烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡，LLDPE2509合约收7313元/吨，跌0.20%，持仓变化-20560手；PP2601合约收7107元/吨，跌0.27%，持仓变化+24541手；PL2601合约收6507元/吨，跌0.09%，持仓变化-57手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月13日星期三 聚烯烃现货市场：现货价格局部小幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在7200-7700元/吨；PP市场，现货价格延续整理，华北拉丝主流价格在6930-7090元/吨，华东拉丝主流价格在7000-7140元/吨，华南拉丝主流价格在6950-7150元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅下跌，山东市场价格6515元/吨，华东市场价格6400元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+9月继续增产，叠加地缘政治有望进一步缓和，油价近期走势偏弱。（2）丙烯：截止8月7日，丙烯装置开工负荷为77.29%，周环比+2.59%。（3）聚烯烃供给：PE供应回升，PP检修仍相对集中，但新投产压力仍存。截至8月7日当周，PE开工率为78.68%，周环比-0.15%，PP开工率78.53%，周环比+0.76%。（4）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止8月7日当周，农膜开工率29%（+2%），包装52%（+1%），单丝50%（持平），薄膜42%（持平），中空47%（持平），管材30%（+1%）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率45%（持平），BOPP开工率56.36%（+1.77%）。（5）库存端：2025-08-13，两油库存79.5万吨，较前一交易日环比-2万吨。截止8月8日当周，PE贸易库存14.503万吨（-0.26万吨），PP社会贸易库存5.835万吨（+0.183万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE供应小幅回升，下游需求逐步改善，供需仍偏宽松；PP虽然检修集中，但新装置投产压力仍存，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，PP上行短期驱动力不足。丙烯随着流通量增加，叠加成本支撑不足，市场情绪有所降温。成本端，油价近期走势整体偏弱，对下游支撑不足。【交易策略】 成本近期走势偏弱，对下有化工支撑不足，塑料需求边际改善，但短期供需偏宽松，短期延续震荡；PP装置检修集中，但新装置投产压力仍存，叠加下游需求恢复缓慢，价格延续震荡；丙烯随商品流通量增加，市场情绪有所退却，短期震荡。LLDPE09参考撑位7050-7100元/吨，压力位7600-7650元/吨；PP01参考支撑位6950-7 期货研究院 DailyTrading Strategy 000元/吨，压力位7300-7350元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡，BZ03合约收6237元/吨，跌0.43%，持仓变化+386手；EB09合约收7297元/吨，跌0.23%，持仓变化-8798手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅上涨，华东市场价格6170元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为7345元/吨，华南市场价格为7500元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+9月继续增产，叠加地缘政治有望进一步缓和，油价近期走势偏弱。（2）纯苯供需：截止8月7日，纯苯开工率80.68%，周度环比-0.23%；截止8月7日，纯苯下游加权开工负荷为80.55%，周度环比-0.84%。（3）苯乙烯供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修，8月7日重启；京博思达睿67万吨装置8月6日投产。截止8月7日，周度开工率79.48%，周度环比-0.76%。（4）需求端：季节性淡季，需求表现一般。截至8月7日，PS开工率55.40%，周度环比+1.72%，EPS开工率45.68%，周度环比-4.33%，ABS开工率64.06%，周度环比+0.27%。（5）库存端：截止8月13日，纯苯华东驻港库存为14.40万吨，周度环比去库0.8万吨，本周期内到货0.6万吨，提货1.40万吨；截止8月13日，华东港口库存为14.63万吨，周环比去库0.42万吨，本周期内，华东主港提货量为2.60万吨，到港量为2.18万吨，下周期到货计划为3.0万吨。 【市场逻辑】 基本面来看，纯苯供需双强，库存小幅去化，价格表现相对坚挺，苯乙烯新装置投产叠加装置重启，供应压力增加，且港口库存高于往年同期水平，拖累市场心态；成本端油价近期整体走势偏弱，对其支撑不足。 【交易策略】 纯苯供需双强，短期跟随成本波动，苯乙烯因近期装置重启叠加新装置投产，价格走势承压运行为主，BZ2603合约参考支撑位6100-6150元/吨，参考压力位6400-6450元/吨；EB09合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率....................