宏观方面，中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业竞争秩序优化减少价格拖累。美俄据称拟达成俄乌停火协议，原油“闪跌”，特朗普称15日周五在阿拉斯加与普京会晤。
基本面，印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。冶炼端，7月份头部企业生产节奏维持稳定，个别几家冶炼厂产量上行，新增产能仍有计划投放，带动整体精炼镍产量小幅增加。需求端，不锈钢厂利润改善，钢厂进行提产；新能源汽车产销继续爬升，但三元电池需求有限。
期货市场方面，沪镍主力合约收盘价122130元/吨，9-10月合约价差-150元/吨，LME3个月镍价1511美元/吨，主力合约持仓量77193手，前20名持仓净买单量-25349手；LME镍库存211296吨，上期所库存261944吨。现货市场SMM1#镍现货价122850元/吨，长江有色现货均价122750元/吨，上海电解镍CIF价850美元/吨，保税库仓单价850美元/吨，电池级硫酸镍均价279000元/吨，NI主力合约基差720元/吨，LME镍现货/三个月升贴水-199.2美元/吨。
上游方面，镍矿进口数量月度环比下降，港口库存下降，进口平均单价下降；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.7美元/湿吨。产业方面，电解镍产量月度环比增加，镍铁产量合计下降，精炼镍及合金进口量下降，镍铁进口量下降。下游方面，不锈钢300系产量月度环比下降，库存下降。
技术面，多空存在分歧，关注M60争夺，预计区间宽幅震荡。操作上，建议暂时观望，或区间操作，参考12.0-12.5。重点关注今日暂无消息。
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