烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院能源化工团队封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：--成文时间：2025年07月17日星期四更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者： 期货研究院 苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价下跌走弱，华东市场价格为7400元/吨，华南市场价格为7565元/吨。【重要资讯】（1）成本端：夏季出行高峰期，需求增加，支撑近期油价整体震荡偏强，然特朗普可能制裁俄罗斯，引发市场对关税的担忧，油价回吐前期部分涨幅。（2）纯苯供需：截止7月17日，纯苯开工率78.11%，周度环比+0.34%；截止7月10日，纯苯下游加权开工负荷为80.73%，周度环比+0.03%。（3）苯乙烯供应端：供应回升，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，预计检修至月底；淄博峻辰50万吨装置7月13日临时停车，7月15日重启；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右。截止7月17日，周度开工率79.64%，周度环比-1.88%。（4）需求端：季节性淡季，需求表现欠佳。截至7月17日，PS开工率51.97%，周度环比-0.35%，EPS开工率50.92%，周度环比+0.65%，ABS开工率63.18%，周度环比+0.60%。（5）库存端：7月16日，纯苯港口库存水平为14.9万吨，周环比去库2万吨本周期内，华东主港库存到港量为2.6万吨，提货量为3.6万吨；截止7月16日，华东港口库存14.62万吨，周环比累库1.82万吨，7月9日至7月16日华东主港抵港3.70万吨，提货1.88万吨，下周期计划到船约3.89万吨.【市场逻辑】成本端，油价近期回吐部分涨幅，对其支撑有所减弱；纯苯供需边际改善，但供需整体宽平衡，短期上涨动能不足，跟随调整。苯乙烯装置陆续重启，供应回升至偏高水平，而下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，叠加港口库存持续累积，拖累价格走势。【交易策略】油价下跌走弱，成本支撑减弱，纯苯短期上涨动能不足，建议短期谨慎短空或买入虚值看跌期权，BZ2603合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6400-6450元/吨。苯乙烯库存继续累积，叠加供需宽松，建议保持轻仓滚动逢反弹做空思路，EB08合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 目录一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率............................................................................................................................................................4图12：中国PP周度开工负荷率............................................................................................................................................................4图13：塑料管材制品.............................................................................................................................................................................4图14：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）.................................................................................................................................4图15：中国纯苯周度开工负荷率.......................................................................................................................................................4图16：中国纯苯下游周度加权开工负荷率.....................................................................................................................................4图17：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................5图18：华东苯乙烯周度港口库存........................................................................................