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国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 8月12日，港股三大指数收盘涨跌不一，市场总体呈现窄幅震荡行情；南下资金净买入94.5亿港元。 大型科技股走势分化，小米、京东、美团飘红，快手跌超 9%。 A股寒武纪涨停引爆半导体板块，带动港股半导体股集体上 涨，宏光半导体涨11.5%，中芯国际、华虹半导体涨超5%。 机构预定利率迎来再下调，分红险占比提升有助缓解险企成本压力，保险股午后集体拉升，中国太保涨超6%领衔。 乳业股全线飙升，澳亚集团涨超43%，现代牧业、原生态牧 业涨超10%。消息面上，财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，助力释放居民消费潜力。另外，华泰证券最新报告指，在全球供应链调整和消费升级的共同推动下，中国乳制品行业正迎来从“规模扩张”向“价值提升”的战略转型，奶酪、黄油等固体乳制品正成为推动餐饮业创新和健康食品发展的重要力量。该机构测算得24年B端乳制品行业规模已超400亿，预计28年市场规模有望达703亿元。 中资券商股表现活跃，复星国际涨超13%，盘中一度直线拉 升超20%。腾讯新闻称，近日复星已确定在港申请稳定币牌照，且已组建完整的稳定币牌照申请团队。8月6日，郭广昌亲自带领复星旗下的稳定币团队骨干及其他部分高管，于一日内分别拜见了香港特别行政区行政长官李家超及香港特区财政司司长陈茂波。 生物医药股高开低走，博安生物领跌创新药概念股。晶泰控 股发盈喜，集团首次实现半年盈利，盘初大涨近10%后回调，收盘价与昨日持平，公司预计2025年上半年综合收益将不少于5亿元，同比增加至少约387%；预计纯利不少于5000万元，相较去年同期实现扭亏为盈；预计经调整纯利不少于1.2亿元，同比亦转亏为盈。 稀土概念股、纸业股跌幅居前，物流股、军工股纷纷走低。 美股市场表现 美东时间8月12日，美股高开高走，三大指数收盘均涨超 1%，纳指、标普500指数均创历史新高。 大型科技股普涨： 2025年8月13日资讯日报 海外市场主要股市上日表现 指数 收盘价 单日涨跌（%） 周涨跌 （%） 年初至今 涨跌（%） 日经225 42718.17 2.15 2.15 7.08 纳斯达克指数 21681.90 1 .39 1.08 11.26 标普500 6445.76 1 .13 0.88 9.12 道琼斯工业指数 44458.61 1 .10 0.64 4.43 上证指数 3665.92 0.50 0.85 7.59 恒生指数 24969.68 0.25 0.45 24.59 德国DAX 24024.78 (0.23) (0.57) 20.67 富时新加坡海峡指数 4220.72 (0.28) (0.45) 11.20 恒生科技 5439.16 (0.38) (0.39) 20.85 美国主要指数一年表现 日本主要指数一年表现 富时新加坡海峡指数一年表现 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JINGYI,CFA,CPASFCCENo.:BRQ314 +85228996747 jessiejing@guosen.com.cn Meta、英伟达均创收盘新高、AMD收涨，盘初一度深v下跌。消息面上，彭博引述知情人士称，中国建议国内企业避免使用英伟达H20芯片，尤其是服务政府部门的应用场景，AMD的AI芯片也受影响。另外，美国总统特朗普对外证 实，他已要求向英伟达、AMD对其销往中国大陆的芯片征收15%“交易许可税”。 英特尔涨超5%，特朗普会见英特尔CEO陈立武后态度急转，发文称“他的成功崛起堪称传奇”。 特斯拉收涨0.53%，中国官网上线续航830公里的Model3车型，起售价26.95万。 美国7月份机票价格环比上涨4%，创3年多来的最大月度涨幅，航空股集体走高， FrontierGroup涨超29%，美国航空、捷蓝航空涨超12%，达美航空涨超8%。 稳定币第一股Circle收涨1.3%，盘中一度大涨超15%，公司2025Q2调整后EBITDA 同比超预期增长52%至1.26亿美元，Q2营收6.58亿美元，同比增长53%，持续经营净亏损4.82亿美元。 CoreWeave收涨超6%，但盘后跌逾10%，公司三季度指引不及预期。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%。腾讯音乐大涨近12%， 消息面上，腾讯音乐2025Q2总收入84.4亿元，同比增长17.9%；公司权益持有人应占净利润为24.1亿元，同比增长43.2%。期内，在线音乐服务收入同比增长26.4%至68.5亿元，在线音乐付费用户数同比增长6.3%至1.244亿，单个付费用户月均收入从2024年同期的10.7元增长至11.7元。 日股市场表现 截至收盘，日经225指数上涨2.15%，东证指数上涨1.39%，均刷新历史收盘高位。 科技股和银行股领涨，矿业板块明显上涨，软银集团上涨6.92%，瑞穗金融集团上 涨3.32%，三井金属收涨12.89%，领涨日经成分股。 三丽鸥涨超16%。公司2026财年第一财季总营收430.97亿日元，同比增长49.07%； 股东应占利润141.9亿日元，同比增长37.82%。国内外游客增加推动营业收入上升，许可业务在北美和中国增长显著，公司预计年度总营收至多为1688亿日元（同比增长16.5%），营业利润至多为673亿日元（同比增长29.9%）。 在日本为期三天的长周末假期结束后，受日股上涨带动的风险偏好情绪影响，20 年期日本国债收益率上涨0.5个基点，至2.515%。 日本7月广义货币流动性同比增长1.6%，M2货币供应量同比增长1%，M3货币供应量同比增长0.6%。该数据连续第三个月增速扩大，主要受银行贷款增加推动。 重点新闻 全球宏观 美国7月CPI公布后，美联储9月降息的概率涨至90.1%。 7月CPI环比上涨0.2%，符合预期，低于6月的0.3%；同比上涨2.7%，低于预期，与6月持平； 核心CPI同比增长3.1%，略高于预期的增长3%，前值为增长2.9%；环比增长0. 3%，为1月以来高位，符合预期，前值为增长0.2%。 美国总统特朗普在社交媒体平台上发文称，正在考虑允许对美联储主席鲍威尔提起重大诉讼。 财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，助力释放居民消费潜力： 贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育等重点领域消费。年贴息比例为1%，且最高不超过贷款合同利率的50%。 财政部有关负责人表示，与以往贴息政策重点支持投资端、供给端不同，此次出台的个人消费贷款财政贴息政策从需求端发力，降低个人消费贷款成本。 中国常驻联合国代表傅聪在联合国安理会海上安全问题高级别公开辩论会上，驳斥美方在巴拿马运河问题上对中国的无理指摘和抹黑。 行业资讯 彭博引述知情人士表示，中国建议国内企业避免使用英伟达(Nvidia)的H20芯片，尤其是服务政府部门的应用场景，AMD的AI芯片也受影响。知情人士称，在表述中，相关部门对在政府或者国家安全相关领域使用H20芯片尤其反对，不管涉及的 企业是国资还是民企背景；对于H20用于一般商业业务，相关部门也不鼓励。 人工智能初创公司Perplexity提议，按345亿美元收购谷歌旗下浏览器Chrome。 赣锋锂业与LAR共同整合PPGS锂盐湖项目，拟开发建设合计年产15万吨LCE锂产品的产线。 中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出倡议：抵制“内卷式”恶性竞争，共同营造公平公正、平稳有序的市场环境。 国家医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。下一步医保局将根据公示期间收到的反馈意见，对有关药品信息进行复核，确定最终清单向社会公布。 重点图表 表1：美股成交额前十 排名公司收盘价 市值 涨跌幅 成交额 1 特斯拉 (美元) 341 (亿美元) 10,994 (%)0.5 (亿美元)273 2 英伟达 183 44,691 0.6 266 3 苹果 230 34,081 1.1 127 4 Meta 790 19,846 3.2 115 5 Palantir 187 4,436 2.3 102 6 微软 529 39,339 1.4 99 7 AMD 175 2,839 1.5 90 8 亚马逊 221 23,620 0.1 82 9 BitMine 62 70 5.9 80 10 谷歌 203 24,640 1.2 62 数据日期：2025年8月12日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表2：日股成交额前十 (日元) (亿日元) (%) (百万美元) 1 软银集团14,825 217,927 6.9 2,348 2 三丽鸥株式会社7,206 18,405 16.1 2,318 3 三菱日联金融集团2,224 268,326 4.4 1,330 4 爱德万测试11,150 85,425 6.3 1,308 5 Disco公司42,190 45,750 4.0 1,231 6 Lasertec公司15,485 14,600 7.1 1,205 7 藤仓株式会社11,630 34,409 4.8 969 8 三菱重工3,960 133,596 2.3 806 9 丰田汽车2,855 450,947 3.0 791 10 东京电子21,520 101,495 1.1 768 收盘价市值涨跌幅成交额 公司 排名 数据日期：2025年8月12日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表3：纳斯达克中国金龙指数成交额前十 排名公司收盘价 市值 涨跌幅 成交额 1 阿里巴巴 (美元) 122 (亿美元)2,920 (%) 3.2 (百万美元)1,451 2 蔚来 4 100 (9.0) 482 3 腾讯音乐 25 393 11.9 391 4 百度 88 308 2.1 387 5 京东 32 467 3.0 271 6 小马智行 14 51 (3.5) 254 7 小鹏汽车 82 1,563 (1.9) 138 8 网易 131 829 1.6 131 9 理想汽车 24 257 (0.3) 97 10 看准科技 22 105 3.5 92 数据日期：2025年8月12日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 图1：近60日南下资金净买入（亿元）图2：过去一年美国国债收益率走势 数据日期：2025年8月12日资料来源：万得 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图3：过去一年美元指数走势图4：过去一年黄金现货美元走势 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图5：过去一年美元兑人民币走势图6：过去一年美元兑日元走势 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年8月12日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 InformationDisclosures Interestdisclosurestatement TheanalystislicensedbytheHongKongSecuritiesandFuturesCommission.Neithertheanalystnorhis/herassociatesservesasanofficerofthelistedcompaniescoveredinthisreportandhasnofinancialinterestsintheco