方正中期期货欧线集运期货周报策略报告

第一部分：期货市场震荡上扬，主力合约EC2510报收1613点，周环比上涨16.71%。上涨主要受基差修复、出口回暖和主力移仓驱动。即期市场船东挺价，7月下旬实际成交价区间$2900-3300/FEU。

第二部分：供给端，全球集装箱运力规模达32716725TEU，东西三大主干航线运力规模分别达到504310TEU、573505TEU、172179TEU。未来五周预计有39个航次被取消，跨太平洋东行航线占59%。主要班轮公司在中欧航线运力投放力度较大，上海→欧洲舱位配置密集。船效方面，加沙和谈破裂导致欧线绕航船舶数量为313艘。

第三部分：需求端，中国出口修复，6月出口总额3252亿美元，对欧盟出口同比增长7.6%。亚洲其他国家出口整体萎缩。欧洲进口萎缩，5月欧元区进口贸易额同比下降0.6%。通胀反弹，6月欧元区HICP同比增长2%，英国CPI同比增长3.6%。关税方面，美国对华石墨加征反倾销税，印尼关税下调。

第四部分：船舶燃料油成本保持稳定。

第五部分：美元兑人民币汇率波动。

第六部分：后市展望，预计8月SCFIS微幅小跌，8月周均舱位规模略高于4-7月。旺季挺价并不等于淡季乐观，需关注关税和地缘不确定性。交易策略：EC2508回调低吸，其他合约区间交易。EC2510支撑位1400-1450点，压力位1750-1800点。