东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：赵军胜010-66554088zhaojs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480512070003 1.央行：央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告，一是保持货币信贷合理增长。5月降低存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕。引导金融机构充分满足实体经济有效信贷需求，提高资金使用效率，提升服务实体经济质效。二是推动社会综合融资成本下降。健全市场化的利率调控框架，5月下调政策利率0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，强化利率政策执行，带动存贷款利率下行。三是引导信贷结构调整优化。5月设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具，加力支持提振消费、科技创新等重点内需领域，落实好存续的结构性货币政策工具，持续做好金融“五篇大文章”。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，综合施策，促进预期平稳，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定。五是加强风险防范化解。稳妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。（资料来源：同花顺） 2.国家税务局：国家税务总局发布的增值税发票最新数据显示，在大规模设备更新和消费品以旧换新政策带动下，2024年4月至2025年7月，企业采购机械设备类金额同比增长7.3%，日用家电、视听设备销售额同比分别增长44.5%和22.8%;新能源车销量同比增长81.7%，“两新”政策推行一年多来逐渐形成“政策驱动-需求释放-产业升级”的良性互动。（资料来源：同花顺，新华社） 3.CCTV国际时讯：美国总统特朗普在与俄罗斯总统普京举行的联合新闻发布会上表示，双方取得了巨大进展，在很多问题上达成一致，遗留待解的问题很少，但其中一个问题很重要，双方并未达成任何协议。他稍晚会致电乌克兰总统泽连斯基和北约国家领导人以及一些他认为合适的人，通报会情况。特朗普称希望美俄双方在未来能有良好且富有成效的会晤，预计将很快再次与普京会晤。普京表示下一次会晤可能是在莫斯科。（资料来源：同花顺，CCTV国际时讯) 4.Mysteel：截至8月15日，本周多品硅(N型致密料)市场均价47元/千克，即期制造成本约39.7元/千克，即期单公斤净利约为7.3元/千克。价格方面，本周多晶硅N型致密料均价环比持平。成本方面，工业硅粉价格下降，成本环比下降0.85元/千克。本周多晶硅环节净利润环比上涨0.85元/千克。 （资料来源：同花顺，Mysteel) 5.国家外汇管理局：国家外汇管理局统计数据显示，2025年7月，银行结汇16700亿元人民币，售汇15070亿元人民币。2025年1-7月，银行累计结汇98835亿元人民币，累计售汇99020亿元人民币。按美元计值，2025年7月，银行结汇2336亿美元，售汇2108亿美元。2025年1-7月，银行累计结汇13768亿美元，累计售汇13793亿美元。6.国家统计局：7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额34931亿元，增长4.3%。1—7月份，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额257014亿元，增长5.3%。（资料来源：同花顺） 7.国家统计局：国家统计局数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.0%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。 装备制造业增加值同比增长8.4%，高技术制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值2.7和3.6个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长5.4%;股份制企业增长6.5%，外商及港澳台投资企业增长2.8%;私营企业增长5.0%。分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长24.2%、24.0%、17.1%。1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。7月份，制造业采购经理指数为49.3%，企业生产经营活动预期指数为52.6%。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365亿元，同比下降1.8%。（资料来源：同花顺） 8.乘联会：乘联分会秘书长崔东树发文称，7月全国乘用车厂商批发222万辆创当月历史新高，同比增长13%，环比下降11%;1-7月全国乘用车厂商批发1550万辆，同比增长12.4%。受零售调整的影响，7月乘用车批发同比增速比零售增速高7个百分点。7月自主车企批发158万辆，同比增长20%，环比下降5%;主流合资车企批发44万辆，同比增长7%，环比下降21%;豪华车批发20万辆，同比下降16%，环比下降25%。7月乘用车主力厂商总体批发格局持续变化，部分中段企业有逐步崛起迹象，如吉利汽车、东风日产、小鹏汽车、小米汽车、零跑汽车等车企的环比表现较强。 （资料来源：同花顺） 9.央视新闻：今年上半年，在促消费等政策的有效助力下，我国冷链物流运行稳中有升，需求稳步增长，市场规模持续扩大。中国物流与采购联合会的数据显示，今年上半年，食品冷链物流业务总需求量为1.92亿吨，同比增长4.35%。上半年食品冷链物流服务企业总收入为2799.4亿元，同比增长3.84%。（资料来源：同花顺，央视新闻） 10.美联储：9月降息的概率为84.6%。8月18日据CME“美联储观察”数据，美联储9月维持利率不变的概率为15.4%，降息25个基点的概率为84.6%。美联储10月维持利率不变的概率为6.0%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率为51.5%。（资料来源：同花顺，证券时报网） 重要公司资讯 1.盐湖股份：公司与高地资源、充矿能源及EMR资本签署的《项目合作意向书》终止。公司原计划以3亿美元左右现金认购高地资源发行的普通股，成为其最大股东并取得控制权。经综合评估，现阶段推进该项目合作条件尚不成熟，决定终止合作。此次合作终止不会对公司财务状况和生产经营产生不利影响。（资料来源：同花顺） 2.东风集团：公司将出售东风本田发动机公司50%股权，目前项目处于预挂牌阶段，转让底价待定，挂牌截至日期为9月12日。公告显示，该项目位于广州市黄埔区横沙广本路111号，股东为东风汽车集团股份有限公司、本田技研工业株式会社及本田技研工业(中国)投资有限公司，持股比例分别为50%、40%及10%。（资料来源：同花顺，财联社） 3.蔚来汽车：将于2025年至2026年期间陆续进入新加坡、乌兹别克斯坦和哥斯达黎加三个市场，在新加坡市场，蔚来将与Wearnes Automotive开展合作，将于2026年起在新加坡市场计划率先推出firefly萤火虫右舵车型，这是蔚来首次推出右舵车型。在哥斯达黎加，蔚来将与本士最大电动车经销商Horizontes Cielo AzulMovilidad开展合作，计划率先推出蔚来EL8(中国市场ES8)、EL6(中国市场ES6)、ET5 Touring(中国市场ET5T)、乐道L60以及firefly萤火虫，这是蔚来首次开拓美洲市场。而在乌兹别克斯坦，蔚来将与阿布萨黑(Abu Sahiy Motors)合作，计划率先推出蔚来EL8(中国市场ES8)、EL6(中国市场ES6)、ET5、ET5 Touring(中国市场ET5T) 和乐道L60，这也是蔚来首次开拓中亚汽车市场。（资料来源：同花顺，界面新闻） 4.中手游：与总部位于新加坡的Web3及AI游戏平台开发公司Pangu就Web3支付及游戏推广达成战略合作。根据战略合作规划，双方将共同完善支持Web3多钱包、多链和多币种的统一结算层、去中心化支付的支付工具，以及与合规的虚拟货币交易服务商，实现法币与主流虚拟货币的兑换服务。同时，双方将围绕Pangu新作《Cyber Crash》，双方共同推动Web2玩家户Web3转化，及在Web3玩家生态中联合推广:围绕中手游将上线的Web3电竞游戏平台KKFun Esports的联合推广展开合作。（资料来源：同花顺） 5.361度：公司一家全资附属公司三六一度(厦门)体育科技有限公司与斯坦德机器人(无锡)股份有限公司订立战略合作协议，旨在利用双方各自的优势及资源，在机器人穿用的服装、鞋类、配饰等装备及具身智能机器人材料领域建立战略合作关系。此外，集团计划将斯坦德的具身智能机器人逐步引入到全球鞋物零售门店。同时，集团打算在全球门店展示及销售这些具身智能机器人。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴通信】卫星互联网行业系列：商业航天发射场工位数快速增长，看好测试发射指挥监控系统以及加注及供气系统服务商——（20250818） 在上一篇《通信行业2025年投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发展趋势》（2024-12-31）报告中，我们总结了商业航天产业链中的星座环节技术路线以及相应的投资机会。 本篇专题主要从商业航天产业链的发射场环节，跟踪国内发射场建设进展，以及整理发射场背后的技术特点，并挖掘相应的投资机会。 对标美国星链，中国卫星互联网进入建设期。当前美国星链项目在运营卫星数量约7000颗。截至2025年7月底，中国星网累计发射6组卫星，合计47颗；千帆星座累计发射5组卫星，合计72颗。从商业模式角度，SpaceX完成星箭场垂直一体化产业链，从而保证常态化发射卫星。目前我国卫星互联网产业链中，卫星运营商主要由中国星网或垣信卫星承担，并打造卫星工厂，实现流水生产模式；火箭研制环节，近几年民营企业迅速发展；发射场方面，国内主要有6大发射基地，同时民营火箭企业也开启建设专属的发射工位。从星座建设效率指标看，国内卫星互联网在发射频次上与星链有明显差距。根据上海垣信在2024年珠海论坛上的公开表述，在发射频次上，美国是平均每月10次，中国具备每月3次的发射能力。 近几年，国内商业航天发射场工位数开始快速增长。目前国内有六大商业航天发射场，分别是海南商业航天发射场、文昌航天发射场、东方航天港、酒泉卫星发射中心、太原卫星发射中心、西昌卫星发射中心。根据我们统计，截至2025年7月，国内商业航天发射工位在运营18个，在建7个，合计25个。除此之外，浙江宁波国际商业航天发射中心、四川凉山西部商业航天港、广东阳江商业发射场也处于预备发展阶段。可以看到，发射场作为商业航天产业最基础的环节，已经得到地方政策、政府基金及产业界的重点关注，产业资本也在持续入场。 测试发射指挥监控系统是发射场重要技术平台。发射场测试发射指挥监控系统是发射场测试发射的一个指挥、监测、控制平台，主要对航天器发射和运行的轨道进行跟踪，监视航天器的工作状态，发送各种工作指令。SpaceX公司航天测控系统对我国航天测控发展具有借鉴意义。SpaceX公司航天测控系统主要由发射场配套设施、美国国家航空航天局（NASA）天基/空基测控系统、军方地面卫星控制网及公司自建的测控站和测量船等组成，形成了陆基、海基、空基、天基有效融合的立体测控网络。 SpaceX公司自建地面测控站及兼职测量船。SpaceX共建了60余个地面站，其中有些关口站可以同时作为航天测控地面站使用。为完成海上回收任务，SpaceX还建造了一支由10余艘舰船组成的任务支援舰队。 遥测系统和高度计是猎鹰9号火箭测控设计的核心测控手段。SpaceX猎鹰9号火箭一级、二级遥测发射机各有2个下行通道，用于可靠传输火箭遥测参数和箭上高清图像；同时，高度计作为一级回收的关键设备，设置了多组传感器冗余备份；利用铱星的双向链路构建的保底传输通道，则进一步保证关键信息的传输。 加注及供气系统是发射场建设重点工程。加注供气系统如同发射场的“血管”。其特点有管道结构复杂、长度