烯烃及芳烃期货期权日度策略：Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡偏弱，LLDPE2601合约收6888元/吨，跌0.85%，持仓变化+8195手；PP2601合约收6576元/吨，跌0.83%，持仓变化+22手；PL2601合约收6029元/吨，跌0.25%，持仓变化-1163手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月03日星期一 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格弱势调整，国内LLDPE市场主流价格在6880-7500元/吨；PP市场，现货价格偏弱整理，华北拉丝主流价格在6390-6500元/吨，华东拉丝主流价格在6470-6600元/吨，华南拉丝主流价格在6470-6630元/吨。 丙烯现货市场：现货价格下跌走弱，山东市场价格5840元/吨，华东市场价格5950元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+计划12月继续小幅增产，但地缘风险仍存，油价区间震荡调整。（2）丙烯：截止10月30日，丙烯装置开工负荷为78.43%，周环比+0.91%。（3）聚烯烃供给：塑料重启叠加新装置投产，供应压力增加，PP前期计划外检修装置重启，供应小幅增加。截至10月30日当周，PE开工率为78.33%，周环比-1.91%，PP开工率77.18%，周环比+1.49%。（4）聚烯烃需求：需求见顶，后期或有转弱预期。截止10月23日当周，农膜开工率52%（-1%），包装54%（持平），单丝49%（持平），薄膜50%（持平），中空48%（-1%），管材34%（持平）；塑编开工率46%（持平%）；注塑开工率50%（持平），BOPP开工率59.47%（+0.07%）。（5）库存端：2025-11-03，两油库存76万吨，较前一交易日环比+8.5万吨。截止10月31日当周，PE贸易库存12.918万吨（-0.69万吨），PP社会贸易库存5.166万吨（-0.487万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料装置重启叠加新装置投产，塑料供应压力增加，下游需求已见顶，后期有转弱预期，供需边际走弱，拖累塑料价格走势；PP装置重启，供应小幅增加，下游订单跟进有限，对PP拉动不足。丙烯因部分装置计划检修，下游工厂择低采购，交投稍有好转，但预计整体对价格提振有限。【交易策略】 供需拖累，叠加成本支撑一般，建议偏空对待，空单继续持有，注意成本端波动。LLDPE01参考撑位6500-6550元/吨，压力位7100-7150元/吨；PP01参考支撑位6350-6400元/吨，压力位6750-68 期货研究院 DailyTrading Strategy 00元/吨；PL01合约参考支撑位5800-5850元/吨，参考压力位6200-6250元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯低位震荡，BZ03合约收5506元/吨，涨0.46%，持仓变化+357手；EB12合约收6446元/吨，跌0.40%，持仓变化+9416手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅上涨，华东市场价格5420元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价稳中小涨，华东市场价格为6460元/吨，华南市场价格为6605元/吨。 【重要资讯】 （3）苯乙烯供应端：装置检修集中，供应压力稍有缓解。新阳30万吨装置10月29日停车，重启待定；10月28日，天津渤45万吨装置因装置漏点问题降负停车中，计划检修3-4天；广东石化80万吨装置10月28日附近停车，预计一周左右；恒力石化72万吨装置计划11月上旬停车检修。截止10月30日，周度开工率68.51%，周度环比-2.29%。 （4）苯乙烯需求端：下游需求存有刚需支撑。截至10月30日，PS开工率55.60%，周度环比+0.86%，EPS开工率58.14%，周度环比+2.16%，ABS开工率68.49%，周度环比+0.46%。 （5）库存端：10月29日，纯苯港口库存为9.5万吨，周环比去库0.5万吨，本周期内到港量为2万吨，提货量为2.5万吨；10月29日，苯乙烯华东港口库存为19.35万吨，周环比去库0.4万吨，本周期到港量为2.69万吨，提货量为3.09万吨，下周到港量预计为3.15万吨。 【市场逻辑】 纯苯近期供应稳中小增，然下游开工走弱，对纯苯需求减少，叠加终端订单跟进不足，拖累市场心态，纯苯价格走势承压；苯乙烯虽然检修集中，新装置集中投产，或对冲部分检修损失，供应压力稍有缓解，但终端需求跟进有限，下游行业库存高企，叠加苯乙烯港口库存高位，拖累价格走势。 【交易策略】 纯苯供需趋弱，走势承压，对苯乙烯支撑一般，叠加终端需求拖累市场心态，建议偏空对待，空单继续持有，注意成本端波动。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5650-5700元/ 吨；EB12合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6750-6800元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率..............................................................