黑色产业链日报

. 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220 审核：唐韵Z0002422 黑色产业链日报 2025/08/13 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 供应端，煤矿超产治理及“276工作日”政策持续发力，成本支撑强劲。叠加上周末唐山阅兵期间独立轧材厂限产、烧结限制消息与潜在高炉停产预期存在，供应收缩 预期难以证伪。需求端，上周钢材出口新接单有所好转，海外报价略涨，且东南亚雨季临近尾声需求有望恢复，但出口价格倒挂现象依然存在。不过，前期较好出口订单使得当前出口暂未明显转弱，且钢厂在手订单充足、钢材整体库存不高，市场抛压不大，短期盘面下方支撑较强，利多驱动敏感，后续需验证旺季实际承接力：若承接不足导致中游库存释放，将加大市场抛压；若承接顺畅，则盘面有望从预期驱动转向现实需求驱动上涨。宏观层面，中美谈判延期90天，关税加码风险暂缓，环境偏暖。综合来看，短期宏观向好，供应收缩预期犹存，基本面暂无压力，成本支撑稳固，盘面或呈现震荡偏强格局。 2025-08-13 2025-08-12 2025-08-13 2025-08-12 螺纹钢01合约收盘价 3296 3336 螺纹01-05月差 -35 -29 螺纹钢05合约收盘价 3331 3365 螺纹05-10月差 109 107 螺纹钢10合约收盘价 3222 3258 螺纹10-01月差 -74 -78 热卷01合约收盘价 3447 3478 热卷01-05月差 -14 -8 热卷05合约收盘价 3461 3486 热卷05-10月差 10 2 热卷10合约收盘价 3451 3484 热卷10-01月差 4 6 螺纹、热卷盘面价格.螺纹、热卷月差. 螺纹盘面价格.热卷盘面价格. 元/吨RB01M.SHF收盘价RB05M.SHF收盘价RB10M.SHF收盘价 4000 3500 3000 元/吨HC01M.SHF收盘价HC05M.SHF收盘价HC10M.SHF收盘价 4000 3750 3500 3250 3000 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 source：Wind source：Wind 螺纹钢期货月差（01-05）季节性. 热卷期货月差（01-05）季节性. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 400 元/吨 300 200 200 100 0 0 -200 -100 07/01 09/01 11/01 01/01 07/01 09/01 11/01 01/01 source：Wind source：Wind 单位（元/吨） 2025-08-13 2025-08-12 单位（元/吨） 2025-08-13 2025-08-12 螺纹、热卷现货价格..螺纹、热卷基差. 螺纹钢汇总价格：中国 3424 3427 01螺纹基差（上海） 64 34 螺纹钢汇总价格：上海 3360 3370 05螺纹基差（上海） 29 5 螺纹钢汇总价格：北京 3320 3320 10螺纹基差（上海） 138 112 螺纹钢汇总价格：杭州 3380 3420 螺纹主力基差（北京） 98 72 螺纹钢汇总价格：天津 3350 3360 01热卷基差（上海） 23 32 热卷汇总价格：上海 3470 3510 05热卷基差（上海） 9 24 热卷汇总价格：乐从 3500 3500 10热卷基差（上海） 19 26 热卷汇总价格：沈阳 3420 3440 主力热卷基差（北京） 79 46 螺纹现货价格. 热卷各区域价格. 元/吨 4000 螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：上海螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：北京螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：广州螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：杭州螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：沈阳 热轧板卷：4.75mm：汇总价格：北京（日）热轧板卷：4.75mm：汇总均价：中国（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：广州（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：乐从镇（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：沈阳（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：杭州（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：上海（日） 3500 元/吨 4000 3000 3000 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind source：Wind 螺纹钢01合约基差季节性（上海）. 热卷01合约基差季节性（上海）. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2201 2301 2401 2501 2025 500 元/吨 500 250 250 0 -250 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 2025-08-13 2025-08-12 2025-08-13 2025-08-12 01螺纹/01铁矿 4 4 01螺纹/01焦炭 2 2 05螺纹/05铁矿 4 4 05螺纹/05焦炭 2 2 10螺纹/09铁矿 4 4 10螺纹/09焦炭 2 2 2025-08-13 2025-08-12 单位（元/吨） 2025-08-13 2025-08-12 01卷螺差 151 142 卷螺现货价差（上海） 110 140 05卷螺差 130 121 卷螺现货价差（北京） 210 200 10卷螺差 229 226 卷螺现货价差（沈阳） 0 20 卷螺差.卷螺现货价差. 01卷螺差季节性. 现货卷螺差（上海）季节性. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 400 500 200 250 0 0 -200 -250 03/0105/0107/0109/0111/0101/0103/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 螺纹铁矿比值.螺纹焦炭比值. 铁矿石期货月差(09-01)季节性. 铁矿石01合约基差季节性(日照PB). 150 01螺纹/01铁矿季节性. 01螺纹/01焦炭季节性. 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 9 82 7 1.75 6 5 1.5 4 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 1.25 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：wind .. 铁矿日报 反内卷预期和现实仍在，商品价格仍偏强运行。铁矿石属于跟随状态。目前基本面矛盾不大，发运偏中性，铁水稳在240万吨附近，港口库存维持。需要注意的是铁矿石反套走强，09-01价差缩小至7.5，历史最低位置。铁矿石价格整体上下有界，基本面短期无虞，中长期关注热卷的库存压力。目前的震荡需要宏观上的变化来打破。 指标名称 2025-08-13 2025-08-12 2025-08-06 日变化 周变化 01合约收盘价 795 801 777.5 -6 17.5 05合约收盘价 774 779.5 754.5 -5.5 19.5 09合约收盘价 805.5 807.5 794.5 -2 11 01基差 -8 -14 -1.5 6 -6.5 05基差 13 7.5 21.5 5.5 -8.5 09基差 -18.5 -20.5 -18.5 2 0 日照PB粉 787 787 776 0 11 日照卡粉 888 888 880 0 8 日照超特 662 662 650 0 12 铁矿石价格数据 铁矿石期货月差(01-05)季节性. 铁矿石期货月差(05-09)季节性. 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2025 100 150 50 100 50 0 0 -50 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 -50 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 source：Wind source：Wind 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2019202020212022202320242025 400 10050 200 0 0 -50 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 铁矿石05合约基差季节性(日照PB). 铁矿石09合约基差季节性(日照PB). 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2025 400 300 200 200 100 0 0 -100 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 source：Wind source：Wind 指标名称 2025-08-08 2025-08-01 2025-07-11 周变化 月变化 日均铁水产量 240.32 240.71 239.81 -0.39 0.51 45港疏港量 321.85 302.71 319.51 19.14 2.34 五大钢材表需 846 852 873 -6 -27 全球发运量 3046.7 3061.8 2987.1 -15.1 59.6 澳巴发运量 2427.7 2463.9 2498.3 -36.2 -70.6 45港到港量 2381.9 2507.8 2662.1 -125.9 -280.2 45港库存 13712.27 13657.9 13765.89 54.37 -53.62 247家钢厂库存 9013.34 9012.09 8979.64 1.25 33.7 247钢厂可用天数 30.23 30.09 30.08 0.14 0.15 铁矿石基本面数据 中国周度日均铁水产量. 铁矿石港口周度日均疏港量季节性. 万吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 万吨 2019 2020 2021 2022 2023 2