Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy：烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡偏弱，LLDPE2601合约收6760元/吨，跌0.41%，持仓变化-1974手；PP2601合约收6429元/吨，跌0.53%，持仓变化-734手；PL2603合约收5869元/吨，跌0.02%，持仓变化-555手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月11日星期二 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格弱势运行，国内LLDPE市场主流价格在6750-7450元/吨；PP市场，现货价格窄幅波动，华北拉丝主流价格在6230-6450元/吨，华东拉丝主流价格在6360-6600元/吨，华南拉丝主流价格在6410-6550元/吨。 丙烯现货市场：现货价格稳中小涨，山东市场价格5765元/吨，华东市场价格5875元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：原油供需转弱，利空油价走势，然美国政府有望结束停摆，缓和市场情绪，油价区间震荡调整。（2）丙烯：截止11月6日，丙烯装置开工负荷为78.60%，周环比+0.17%。（3）聚烯烃供给：塑料重启叠加新装置投产，供应压力增加，PP部分装置重启，供应小幅增加。截至11月6日当周，PE开工率为78.50%，周环比+0.17%，PP开工率78.80%，周环比+1.62%。（4）聚烯烃需求：需求见顶，后期或有转弱预期。截止11月6日当周，农膜开工率50%（-2%），包装53%（-1%），单丝48%（-1%），薄膜50%（持平），中空48%（持平），管材34%（-1%）；塑编开工率47%（+1%）；注塑开工率50%（持平），BOPP开工率60.5%（+1.03%）。（5）库存端：2025-11-11，两油库存71万吨，较前一交易日环比-1万吨。截止11月7日当周，PE贸易库存12.658万吨（-0.26万吨），PP社会贸易库存4.796万吨（-0.37万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料装置重启叠加新装置投产，塑料供应压力增加，下游需求季节性走弱，利空价格走势；PP装置重启，供应小幅增加，下游新单跟进不足，工厂对原料PP采购意愿不高，对PP拉动不足。丙烯整体货源充足，下游追高意愿减弱，观望情绪增加，市场成交氛围一般，对丙烯价格支撑不足。 【交易策略】 供应宽松，需求预期转弱，成本支撑一般，短期延续低位弱势震荡，建议偏空对待，前期空单继续持有，未介入者建议关注逢反弹做空机会，注意成本端波动。LLDPE01参考撑位6500-6550元/吨，压力位7000-7050元/吨；PP01参考支撑位6150-6200元/吨，压力位6650-6700元/吨；PL03合约参考支撑位5600-5650元/吨，参考 期货研究院 DailyTrading Strategy 压力位6050-6100元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯下跌走弱，BZ03合约收5354元/吨，跌1.07%，持仓变化+509手；EB12合约收6231元/吨，跌1.17%，持仓变化+10584手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅下跌，华东市场价格5260元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为6295元/吨，华南市场价格为6420元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：原油供需转弱，利空油价走势，然美国政府有望结束停摆，缓和市场情绪，油价区间震荡调整。（2）纯苯供需：截止11月6日，纯苯开工率81.49%，周度环比+0.25%；截止11月6日，纯苯下游加权开工负荷为72.79%，周度环比-1.30%。（3）苯乙烯供应端：装置检修集中，但新装置陆续投产，对冲部分检修损失。国恩化学20万吨新装置11月10日点火试车，预计近期出合格品；新阳30万吨装置10月29日停车，重启待定；恒力石化72万吨装置原计划11月上旬停车检修，现推迟至12月。截止11月6日，周度开工率66.60%，周度环比-1.91%。（4）苯乙烯需求端：下游需求尚存刚需支撑。截至11月6日，PS开工率55.99%，周度环比+0.39%，EPS开工率51.73%，周度环比-6.41%，ABS开工率68.80%，周度环比+0.31%。（5）库存端：11月5日，纯苯港口库存为11.90万吨，周环比累库2.4万吨，本周期内到港量为4.87万吨，提货量为2.47万吨；11月5日，苯乙烯华东港口库存为17.45万吨，周环比去化1.9万吨，本周期内到港量为2.70万吨，提货量为4.60万吨，下周期到港量预计3.20万吨。 【市场逻辑】 纯苯供应稳中小增，下游装置检修集中，对纯苯需求减少，叠加终端订单跟进不足，拖累市场心态，纯苯价格走势承压；苯乙烯新装置点火试车，恒力装置检修延后，市场心态不佳，叠加原料支撑不足，价格或低位弱势调整。 【交易策略】 成本端支撑一般，纯苯供需走弱，苯乙烯新装置投产叠加装置检修计划延后，市场心态不佳，短期低位弱势震荡调整，建议偏空对待，空单继续持有，注意成本端波动。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5600-5650元/吨；EB12合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6600-6650元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷..................................................................................................................