周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场高位震荡。进口胶市场报盘下跌，套利平仓出货积极，工厂采购情绪升温。国产胶现货报盘相对坚挺，调整有限，下游买盘情绪不高，业者多谨慎观望，实单交投偏淡。
- 行情展望：全球天然橡胶产区进入低产季，全球供应压力减弱。青岛现货总库存继续累库，保税及一般贸易库均累库，海外货源存在集中到港入库，但节后轮胎企业集中采购告一段落，一般贸易出库量环比下降，青岛总库存延续前期累库状态。随着下游生产逐渐恢复，本周企业产能利用率延续高位水平，整体波动不大，预计短期国内轮胎整体产能利用率呈小幅波动。
- 策略建议：RU2505合约短线建议在17400-18100区间交易，NR2504合约短线建议在15000-15700区间交易。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.76%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.08%。
- 持仓分析：从前20名席位持仓情况看，沪胶期货净空维持，市场情绪悲观；20号胶净空维持，市场情绪悲观。
- 跨期价差：截至2月27日，沪胶5-9价差为-150。
- 仓单变化：截至2月27日，沪胶仓单194380吨，较上周+5420吨，仓单增加；20号胶仓单50299吨，较上周-10988吨。
现货市场情况
- 价格变化：本周现货价格下跌，国营全乳胶报17150元/吨，较上周-350元/吨。
- 基差变化：截至2月27日，沪胶基差为-535元/吨，较上周+65元/吨。20号胶基差为99元/吨，较上周+26元/吨。非标基差为-485元/吨，较上周+315元/吨。
- 泰国合艾原料价格：田间胶水70.7（+2.2）泰铢/公斤；杯胶62.05（+0.2）泰铢/公斤。烟片胶加工利润183.44元/吨，较上周+70.2美元/吨；标胶加工利润44.26美元/吨，较上周+8.25美元/吨。
上游情况
- 国内产区：国内云南、海南产区均已停割，暂无原料报价。
- 进口情况：2024年12月中国天然橡胶进口量64.07万吨，环比增加14.18%，同比增加8.16%；1-12月累计进口总量565.99万吨，累计同比减少12.76%。
产业情况
- 青岛地区库存：截至2025年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.56万吨，环比上期增加0.7万吨，增幅1.23%。保税区库存6.74万吨，增幅0.44%；一般贸易库存50.82万吨，增幅1.34%。
- 轮胎开工率：截至2月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.02%，环比+0.05个百分点，同比+1.15个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.15%，环比+1.79个百分点，同比-1.65个百分点。
下游情况
- 出口需求：2024年12月，中国轮胎出口量68.52万吨，环比+1.36%，同比+6.16%；1-12月中国轮胎累计出口815.51万吨，累计同比+5.01%。
- 国内需求：2025年1月份，我国重卡市场共计销售7万辆左右，环比12月下降17%，比上年同期的9.7万辆下滑28%。
