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烧碱市场周报

2025-08-15 林静宜,徐天泽瑞达期货米软绵gogo

周度要点小结

价格：烧碱期货主力合约（SH2509）上涨3.80%至2539元/吨，山东32%液碱折百价上涨至2563元/吨。山东氧化铝企业采购价上调带动液碱市场价格上涨。
基本面：供应端，烧碱产能利用率环比下降1.0%至84.1%，山东部分检修、减产装置尚未完全恢复。需求端，氧化铝开工率稳定在85.73%，粘胶短纤和印染开工率分别上升至86.04%和61.46%。液碱工厂库存环比下降5.18%至43.78万吨。山东液氯处于补贴状态，氯碱利润上升至288元/吨。
展望：下周山东等地检修装置增加，烧碱产能利用率预计进一步回落。氧化铝行业利润可观，装置稳定运行。非铝下游旺季临近，但刚需偏弱，等待需求改善信号。山东地区液碱库存压力不大。SH2509短期波动区间预计在2500-2630，SH2601受后市非铝旺季支撑或偏强，技术上关注2700附近压力。

期货市场情况

烧碱主力期货涨幅明显，09合约持仓量小幅下降。

现货市场情况

山东32%液碱：基准价820元，折百2563元。
基差：期货、现货上涨，盘面贴水不大。
河南32%液碱：市场报价912元，折百2850元。
内蒙32%液碱：市场报价864元，折百2700元。
山东99%片碱、液氯：片碱价格3300元/吨，液氯价格-49.5元/吨。

上游情况

原盐：西北、山东价格维稳。
动力煤：秦皇岛5500K动力煤价格上涨至695元/吨。

产业链情况

供应：7月烧碱产量358.33万吨，环比上升4.88%，本周开工率84.1%。
需求：氧化铝开工率85.73%，粘胶短纤开工率86.04%。
价格：氧化铝价格维稳，粘胶短纤价格小幅上涨。
进出口：6月烧碱进口0.09万吨，1-6月累计进口0.42万吨；6月出口35.05万吨，1-6月累计出口203.04万吨。
库存：液碱样本库存43.78万吨，环比下降5.18%。
利润：山东氯碱利润环比上升至288元/吨。

期权市场分析

烧碱期货20日历史波动率28.81%，SH601C2640隐波25.28%，SH601P2640隐波25.47%。

烧碱市场周报关注我们获取更多资讯研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场「周度要点小结」 价格：前期烧碱盘面跌幅过大，叠加山东停车氯碱装置尚未恢复，本周烧碱期货主力涨幅显著；山东氧化铝企业采购价上调，带动山东32%液碱市场价上升。截至2025年8月15日收盘，SH2509合约收于2539元/吨，较上周收盘上涨3.80%；山东32%液碱折百价上涨至2563元/吨。 基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比-1.0%至84.1%。需求端，上周氧化铝开工率环比+0.15%至85.73%；本周粘胶短纤开工率环比+1.07%至86.04%，印染开工率环比+2.19%至61.46%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-5.18%至43.78万吨。山东地区山东部分检修、减产装置尚未完全恢复，下游氧化铝厂采购价上调，带动液碱市场价格上升。本周山东液氯仍处于补贴状态，山东氯碱利润较上周+10元/吨至288元/吨。 展望：下周山东等地检修装置进一步增加，烧碱产能利用率预计进一步回落。当前氧化铝行业利润可观，暂无计划性压产，装置预计稳定运行。非铝下游旺季临近，但目前刚需仍偏弱，等待需求改善信号。山东地区液碱库存压力不大。SH2509交割逻辑主导，短期波动区间预计在2500-2630附近；SH2601受后市非铝旺季支撑或偏强，技术上关注2700附近压力。「期货市场情况-期货价、净持仓」本周烧碱主力期货涨幅明显主力即将换月，09合约持仓量小幅下降来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」山东32%液碱基准价报价820，折百2563 图3、山东32%液碱主流价来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-基差」期货、现货上涨，盘面贴水不大来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」河南32%液碱市场报价912元，折百2850 图7、河南32%液碱主流价来源：隆众瑞达期货研究院来源：隆众瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」内蒙32%液碱市场报价864元，折百2700 图9、内蒙32%液碱主流价来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」山东99%片碱出厂价格3300元/吨；液氯价格-49.5元/吨来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「上游情况-原盐」西北、山东原盐价格维稳来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-动力煤」秦皇岛5500K动力煤价格上涨至695元/吨来源：Wind瑞达期货研究院「产业链情况-供应」 7月烧碱产量358.33万吨，环比+4.88%本周开工率下降至84.1% 图16、国内烧碱产量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝」 7月氧化铝产量806.62万吨，上周产能利用率85.73% 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：非铝下游」本周粘胶短纤开工率86.04% 来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」氧化铝价格基本维稳，粘胶短纤价格小幅上涨来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：进口」 6月烧碱进口0.09万吨；1-6月烧碱累计进口0.42万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：出口」 6月烧碱出口35.05万吨；1-6月烧碱累计出口203.04万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-库存：液碱样本库存」周度企业样本库存为43.78万吨，环比-5.18% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业链情况-利润：ECU利润」本周山东氯碱利润环比上升来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「期权市场分析」烧碱期货20日历史波动率报28.81% SH601C2640隐波在25.28%附近，SH601P2640隐波在25.47%附近来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

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