烯烃及芳烃期货期权日度策略

烯烃产业链

• 行情复盘：塑料、PP、丙烯期货及现货价格低位震荡。LLDPE2601合约收7229元/吨，持仓+6108手；PP2601合约收6949元/吨，持仓+3729手；PL2601合约收6402元/吨，涨0.22%，持仓+75手。现货价格涨跌互现，LLDPE主流价7120-7750元/吨，PP华北拉丝主流价6700-6900元/吨，丙烯山东市场价格6625元/吨，华东市场价格6550元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：OPEC+计划10月增产，利空油价。
  • 丙烯：开工负荷76.02%，周环比+0.27%。
  • 聚烯烃供给：PE检修增多，供应压力缓解；PP装置重启及新装置投产，供应压力仍存。PE开工率76.12%，周环比+0.65%；PP开工率81.65%，周环比+1.33%。
  • 聚烯烃需求：逐步转入旺季，边际回暖。农膜开工率40%（+5%），包装53%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空48%（持平），管材32%（持平）；塑编开工率43%（持平），注塑开工率46%（持平），BOPP开工率56.25%（-0.68%）。
  • 库存端：两油库存69万吨，环比-1万吨；PE贸易库存13.582万吨，环比-0.863万吨；PP社会贸易库存5.568万吨，环比-0.262万吨。
• 市场逻辑：成本端油价偏弱，PE供需边际转好但驱动力有限；PP供应压力增加，需求跟进缓慢；丙烯库存可控，下游补货对价格有支撑。
• 交易策略：短期延续低位震荡。LLDPE01支撑位7150-7200元/吨，压力位7500-7550元/吨；PP01支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨；PL01支撑位6300-6350元/吨，压力位6650-6700元/吨。

纯苯及苯乙烯

• 行情复盘：纯苯及苯乙烯震荡。BZ03合约收6006元/吨，持仓+304手；EB10合约收7062元/吨，持仓-12081手。纯苯现货华东价5915元/吨，苯乙烯现货华东价7095元/吨，华南价7255元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：OPEC+计划10月增产，利空油价。
  • 纯苯供需：开工率81.45%（+0.06%），下游加权开工负荷80.02%（-0.17%）。
  • 苯乙烯供应端：短期供应压力突出，后期预期收缩。开工率80.28%（-1.44%）。
  • 需求端：逐步进入旺季，下游边际改善。PS开工率60.01%（+1.58%），EPS开工率46.07%（-6.40%），ABS开工率63.15%（-0.13%）。
  • 库存端：纯苯港口库存14.60万吨，周环比累库1.6万吨；华东港口库存19.05万吨，周环比累库0.3万吨。
• 市场逻辑：纯苯供需双强，后期边际走弱；苯乙烯短期供应压力但港口库存压力稍缓，供需边际改善。
• 交易策略：短期谨慎观望，激进者轻仓逢低试多。跨品种做多苯乙烯/纯苯价差策略继续持有。BZ2603支撑位5850-5900元/吨，压力位6250-6300元/吨；EB10支撑位6750-6800元/吨，压力位7350-7400元/吨。