烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡偏弱，LLDPE09合约收7297元/吨，跌0.29%，持仓变化-10149手；PP09合约收7075元/吨，跌0.13%，持仓变化-5827手；PL2601合约收6480元/吨，跌0.29%，持仓变化+108手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月07日星期四 聚烯烃现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在7190-7700元/吨；PP市场，现货价格部分松动，华北拉丝主流价格在6920-7050元/吨，华东拉丝主流价格在7000-7130元/吨，华南拉丝主流价格在6950-7130元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅上涨，山东市场价格6275元/吨，华东市场价格6325元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：特朗普可能对俄罗斯制裁引发担忧，但OPEC+9月继续增产，油价下跌走弱。（2）丙烯：截止8月7日，丙烯装置开工负荷为77.29%，周环比+2.59%。（3）聚烯烃供给：PE供应回升，PP检修仍相对集中，但新投产压力仍存。截至8月7日当周，PE开工率为78.68%，周环比-0.15%，PP开工率78.53%，周环比+0.76%。（4）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月31日当周，农膜开工率27%（+2%），包装51%（持平），单丝50%（+1%），薄膜42%（-1%），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率45%（+1%），BOPP开工率58.13%（-0.12%）。（5）库存端：2025-08-07，两油库存77万吨，较前一交易日环比-1.5万吨。截止8月1日当周，PE贸易库存14.763万吨（+0.193万吨），PP社会贸易库存5.652万吨（-0.167万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE供应小幅回升，下游需求逐步改善，供需仍偏宽松；PP虽然检修集中，但新装置投产压力仍存，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，PP供需宽松，对价格支撑不足。丙烯前期因装置问题短暂结构性紧张，但随着装置重启供应回升，供需偏宽松。成本端，油价下跌，成本支撑有所不足。 【交易策略】 成本支撑不足，宏观情绪波动反复，PE震荡调整偏弱，PP供需宽松，预计短期震荡偏弱，丙烯虽装置问题短暂性结构紧张，但随着装置重启，整体货源宽松，预计短期偏弱整理，LLDPE参考撑位7050-7100元/吨，压力位7600-7650元/吨；PP参考支撑位6950-7000 期货研究院 DailyTrading Strategy 元/吨，压力位7300-7350元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡，BZ03合约收6248元/吨，涨0.21%，持仓变化+580手；EB09合约收7296元/吨，涨0.18%，持仓变化-13143手。纯苯现货市场：华东市场价格上涨，华东市场价格6135元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价震荡，华东市场价格为7345元/吨，华南市场价格为7525元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：特朗普可能对俄罗斯制裁引发担忧，但OPEC+9月继续增产，油价下跌走弱。（2）纯苯供需：截止8月7日，纯苯开工率80.68%，周度环比-0.23%；截止8月7日，纯苯下游加权开工负荷为80.55%，周度环比-0.84%。（3）苯乙烯供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，目前重启出货中；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修，目前重启中；京博思达睿67万吨装置8月6日投产。截止8月7日，周度开工率79.48%，周度环比-0.76%。（4）需求端：季节性淡季，需求表现一般。截至8月7日，PS开工率55.40%，周度环比+1.72%，EPS开工率45.68%，周度环比-4.33%，ABS开工率64.06%，周度环比+0.27%。（5）库存端：截止8月6日，纯苯港口库存水平为15.2万吨，周环比去库1万吨，本周期内，华东主港库存到港量为1.2万吨，提货量为2.2万吨；截止8月6日，华东港口库存15.05万吨，周环比去库1.05万吨，7月30日至8月6日华东主港抵港2.25万吨，提货3.30万吨，下周期计划到船约2.43万吨。 【市场逻辑】 基本面来看，纯苯供需双强，暂无明显矛盾，苯乙烯供需偏弱，港口库存累积至偏高水平，拖累价格走势；成本端油价下跌走弱，对其支撑减弱。 【交易策略】 纯苯供需暂无明显矛盾，短期跟随成本波动，苯乙烯因近期装置重启叠加新装置投产，价格走势承压运行为主，BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6450-6500元/吨；EB09合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率........................................