中信通信通信周观点聚焦光模块光纤龙头20250817当前推荐中际旭创

空芯方面，微软、谷歌、meta等都有望在年底逐步部 【中信通信】通信周观点：聚焦光模块、光纤龙头20250817当前推荐：中际旭创、长飞光纤光缆、鼎通科技、烽火通信、科华数据中际旭创：26年全球4000多万只800G、800万只1.6T，旭创凭借硅光+1.6T绝对优势，份额持续提升，26年净利率有望超30%，26年利润有望破两百亿，后续超预期空间极大，看40%空间！长飞光纤光缆：空芯光纤全球绝对龙头，多模光纤加速扩产。 空芯方面，微软、谷歌、meta等都有望在年底逐步部署，空芯光纤长期有数百亿市场。 多模方面，光纤数量相较于GPU成倍增长。 空芯+多模爆发，叠加长芯盛增长，推动利润从25年10亿翻倍到26年20亿。 港股目前仅260亿市值，空间看翻倍！烽火通信：国内空芯光纤龙二，多模产能预计半年翻倍，海底多芯光纤领先。 昇腾业务、烽火星空等加速改善。 看35%空间！鼎通科技：二季度液冷产品开始小批量出货，26年放量，公司是安费诺独供。 112G和224G cage同步大规模放量，24-26年业绩有望逐年翻倍，看40%空间。 科华数据：战略向海外聚焦，海外专注UPS+HVDC，已向海外交换机大厂提供样品，预计26年有望借该渠道进北美云厂。 公司UPS和HVDC能力很领先，看30%空间。