天然橡胶周报

综述

2025年3月，中国天然橡胶进口量超预期，累库存不及预期，预计4月之后快速去库存。一季度进口超预期，主要中国进口积极性增加。5月供应端原料供需环比增加及下游需求或稳定，整体无明显矛盾。关注1季度进口量、5月去库存速度及新割季产量情况。当前产区天气好于去年，胶树生长良好，国内外产区正常开割。关注原料价格情况环比回落，2025年3月整体增产明显。全球产量主产国出口量高。

平衡表解析

1-3月进口整体超预期，关注5月去库存速度。5月供应端原料供需环比增加及下游需求或稳定，整体无明显矛盾。浅色胶持续去库存，关注今年3L进口问题、收储落地速度及乳胶及政策端影响。深色胶12-3月累库存明显，但结构差异较大，5月开始去库存，预计6月之后到港同比下降，关注5月需求是否有环比好转。

成本、利润解析

中国原料价格及价差：云南胶水原料-胶块价差、海南胶水原料-胶水价格、海南全乳与乳胶原料价差、海南标胶原料-胶块价格、海南乳胶加工利润、云南标二加工利润、云南01合约交割利润、海南01合约交割利润等季节性图显示原料价格及价差波动。中国胶种加工利润：海南乳胶加工利润、云南标二加工利润、海南01合约交割利润、云南01合约交割利润等季节性图显示加工利润波动。泰国原料价格及价差：泰国乳水-杯胶价差、泰国生胶片价格、泰国胶水原料价格、泰国杯胶原料价格、泰国乳胶加工利润、泰国标胶加工利润、泰国乳胶加工利润等季节性图显示原料价格及价差波动。泰国原料价差及胶种加工利润：泰国乳水-杯胶价差、泰国生胶片价格、泰国胶水原料价格、泰国杯胶原料价格、泰国乳胶加工利润、泰国标胶加工利润、泰国乳胶加工利润等季节性图显示原料价格及价差波动。

产业链供需库存数据展示

主产区天气及降雨：SOI指数变化情况、ONI指数变化情况、毫米海南—累计降水量、毫米云南—累计降水量等数据展示主产区天气及降雨情况。泰国产区降雨量：泰国—累计降水量及同比、泰国—平均露点温度等数据展示泰国产区降雨量情况。主产国出口量：越南—天然橡胶累计出口量及同比、印尼—天然橡胶累计出口量及同比、马来—天然橡胶累计出口量及同比、科特迪瓦累计出口量及同比、泰国印尼越南马来科特迪瓦四国合计五国合计等数据展示主产国出口量情况。国内天然橡胶供需库存数据：天然橡胶总库存、天然橡胶累计进口量及同比、天然橡胶当月进口量、手RU总持仓量及同比、手NR总持仓量及同比、手RU+NR橡胶总持仓量及同比等数据展示国内天然橡胶供需库存情况。中国天然橡胶进口量：天然橡胶累计进口量及同比、天然橡胶当月进口量等数据展示中国天然橡胶进口量情况。中国天然橡胶进口量-分胶种：浓乳月进口量、烟片月进口量、标胶月进口量、混合胶月进口量等数据展示中国天然橡胶进口量-分胶种情况。

天然橡胶—浅色胶解析

浅色胶供、需、库存数据：浅色胶累计消费量及同比、浅色总供应累计及同比等数据展示浅色胶供、需、库存情况。全乳及3L月供应量：全乳累计入库量及同比、全乳胶月度入库量、3L到港量累计及同比、3l进口量等数据展示全乳及3L月供应量情况。浅色胶周度库存数据：浅色-全乳总库存、浅色-3L库存、浅色-仓单库存及同比、天然橡胶浅色总库存等数据展示浅色胶周度库存情况。

天然橡胶—深色胶解析

深色胶供需库存数据：深色胶累计消费量及同比、深色月度消费量、深色胶进口量累计及同比、进口深色进口量等数据展示深色胶供需库存情况。深色胶供需库存数据：深色-保税区标胶库存、深色-20号胶仓单库存、深色-标胶总库存、深色-混合胶库存、天然橡胶深色胶总库存、深色-云南库存等数据展示深色胶供需库存情况。全钢胎、半钢胎产量：全钢胎产量累计值及同比、半全钢胎产量累计值及同比、万条半全钢胎产量、万条全钢胎产量等数据展示全钢胎、半钢胎产量情况。轮胎库存数据：天半钢胎库存可用天数-山东、天全钢胎库存可用天数-山东等数据展示轮胎库存情况。轮胎-配套需求数据：万辆商用车累计销量及同比、万辆乘用车累计销量及同比、万辆新能源汽车累计销量及同比、万辆汽车累计销量及同比等数据展示轮胎-配套需求数据。轮胎-替换需求数据：亿吨公路货运量当月值、中国物流业景气指数(LPI)—业务总量当月值等数据展示轮胎-替换需求数据。轮胎-出口需求数据：万吨半钢胎出口量累计值及同比、万吨半钢胎出口量当月值、万吨全钢胎出口量累计值及同比、万吨全钢胎出口量当月值等数据展示轮胎-出口需求数据。

价格、价差及基差解析

全乳、烟片、国产标胶、泰标、3L、泰混、乳胶价格连续图：显示全乳、烟片、国产标二、泰标现货价格连续情况。全乳、烟片、国产标二、泰标现货价格季节性：显示全乳、烟片、国产标二、泰标现货价格季节性情况。全乳-烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性：显示全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性情况。全乳-烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性：显示全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性情况。全乳与沪胶RU基差数据：显示全乳与沪胶RU基差情况。沪胶RU与混合胶价差：显示沪胶RU与混合胶价差情况。泰标\泰混与20号胶NR基差：显示泰标\泰混与20号胶NR基差情况。合约间价差：显示RU05-NR05价差、RU主力与NR主力价差、RU主力/1.09-NR主力等数据展示合约间价差情况。品种间价差：显示RU09与NR06价差等数据展示品种间价差情况。