黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.欧盟及欧洲多国联合声明：乌克兰必须拥有钢铁一般的安全保障，才能有效捍卫其主权和领土完整。欧洲欢迎特朗普总统表示美国准备提供安全保障。“自愿联盟”已准备好发挥积极作用。声明称，不应限制乌克兰武装部队及其与第三国的合作。俄罗斯不能否决乌克兰加入欧盟和北约的道路。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月17日星期日 2.当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。 3.美国劳工部近日发布的数据显示，美国7月份生产者价格指数（PPI）显著上涨，涨幅超出市场预期，显示美国产业链上游面临新一轮通胀压力。美国媒体认为，关税成本压力将向下游传导，此前“生扛”关税成本的美国商家快撑不住了。还有专家称，美国今年一定会陷入经济衰退，而中小企业在此期间可能会面临倒闭潮。美国商家向消费者转嫁关税成本“只是时间问题”。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中，国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。2025年1-7月，共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%。其中，国内销量72943台，同比增长22.3%；出口64715台，同比增长13%。 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤总库存仍维持下降趋势，但降速趋缓，主要源于煤矿库存降幅收窄，港口和焦化厂库存仍维持较快降速，不同环节表现出现差异，同时五大材累库，数据对行情有一定利空影响，但对后期走势仍然较为乐观。近期煤价大幅波动一是来源于煤炭整体需求好转，二是供应端扰动，近期煤矿生产以安全为主，部分煤矿按276工作日安排生产。从长期看，目前煤矿库存降至正常区间内，虽小幅累库，但和上半年相比库存压力大减，煤矿挺价动力增强，只是短期价格涨幅较大后有回调需求。 【交易策略】 焦煤供需结构好转，短期受库存降幅收窄影响，以及成材压力，虽可能偏弱运行，但不改下半年向好趋势。JM01合约关注1150-1200元/吨支撑，上方关注1300-1320元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 短期内焦炭走势跟随焦煤，现货自身驱动不强。焦炭第六轮提涨落 黑色系焦煤焦炭周度策略 期货研究院 地,利润好转后独立焦化产量增加，但总体库存仍然下降，主要源于钢厂和焦化厂的库存减少。目前盘面价格虽仍升水现货，和前期相比已有明显回归，期现正套头寸可考虑逐步兑现利润。需求端，铁水产量暂时持稳，8月的限产同时影响焦炭供应和需求，暂不构成新的利空因素。前几周投机及期现拿货较多，隐性库存增加，对后期库存有一定压力，若焦炭基差继续走弱，可考虑再尝试正套。 【交易策略】 焦炭库存下降，供需结构好转，现货端提降压力不大，焦炭单边可考虑逢低多策略，焦炭主力合约关注1650-1700元/吨附近支撑，上方关注1820-1850元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差.........................................................................................