天然橡胶市场周报

2026-03-20 林静宜瑞达期货洪

行情回顾：本周天然橡胶市场因国内开割预期而施压，胶价重心下移。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮仓换月，套利盘平仓出货，现货价格偏弱，工厂采购积极性好转。国产天然橡胶现货价格重心下行，期货盘面宽幅震荡，现货报盘窄幅下调，市场观望情绪较浓，实际买盘有限，市场交投情绪偏弱。
行情展望：国内云南产区开割稳步推进，国产新胶逐步入市，海外天然橡胶产区处于低产季。近期青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存出现小幅去库。美金标胶到港维持低水平，而轮胎企业装置生产恢复至高位，对原材料逢低补货，一般贸易库出库量大于入库量，预计短期有望继续小幅去库。本周国内轮胎企业开工率环比小幅回升，半钢胎企业多集中赶制外贸订单，叠加内销货源偏紧，企业产能利用率维持高位水平；全钢胎企业产能利用率小幅提升，涨价消息带动下企业出货集中，缺货现象明显，对整体产能利用率形成支撑。进入季度末，部分企业为完成季度任务，叠加涨价前订单尚未补齐，开工率预计仍将维持高位，但不排除个别企业灵活调整排产可能。
策略建议：RU2605合约短线预计在15950-16500区间波动，NR2605合约短线预计在12750-13300区间波动。

国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至3月19日，国营全乳胶报16000元/吨，较上周-600元/吨。20号胶基差为602元/吨，较上周+30元/吨。非标基差为-940元/吨，较上周+275元/吨。
泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至3月20日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水74.5（+3.5）泰铢/公斤；杯胶56.5（-1.5）泰铢/公斤。标胶理论加工利润-32美元/吨，较上周-19美元/吨。

国内产区原料价格走势：云南版纳产区尚未大面积开割，前期冰雹及雨水天气影响有限，橡胶树整体相对生长尚可，预计20-22号左右将逐渐开割。海南原料价格走势。
进口情况数量：2026年2月中国天然橡胶进口量46.15万吨，环比减少28.46%，同比减少8.29%，1-2月累计进口数量110.65万吨，累计同比增加1.36%。

青岛地区库存变化：截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。
轮胎开工率环比变动：截至3月19日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.32%，环比+0.59个百分点，同比+0.05个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为72.21%，环比+0.41个百分点，同比+3.31个百分点。

出口需求——轮胎出口量：2026年2月，中国轮胎出口量63.15万吨，环比-10.49%，同比+22.34%，1-2月累计出口133.69万吨，累计同比+11.57%。
国内需求：2026年2月份，我国重卡市场销量7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量同比增长约17%。预计3月份重卡行业批发销量有望实现同比小幅增长。