天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶市场前期利好逐渐消化。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮仓换货为主，工厂刚需买盘，交投氛围尚可，实单成交价格趋弱。国产天然橡胶现货报盘随盘面重心同步走低，盘面波动对贸易情绪形成压制，交投延续谨慎态势，观望氛围浓厚，实单成交活跃度偏低。 行情展望：云南产区基本停割，胶水系产线陆续停工，原料端表现坚挺；海南产区进入季节性减产阶段，天气情况表现尚可，但气温下降，新鲜胶水干含下滑，当地加工厂生产成本增加，按需采购原料为主。近期青岛港口总库存维持较大幅度累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库。海外船货到港入库依旧维持高水平，但下游工厂灵活排产，备货谨慎，进而使得青岛港口总库存累库幅度较大。需求方面，随着前期检修企业开工逐步恢复至常规水平，本周国内轮胎企业产能利用率环比提升，但各轮胎企业出货节奏偏慢，短期企业控产行为仍存，整体产能利用率提升幅度预计受限。 策略建议：ru2601合约短线预计在14900-15500区间波动，nr2601合约短线预计在11800-12200区间波动。 「期货市场情况」 天然橡胶期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 •本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-2.04%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.87%。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 跨期价差 来源：上期所瑞达期货研究院 来源：上期所瑞达期货研究院 •截止12月5日，沪胶1-5价差为30，20号胶1-2价差为5。 「期货市场情况」 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 •截至12月4日，沪胶仓单45700吨，较上周+4300吨；20号胶仓单56448吨，较上周+5141吨。 「现货市场情况」 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月4日，国营全乳胶报14700元/吨，较上周-150元/吨。 「现货市场情况」 20号胶基差及非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月4日，20号胶基差为828.8元/吨，较上周+45.08元/吨。•截至12月4日，非标基差为-690元/吨，较上周-10元/吨。 「上游情况」 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至12月4日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水55（-2）泰铢/公斤；杯胶48.32（-1.2）泰铢/公斤。 •截至12月5日，标胶理论加工利润43.2美元/吨，较上周+70.2美元/吨。 「上游情况」 国内产区原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至12月4日，海南新鲜乳胶价格14300元/吨，较上周+0元/吨；云南产区进入停割期。 「产业情况」 进口情况数量 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •海关总署公布的数据显示，2025年10月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%，2025年1-10月累计进口数量522.81万吨，累计同比增加17.27%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 •据隆众资讯统计，截至2025年11月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量48.16万吨，环比上期增加1.27万吨，增幅2.71%。保税区库存7.24万吨，增幅0.69%；一般贸易库存40.92万吨，增幅3.07%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.55个百分点，出库率增加0.43个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.23个百分点，出库率减少0.66个百分点。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 •据隆众资讯统计，截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比+2.33个百分点，同比-10.59个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比+1.25个百分点，同比+4.87个百分点。周期内检修样本企业排产逐步恢复，对整体产能利用率形成拉动。 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2025年10月，中国轮胎出口量在65.31万吨，环比-5.05，同比-6.79%，1-10月中国轮胎累计出口704.38万吨，累计同比+3.68%。其中小客车轮胎出口量为22.59万吨，环比-13.23%，同比-12.82%，1-10月小客车轮胎累计出口量272.66万吨，累计同比-0.08%；卡客车轮胎出口量为39.85万吨，环比-0.35%，同比-3.85%，1-10月卡客车轮胎累计出口量402.65万吨，累计同比+5.53%。15 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 •根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年11月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年10月下降约6%，比上年同期的6.85万辆大幅增长约46%。今年1-11月，我国重卡市场累计销量超过了100万辆——达到103万辆，同比增长约26%。16 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。