黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.最新出炉的美国7月CPI数据整体符合预期，金融市场对美联储降息的预期迅速升温。数据显示，美国7月CPI同比上升2.7%，低于预期；环比上升0.2%，符合预期。 2.今年7月，全球新船订单出现“腰斩”，但中国船企依然牢牢占据行业榜首位置。虽然受美国政策与市场波动等因素影响，今年中国船企接单量同比下滑，但其在全球造船业的市场份额和领先优势依旧显著。全球新船订单成交量为58艘203万修正总吨（CGT），按CGT计比去年同期的487万CGT下降了58%，比今年6月的354万CGT环比下降了43%。其中，中国船企承接新船订单43艘152万CGT，全球市场占有率为75%，位居榜首；韩国船企接单8艘33万CGT，全球市场占有率仅为16%，位居第二。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月13日星期三 3.2025年7月，在经历了两个月的“动荡”之后，由于季节性需求和关税暂停期“抢运潮”共同推动，美国集装箱进口量激增，达到仅次于2022年5月份的历史第二高位。与此同时，尽管7月份美国主要港口拥堵情况有所增加，表明包括洛杉矶、长滩和纽约/新泽西等主要门户的基础设施在进口量增加的情况下仍能高效运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.8月13日吕梁市场炼焦煤线上竞拍涨跌互现。据统计，今日8家煤矿参与竞拍，总挂牌量14.5万吨，成交量12.5万吨，成交率86.2%。具体来看，孝义高硫主焦成交均价1114元/吨涨28元/吨；离石低硫主焦成交均价1360元/吨降41元/吨，柳林低硫肥煤起拍价1280元/吨全流拍，短期市场震荡运行为主，以上均为出厂价现金含税。 焦煤： 【市场逻辑】 多头兑现利润，下午焦煤快速下跌，但整体价格较前期仍然上涨。近期煤价波动一是来源于煤炭整体需求好转，各地高温下电厂日耗增加，煤企销售好转；其次是供应端扰动，9.3前煤矿生产以安全为主，部分煤矿按276工作日安排生产，市场担忧和2016年情况类似。实际上，此次减产和上次供给侧改革一刀切形式差异很大，减产更精准，对短期产量影响大，但更多是调控产量释放节奏，而非影响全年产量。目前价格压力主要集中在钢材双淡季下，焦煤需求的压力，而8月动力煤需求旺盛，对煤价尚有支撑，8月下旬或9月初开始考验黑色需求成色。【交易策略】 多头兑现利润，盘面猛烈回调，回调后仍有支撑，短期供应端扰动更多的是影响产量释放节奏，年度煤炭产量目标不变。JM01合约关注1180-1200元/吨支撑，上方关注1400-1420元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 黑色系焦煤焦炭日度策略 山东部分焦企计划限产，焦炭第六轮提涨落地。焦炭期价一受焦煤影响，二受焦炭现货影响。上周焦煤价格震荡，焦炭产量并没有明显增加,若第六轮落地，则焦化利润恢复对产量有促进作用。需求端，铁水产量暂时持稳，8月限产焦炭供应和需求同时减少，前两周投机及期现拿货较多，隐性库存增加，对后期库存下降有一定压力。目前焦炭基差再次偏低，JM2601合约升水现货明显，适合正套 【交易策略】 山东部分焦企有计划限产，焦炭期货受成本影响大幅回调，01仍然升水，存在正套利润空间。焦炭单边维持逢低多策略，期现可选择01正套。焦炭主力合约关注1680-1700元/吨附近支撑，上方关注1820-1850元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差...........................................................................