天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶市场前期利好出尽，胶价继续走跌。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换及补货，轮胎厂刚需补货。期货盘面延续偏弱震荡格局，国产天然橡胶现货报盘跟跌。持货商报盘积极性一般，下游备货进入尾声，询盘热情不高，择低适量补货，交投偏淡。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区天气改善，产区逐步上量叠加期现走跌拖拽，云南原料价格小幅走弱；海南产区降水天气扰动，对割胶作业影响持续，新鲜胶水产出受阻，受制于订单与利润空间不佳，当地加工厂对原料收购积极性有限。近期青岛港口库存延续降库，降幅幅度缩窄，其中保税库继续去库，一般贸易库延续小幅累库。海外船货到港呈现集中入库，青岛仓库入库量明显增加且幅度超预期。前期下游轮胎厂订单逐渐提货出库但数量有限，保税库出库量好于一般贸易库，一般贸易仓库继续呈现小幅累库状态。需求方面，本周轮胎企业多维持前期开工水平，以适当储备节后库存，整体开工小幅调整为主，个别小规模半钢胎样本企业，因订单不足，提前进入国庆假期检修状态，据悉假期期间部分企业计划9月30日或10月1日开始放假5-8天，将对下周轮胎企业产能利用率形成较大拖拽。 策略建议：ru2601合约短线预计在15150-15700区间波动，nr2511合约短线预计在12150-12500区间波动。 「期货市场情况」 天然橡胶期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 •本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.42%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.1%。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 跨期价差 来源：上期所瑞达期货研究院 来源：上期所瑞达期货研究院 •截止9月26日，沪胶1-5价差为35，20号胶11-12价差为-15。 「期货市场情况」 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 •截至9月24日，沪胶仓单155830吨，较上周+920吨；20号胶仓单44856吨，较上周+303吨。 「现货市场情况」 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至9月24日，国营全乳胶报14800元/吨，较上周+50元/吨。 「现货市场情况」 20号胶基差及非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至9月24日，20号胶基差为847元/吨，较上周+147元/吨。•截至9月24日，非标基差为-740元/吨，较上周+80元/吨。 「上游情况」 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至9月24日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水55.3（-1）泰铢/公斤；杯胶50.8（-0.82）泰铢/公斤。 •截至9月19日，标胶理论加工利润-5美元/吨，较上周+12美元/吨。 「上游情况」 国内产区原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至9月24日，云南胶水价格14500元/吨，较上周-100元/吨；海南新鲜乳胶价格14500元/吨，较上周+0元/吨。 「产业情况」 进口情况数量 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •海关总署公布的数据显示，2025年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%；2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 •据隆众资讯统计，截至2025年9月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.12万吨（库存调整后上期总库存46.47万吨），环比上期减少0.36万吨，降幅0.76%。保税区库存6.94万吨（库存调整后上期保税库存7.31万吨），降幅5.07%；一般贸易库存39.18万吨（库存调整后上期一般贸易库存39.16万吨），增幅0.04%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.59个百分点，出库率减少2.91个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.32个百分点，出库率增加1.78个百分点。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 •据隆众资讯统计，截至9月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个百分点，同比-6.95个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点，同比+6.27个百分点。目前各轮胎企业多维持前期开工水平，以适当储备节后库存，整体开工小幅调整为主。14 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2025年8月，中国轮胎出口量在76.91万吨，环比-5.36%，同比+2.49%；1-8月中国轮胎累计出口570.30万吨，累计同比+4.98%。 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 •根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年8月份，我国重卡市场共计销售8.4万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年7月微降1%，比上年同期的6.25万辆上涨约35%。2025年1-8月，我国重卡市场累计销量已经接近71万辆。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。