摩根士丹利美股招股说明书(2025-08-12版)

核心观点

本研报介绍了由摩根士丹利财务有限公司（MSFL）发行的增强型触发跳跃证券，该证券基于西德克萨斯中质原油期货合约的表现，到期日为2026年12月3日。该证券属于本金风险证券，不支付利息，也不保证到期偿还本金。

关键数据

• 发行人：摩根士丹利财务有限公司（MSFL）
• 担保人：摩根士丹利
• 总本金金额：5,978,000美元
• 面值：每证券1,000美元
• 发行价格：每证券1,000美元
• 定价日期：2025年8月8日
• 原始发行日期：2025年8月13日
• 到期日：2026年12月3日
• 标的商品：西德克萨斯中质原油期货合约（WTI原油）
• 到期时每证券支付金额：1,000美元 + 回报金额。回报金额取决于WTI原油期货合约在估值日的表现。
• 固定回报率：14.70%
• 下限阈值：75%的初始商品价格，即47.91美元
• 商品价格变化：（最终商品价格 - 初始商品价格）/ 初始商品价格
• 最终商品价格：估值日的商品价格
• 初始商品价格：63.88美元
• 商品价格：任何交易日的NYMEX交易所第一近月WTI原油期货合约的官方结算价，以美元计价。
• 估值日期：2026年11月30日
• 上市情况：该证券不会在任何证券交易所上市。

投资概述

该证券旨在让投资者获得WTI原油期货合约表现的敞口，并提供有限的保护，以防损失。如果最终商品价格等于或高于下限阈值，投资者将在到期时获得本金全额返还加上14.70%的固定回报率。然而，如果最终商品价格低于下限阈值，投资者将面临本金损失的风险，因为回报金额将取决于商品价格变化，且可能为负值。

风险因素

该证券存在多种风险，包括：

• 本金风险：该证券不保证到期偿还本金，投资者可能损失全部投资。
• 回报率有限：如果最终商品价格等于或高于下限阈值，投资者的回报率上限为14.70%。
• 市场波动风险：WTI原油价格波动可能很大，导致投资者损失。
• 信用风险：如果摩根士丹利违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 流动性风险：该证券可能无法上市交易，二级市场流动性可能受限。

结论

该证券适合寻求WTI原油期货合约表现的投资者，但愿意承担本金损失的风险。投资者应在投资前仔细阅读风险因素，并咨询专业人士的意见。