烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯低位震荡，LLDPE2601合约收7229元/吨，涨0.00%，持仓变化+6108手；PP2601合约收6949元/吨，跌0.01%，持仓变化+3729手；PL2601合约收6402元/吨，涨0.22%，持仓变化+75手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月09日星期二 聚烯烃现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在7120-7750元/吨；PP市场，现货价格偏弱整理为主，华北拉丝主流价格在6700-6900元/吨，华东拉丝主流价格在6730-6950元/吨，华南拉丝主流价格在6720-6980元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅上涨，山东市场价格6625元/吨，华东市场价格6550元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+计划10月继续增产，利空油价走势。（2）丙烯：截止9月4日，丙烯装置开工负荷为76.02%，周环比+0.27%。（3）聚烯烃供给：PE装置检修增多，短期供应压力有所缓解，PP装置重启叠加新装置投产，供应压力仍存。截至9月4日当周，PE开工率为76.12%，周环比+0.65%，PP开工率81.65%，周环比+1.33%。（4）聚烯烃需求：逐步转入旺季，需求边际回暖。截止9月4日当周，农膜开工率40%（+5%），包装53%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空48%（持平），管材32%（持平）；塑编开工率43%（持平），注塑开工率46%（持平），BOPP开工率56.25%（-0.68%）。（5）库存端：2025-09-09，两油库存69万吨，较前一交易日环比-1万吨。截止9月5日当周，PE贸易库存13.582万吨（-0.863万吨），PP社会贸易库存5.568万吨（-0.262万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 成本端，油价近期整体偏弱，对下游化工支撑一般。PE近期装置集中检修，供应压力有所缓解，下游需求逐步改善，PE供需边际转好，但整体驱动力有限；PP随装置重启，叠加新装置投产，供应压力逐步增加，而下游需求短期跟进较为缓慢，对PP拉动不足。丙烯企业库存暂时可控，叠加价格经过前期让利，近日下游逢低补货，对价格有支撑，现货市场丙烯止跌小幅上涨，或对期价有所支撑。 【交易策略】 短期利好提振不足，叠加成本支撑一般，预计短期延续相对低位震荡走势。LLDPE01参考撑位7150-7200元/吨，压力位7500-7550元/吨；PP01参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/ 期货研究院 DailyTrading Strategy 吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6650-6700元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡，BZ03合约收6006元/吨，跌0.12%，持仓变化+304手；EB10合约收7062元/吨，涨0.00%，持仓变化-12081手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅偏弱调整，华东市场价格5915元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为7095元/吨，华南市场价格为7255元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+计划10月继续增产，利空油价走势。（2）纯苯供需：截止9月4日，纯苯开工率81.45%，周度环比+0.06%；截止9月4日，纯苯下游加权开工负荷为80.02%，周度环比-0.17%。（3）苯乙烯供应端：短期供应压力突出，后期供应有收缩预期。截止9月4日，周度开工率80.28%，周度环比-1.44%。（4）需求端：逐步进入旺季，下游需求边际改善。截至9月4日，PS开工率60.01%，周度环比+1.58%，EPS开工率46.07%，周度环比-6.40%，ABS开工率63.15%，周度环比-0.13%。（5）库存端：截止9月3日，纯苯港口库存水平为14.60万吨，周环比累库1.6万吨，本周期内到港量为3.9万吨，环比增加2万吨，提货量为2.3万吨，周环比减少0.3万吨；截止9月3日，华东港口库存为19.05万吨，周环比累库0.3万吨，8月27日至9月3日，华东主港抵港量为3.65万吨，提货量为3.35万吨，预计下周到货计划为1.50万吨。 【市场逻辑】 基本面来看，纯苯供需双强，后期纯苯供需存边际走弱预期；苯乙烯短期供应存有压力，但近期到港量减少，港口库存压力稍有释缓，且供需有边际改善预期，或对价格有提振；成本端油价整体走势偏弱，对其支撑不足。 【交易策略】 虽然成本支撑一般，但价格调整至偏低水平，在技术上或存有支撑，短期建议谨慎者观望，激进者可关注轻仓逢低试多机会，设好止损；跨品种方面，建议做多苯乙烯/纯苯价差策略继续持有。BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6250-6300元/吨；EB10合约参考下方支撑位6750-6800元/吨，参考压力位7350-7400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率...................