天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶市场高位震荡。进口胶市场报盘下跌，套利平仓出货积极，工厂采购情绪升温。国产胶现货报盘相对坚挺，调整有限，下游买盘情绪不高，业者多谨慎观望，实单交投偏淡。 行情展望：全球天然橡胶产区进入低产季，全球供应压力减弱。上周青岛现货总库存继续回归累库态势，保税及一般贸易库均累库，海外货源存在集中到港入库，整体入库量明显增加，但节后轮胎企业集中采购告一段落，一般贸易出库量环比下降，青岛总库存延续前期累库状态。随着下游生产逐渐恢复，本周企业产能利用率延续高位水平，整体波动不大，预计短期国内轮胎整体产能利用率呈小幅波动。 策略建议：ru2505合约短线建议在17400-18100区间交易，nr2504合约短线建议在15000-15700区间交易。 「期货市场情况」 本周天然橡胶期货价格涨跌互现 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.76%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.08%。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：上期所瑞达期货研究院 从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空维持，市场情绪悲观；20号胶净空维持，市场情绪悲观。 「期货市场情况」 跨期价差 沪胶5-9价差 截止2月27日，沪胶5-9价差为-150。 「期货市场情况」 本周沪胶期货仓单增加，20号胶仓单减少 来源：上期所瑞达期货研究院 截至2月27日，沪胶仓单194380吨，较上周+5420吨，仓单增加；20号胶仓单50299吨，较上周-10988吨。仓单数量减少。 「现货市场情况」 本周现货价格下跌，沪胶基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月27日，国营全乳胶报17150元/吨，较上周-350元/吨。截至2月27日，沪胶基差为-535元/吨，较上周+65元/吨。 「现货市场情况」 本周20号胶基差走强，非标基差走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月27日，20号胶基差为99元/吨，较上周+26元/吨。基差走强。截至2月27日，非标基差为-485元/吨，较上周+315元/吨。非标基差走强。 「上游情况」 泰国合艾原料价格上涨，加工利润增加 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至2月28日，泰国合艾原料市场田间胶水70.7（+2.2）泰铢/公斤；杯胶62.05（+0.2）泰铢/公斤。截至2月27日，烟片胶加工利润183.44元/吨，较上周+70.2美元/吨；标胶加工利润44.26美元/吨，较上周+8.25美元/吨。本周烟片和标胶利润增加。10 「上游情况」 国内产区处于停割期 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 国内云南、海南产区均已停割，暂无原料报价。 「产业情况」 进口情况数量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据海关数据统计，2024年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量64.07万吨，环比增加14.18%，同比增加8.16%；2024年1-12月累计进口总量565.99万吨，累计同比减少12.76%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 据隆众资讯统计，截至2025年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.56万吨，环比上期增加0.7万吨，增幅1.23%。保税区库存6.74万吨，增幅0.44%；一般贸易库存50.82万吨，增幅1.34%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.23个百分点，出库率增加0.84个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.88个百分点，出库率减少0.52个百分点。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 据隆众资讯统计，截至2月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.02%，环比+0.05个百分点，同比+1.15个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.15%，环比+1.79个百分点，同比-1.65个百分点。企业产能利用率延续高位水平，整体波动不大，企业多延续常规出货。 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 海关数据显示，2024年12月，中国轮胎出口量在68.52万吨，环比+1.36%，同比+6.16%；1-12月中国轮胎累计出口815.51万吨，累计同比+5.01%。 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年1月份，我国重卡市场共计销售7万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比12月下降17%，比上年同期的9.7万辆下滑28%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。