摘要
本周欧洲航线集装箱期货市场先抑后扬，整体下挫。主力合约EC2510周环比下跌4.35%，报收于1373.6点；次主力合约EC2512微涨0.17%，报收于1763点；其他合约均出现不同程度的下跌。即期市场方面，船东持续降价，SCFI（上海→欧洲）航线报价下跌7.2%，至$1820/TEU。
市场逻辑
本周期市下挫主要由于舱位充沛、货源一般，班轮公司持续下调即期报价。周四和周五期市触底反弹，主要原因是基差拉大。后市展望显示，运力较为充沛，未来两个月欧线舱位规模持续高位；需求端，中美24%对等关税推迟90天，美线货源充沛但不再出现大规模抢运；地缘局势方面，中东局势依然复杂，加沙和谈前景不明。整体来看，短期期市大幅下跌空间有限。
关键数据
- 期货市场：EC2510周环比下跌4.35%，报收于1373.6点；EC2512微涨0.17%，报收于1763点；EC2508上涨0.62%，报收于2083.8点；EC2606下跌0.2%，报收于1487.5点。
- 即期市场：SCFI（上海→欧洲）航线报价下跌7.2%，至$1820/TEU。
- 运力规模：截至8月16日，全球集装箱船舶共7375艘，合计32888355TEU，周环比增长0.28%。
- 航线运营：亚欧、跨太平洋、跨大西洋航线运力规模分别达到508980TEU、578735TEU、182655TEU，周环比增长0.96%、减少0.26%、增长8.34%。
- 出口数据：6月亚洲→北美航线环比增长32.9%，达227万TEU；上海→欧洲航线环比下降10.2%，达162.5万TEU。
- 经济数据：欧元区二季度GDP同比增长1.4%，环比增长0.1%；8月欧元区ZEW经济指数分别录得-31.2和25.1，均创近三个月新低。
研究结论
短期期市大幅下跌空间有限，建议回调时轻仓短多。主力合约EC2510支撑位1200-1250点，压力位1500-1550点。
