宏观
- 美国CPI数据低于预期：美国7月CPI同比上涨2.7%，低于预期的2.8%，核心CPI增速升至2月来最高，强化了市场对美联储9月降息的预期。
- 政策动态：中国决策层密集出台民生政策，包括消费贷款贴息和服务业经营主体贷款贴息，市场对后续政策充满期待。
- 中美关税延期：中美双方同意再次暂停实施24%的关税90天，从宏观情绪角度对期价影响偏中性。
人民币汇率
- 市场解读偏鸽：美国CPI数据出炉后，市场加大美联储9月降息的押注，美元指数小幅回落，对人民币汇率形成一定支撑。
- 维持区间判断：短期美元兑人民币即期汇率有望在7.16—7.22区间内获得支撑，波动中枢大概率锚定于7.20一线下方。
股指
- 谨慎乐观，警惕回调：股指继续放量上涨，但下跌家数更多，期指缩量，乐观情绪有所衰减。美国通胀数据低于预期，降息预期升温，带动美股上扬，或传递给A股一些乐观支撑。
- 行业层面：科技概念或继续偏强。
国债
- 债市仍受压制：A股市场表现强劲，对债市形成压制。但债市在基本面与政策面主导下，调整存在边界。
- 交易策略：注意控制仓位，可逢低布局下季合约。
集运
- 中美24%关税暂停影响偏中性：期价延续震荡。MSC再度调降欧线现舱报价，拉低期价估值，EC2508合约底部仍有支撑。
有色金属
- 黄金&白银：美CPI数据推升9月降息预期，但可能影响后面降息节奏，贵金属表现相对平淡。
- 铜：低开高走，符合预期。下游终端对于美国关税造成的8月需求负反馈开始迟疑，此前7.7万元每吨的下方支撑可以被抬升至7.8万元每吨。
- 铝：沪铝基本面变化不大，累库尚未结束，短期维持高位震荡，价格运行区间20300-21000。中期来看，临近9月旺季且9月还有美联储降息预期，进入旺季并开始去库后铝价存在上行动力。
- 镍，不锈钢：短期延续震荡。矿端支撑削弱，镍铁支撑延续。不锈钢方面日内震荡，现货日内跟涨。
- 锡：Bisie产量不及预期小幅抬升锡价。
- 碳酸锂：市场情绪仍偏强，预计近期将维持宽幅震荡状态，中长期仍建议逢高布空。
- 工业硅&多晶硅：震荡调整。工业硅宽幅震荡；多晶硅基本面仍然宽松，建议持续关注产业政策。
黑色系
- 螺纹钢热卷：限产消息持续发酵。供应收缩预期较强，需求端有所好转，但出口价格倒挂现象依然存在。
- 铁矿石：块矿溢价走高。限产/供给收缩的预期影响下，铁矿石期货目前估值偏高，基差处于历史最低位。
- 焦煤焦炭：供应缩减预期强化。近期市场频繁传出山西煤矿查超产、“276工作日”等供应扰动消息，短期通关量有望下滑。
- 硅铁&硅锰：上涨动力减弱。铁合金上涨动力逐渐走弱，短期内不排除出现回调的可能性。
能化
- 原油：盘面再度收跌，EIA下调油价预期。美国7月CPI与上月持平且低于预期，但核心CPI超预期升至5个月高位，通胀抬头风险仍存。
- LPG：仓单继续增加。大商所LPG仓单持续增加，截至8/12共计仓单12974手，较昨日增加2280，仓单量历史高位。
- PTA-PX：TA加工费继续下探，做扩环节利润。成本端石脑油大幅走弱，PX环节效益明显修复。
- MEG-瓶片：随煤偏强运行。乙二醇基本面供需基本维持，整体价格走势以区间震荡为主。
- 甲醇：09偏弱。甲醇09合约8月港口到港较多，华东华南8月库存基本定满，甲醇港口09前压力巨大。
- PP：情绪影响下短期震荡偏强。PP供需格局近期变化不大，主要跟随宏观情绪波动。
- PE：跟随宏观情绪波动。PE供需双增的格局，近月PE供需压力并不算大，总体处于平衡状态。
- PVC：空配对待。PVC处于高估值、高库存、高仓单的三高状态，09合约矛盾比较确定。
- 纯苯苯乙烯：震荡偏强。纯苯供需双增，平衡表看8月9月纯苯将转为小幅去库，供需格局有所好转。
- 燃料油：依然疲软。7月份燃料油出口缓和，整体进料需求走强，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落。
- 沥青：跟随成本端弱势震荡。沥青供给端保持平稳态势，需求端因降雨天气影响，需求始终无法有效释放。
- 尿素：偏弱震荡。市场各种出口消息频发，影响价格波动的同时干扰现货交易。
- 玻璃纯碱烧碱：预期反复。纯碱供应维持高位预期不变，光伏玻璃处于持续亏损状态，纯碱刚需整体维持偏弱预期。
- 纸浆：震荡上行。随着下游消费旺季的临近，海外浆厂传减产，库存去化等因素的出现，纸浆的基本面格局相较前期出现了边际好转。
- 原木：老乡别走。原木绿色环保（老乡别走，给你便宜点），近几日持续走弱，资金撤离。
- 丙烯：现货市场仍小幅上涨。丙烯整体开工率73.8%（+0.83%），产量117.7万吨（+1.34万吨）。
农产品
- 生猪：现货博弈增强。7、8月生猪出栏量或为全年低位，标肥价差始终保持一定养大猪的利润，市场存在压栏情绪。
- 油料：逢低做多。USDA8月报告，美豆新作产量下调至42.92亿蒲，低于市场预期，整体报告偏利多。
- 油脂：继续偏强运行。7月MPOB报告利多，短期棕榈油继续向上，关注产地去库节奏和美国生柴政策。
- 玉米&淀粉：窄幅震荡。USDA预计丰收程度高于预期，大连玉米淀粉震荡。
- 棉花：USDA下调期末库存。全球期末库存大幅下调，支撑棉价强势反弹。
- 白糖：跟随转强。ICE原糖期货周二收高2%，因实货市场需求改善。
- 鸡蛋：破位下行。中长周期鸡蛋产能依旧处于偏宽松状态，产业链还需要进一步去产能。
- 苹果：维持强势。短期苹果维持偏强上涨。
- 红枣：减产情绪发酵。新年度灰枣产量同比有所下滑，或低于正常年份，但减产幅度尚难确定。
