Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy：烯烃及芳烃期货期权日度策略

DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯涨停，LLDPE2605合约收7944元/吨，涨5.99%，持仓变化+1367手；PP2605合约收8034元/吨，涨5.99%，持仓变化-13379手；PL2605合约收7698元/吨，涨6.00%，持仓变化-686手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月09日星期一 聚烯烃现货市场：现货价格延续大幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在9150-10100元/吨；PP市场现货价格延续强势，华北地区拉丝主流报价9050-9600元/吨，华东地区9000-9600元/吨，华南地区9300-10050元/吨。 丙烯现货市场：丙烯现货价继续大幅上涨，山东市场价格9750元/吨，华东市场价格9700元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，中东部分石油设施关闭，引发原油供应紧缺，支撑油价持续强势走高。据报道称七国集团讨论联合释放战略石油储备事宜，部分缓解缓解市场担忧情绪，但原油仍处于紧缺状态。 （2）丙烯：截止3月5日，丙烯装置开工负荷为78.50%，周环比+0.06%。（3）聚烯烃供给：非计划检修增多，供应小幅回落。截至3月5日当周，PE开工率为82.72%，周环比-2.06%，PP开工率74.47%，周环比-1.16%。（4）聚烯烃需求：下游复工，需求逐步回暖改善。截止3月5日当周，农膜开工率45%（+17%），包装57%（+18%），单丝40%（+9%），薄膜43%（+3%），中空40%（+10%），管材30%（+6%）；塑编开工率43%（+6%）；注塑开工率42%（+4%），BOPP开工率57.15%（+9.16%）。（5）库存端：2026-03-09，两油库存79.5万吨，与前一工作日相比-2.5万吨。截止3月6日，PE贸易库存16.906万吨（-2.074万吨），PP贸易库存18.8535万吨（-1.8705万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，塑料供应高位回落，叠加航运受阻，塑料进口预期减少，塑料供需格局逐步改善；PP供应随装置检修增多而小幅收缩，下游需求陆续回暖改善，丙烯当前供应压力整体可控，下游存有刚需，虽然PP、丙烯对外依存度低，自中东进口货源较少，但其上游丙烷高度依赖进口，且主要从美国、中东地区进口为主，霍尔木兹海峡航运受阻，丙烷、原油供应引发担忧，价格大幅上涨，成本支撑较强，叠加国内外炼厂因原料短缺开工降负，提振市场情绪。 【交易策略】 成本端支撑强劲，炼厂因原料短缺出现降负，供应预期收缩，提振 期货研究院 市场情绪，短期价格走势偏强，谨慎偏多对待，买入虚值看跌期权进行价格保护，持续关注地缘冲突走向以及炼厂开工变动。LLDPE05参考撑位7150-7200元/吨，压力位8700-8750元/吨；PP05参考支撑位6850-6900元/吨，压力位8950-9000元/吨；PL05合约参考支撑位6650-6700元/吨，参考压力位8500-8550元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯涨停，BZ主力合约收8155元/吨，涨9.99%，持仓变化-3487手；EB主力合约收9587元/吨，涨8.99%，持仓变化-42534手。 纯苯现货市场：纯苯价格大幅上涨，华东市场价格10100元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯价格大幅上涨，华东市场价格为12250元/吨，华南市场价格为13200元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，中东部分石油设施关闭，引发原油供应紧缺，支撑油价持续强势走高。据报道称七国集团讨论联合释放战略石油储备事宜，部分缓解缓解市场担忧情绪，但原油仍处于紧缺状态。 （2）纯苯供需：截止3月5日，纯苯开工率80.80%，周度环比-1.91%；截止3月5日，纯苯下游加权开工负荷为77.30%，周度环比+0.28%。 （3）苯乙烯供应端：部分装置存检修计划，供应预期收缩。淄博峻辰50万吨装置计划3月末或4月初停车检修，预计40天左右；大连恒力72万吨装置计划3月中旬检修，预计10天左右。截止3月5日，周度开工率75.19%，周度环比+0.12%。 （4）苯乙烯需求端：需求回暖改善。截至3月5日，PS开工率50.26%，周度环比+3.85%，EPS开工率55.05%，周度环比+39.85%，ABS开工率64.50%，周度环比-0.66%。 （5）库存端：3月4日，纯苯港口库存为30.9万吨，周环比累库1.1万吨，本周期内港口到港量为3万吨，提货量为1.9万吨。3月4日，苯乙烯华东港口库存为17.76万吨，周环比累库0.82万吨，本周期内，华东港口到港量为3.95万吨，提货量为3.13万吨，下周期预计到港量约为1.25万吨。 【市场逻辑】 纯苯供应小幅回落，需求维持稳定，港口库存高位，苯乙烯下游需求随着复工逐步回暖改善，后期供需存边际改善预期。纯苯及苯乙烯自中东进出口量较少，但成本端受地缘冲突加剧影响，市场担忧原油供应，原油风险溢价抬升，对下游化工板块支撑较强，叠加原油供应紧张，部分炼厂出现停车降负，进一步推升纯苯及苯乙烯价格走势，此外，欧洲、印度因中东货源受阻存在缺口，苯乙烯出口商谈转好，现货价大幅走高，提振市场多头情绪，关注地缘走向及 期货研究院 DailyTrading Strategy 炼厂开工运行情况。 【交易策略】 成本支撑较强，叠加炼厂开工降负，纯苯苯乙烯供应预期转紧，提振市场多头情绪，现货市场价格大幅走高，短期或偏强波动为主，建议谨慎偏多对待，买入虚值看跌期权进行价格保护，关注后期地缘走向及炼厂开工情况。BZ主力合约合约参考支撑位6450-6500元/吨，参考压力位9500-9550元/吨；EB主力合约合约参考下方支撑位7950-8000元/吨，参考压力位11000-11050元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷