Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy：烯烃及芳烃期货期权日度策略

方正中期烯烃及芳烃期货期权日度策略

烯烃产业链

行情复盘

• 期货市场：塑料、PP、丙烯震荡偏弱。LLDPE2601合约收6760元/吨，跌0.41%，持仓-1974手；PP2601合约收6429元/吨，跌0.53%，持仓-734手；PL2603合约收5869元/吨，跌0.02%，持仓-555手。
• 聚烯烃现货市场：LLDPE弱势运行，主流价6750-7450元/吨；PP窄幅波动，华北拉丝主流价6230-6450元/吨，华东6360-6600元/吨，华南6410-6550元/吨。
• 丙烯现货市场：稳中小涨，山东市场价格5765元/吨，华东市场价格5875元/吨。

重要资讯

• 成本端：原油供需转弱，油价区间震荡调整。
• 丙烯：装置开工负荷78.60%，周环比+0.17%。
• 聚烯烃供给：塑料重启叠加新装置投产，供应压力增加。PE开工率78.50%，周环比+0.17%；PP开工率78.80%，周环比+1.62%。
• 聚烯烃需求：需求见顶，后期或有转弱预期。农膜开工率50%（-2%），包装53%（-1%），单丝48%（-1%），薄膜50%（持平），中空48%（持平），管材34%（-1%）；塑编开工率47%（+1%）；注塑开工率50%（持平），BOPP开工率60.5%（+1.03%）。
• 库存端：两油库存71万吨，环比-1万吨。PE贸易库存12.658万吨（-0.26万吨），PP社会贸易库存4.796万吨（-0.37万吨）。

市场逻辑

塑料供应压力增加，下游需求季节性走弱，利空价格；PP供应小幅增加，下游新单跟进不足，工厂对原料PP采购意愿不高。丙烯整体货源充足，下游追高意愿减弱，观望情绪增加，市场成交氛围一般。

交易策略

短期延续低位弱势震荡，建议偏空对待。LLDPE01参考撑位6500-6550元/吨，压力位7000-7050元/吨；PP01参考支撑位6150-6200元/吨，压力位6650-6700元/吨；PL03合约参考支撑位5600-5650元/吨，压力位6050-6100元/吨。

纯苯及苯乙烯

行情复盘

• 期货市场：BZ03合约收5354元/吨，跌1.07%，持仓+509手；EB12合约收6231元/吨，跌1.17%，持仓+10584手。
• 纯苯现货市场：华东市场价格小幅下跌，5260元/吨。
• 苯乙烯现货市场：华东市场价格为6295元/吨，华南市场价格为6420元/吨。

重要资讯

• 成本端：原油供需转弱，油价区间震荡调整。
• 纯苯供需：开工率81.49%，周环比+0.25%；下游加权开工负荷72.79%，周环比-1.30%。
• 苯乙烯供应端：装置检修集中，但新装置陆续投产。国恩化学20万吨新装置11月10日点火试车；新阳30万吨装置10月29日停车，重启待定；恒力石化72万吨装置检修推迟至12月。开工率66.60%，周环比-1.91%。
• 苯乙烯需求端：下游需求尚存刚需支撑。PS开工率55.99%，周环比+0.39%；EPS开工率51.73%，周环比-6.41%；ABS开工率68.80%，周环比+0.31%。
• 库存端：纯苯港口库存11.90万吨，周环比累库2.4万吨；苯乙烯华东港口库存17.45万吨，周环比去化1.9万吨。

市场逻辑

纯苯供应稳中小增，下游装置检修集中，需求减少，叠加终端订单跟进不足，拖累市场心态。苯乙烯新装置投产叠加装置检修计划延后，市场心态不佳，原料支撑不足，价格或低位弱势调整。

交易策略

短期低位弱势震荡调整，建议偏空对待。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，压力位5600-5650元/吨；EB12合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，压力位6600-6650元/吨。