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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、广州期货交易所分别发布《程序化交易管理办法》，自2025年10月9日起实施，旨在落实中国证监会《期货市场程序化交易管理规定（试行）》各项监管要求，全面从严加强程序化交易监管，维护市场秩序和公平。五家期货交易所公布的程序化交易管理办法围绕强监管、防风险、促高质量发展主线，坚持“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”的监管目标导向，对程序化交易报告管理、系统接入管理、主机托管和席位管理、交易监测与风险管理、监督管理等做出细化规定，确保《管理规定》落地见效。程序化交易管理办法明确“先报告、后交易”的要求；加强系统接入管理；规范主机托管资源和交易席位的使用和分配；明确交易监测与风险管理要求；明确交易所的检查权和自律管理措施。 2、国家统计局发布数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。国家统计局解读称，CPI环比涨幅略高于季节性，核心CPI同比持续回升；CPI同比持平，主要受食品价格较低影响。PPI环比降幅收窄，一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降，二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。PPI同比降幅与上月相同，一是产业转型升级带动相关行业价格同比回升，二是内需潜力持续释放拉动部分行业价格同比上涨。 3、上半年我国经济表现好于市场预期。国家统计局近日发布的数据显示，上半年GDP同比增长5.3%，较2024年全年加快0.3个百分点，为完成全年预期目标打下了扎实基础。不仅如此，各地因地制宜发展新质生产力，加大技术创新和产业创新融合发展力度，新产业、新技术、新业态继续保持较快发展。受访业界专家认为，上半年面对国际形势急剧变化、外部压力明显加大的复杂环境，我国宏观经济延续去年四季度以来的偏强增长态势，代表新质生产 力发展的高技术制造业领域保持较快增长，预计下半年稳增长政策有望进一步加力。 4、2025年上半年，全市场新增期货客户41万个，较去年同期增长2.5%。截至6月末，全市场有效客户总量攀升至261万个，创历史新高，同比增长12%。客户主体结构改善趋势明显，机构客户数较2022年同期大幅增长43%。境外客户增长更为迅猛，较2022年同期增长63%。目前，已有来自全球39个国家或地区的交易者参与我国期货市场。 5、近期，一批重大外资项目又有新的进展。今年以来，不少外资重大项目稳步推进，稳外资政策不断加力，鼓励外商投资企业境内再投资一系列举措落地。国家发展改革委近日表示，下一步，将适时推出新一批重大外资项目，研究出台新版《鼓励外商投资产业目录》，形成更大力度吸引和利用外资工作合力。 金属 1、上周五纽约商品交易所黄金期货价格盘中再创下历史新高，一度涨至每盎司3534.1美元。开源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。 2、上金所发布通知称，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 3、特朗普政府表示，将发布一项新政策，明确进口金条不应被征收关税。此前政府裁定金条需缴纳关税的消息令交易员大为震惊。官员称，白宫计划在不久的将来发布一项行政命令，以澄清有关黄金及其他特种产品关税问题的所谓“错误信息”。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，8月7日，锌库存81500吨，创逾1年零8个月新低，减少3450吨；锡库存1710吨，减少60吨；镍库存212232吨，创逾4年新高，增加1020吨；铅库存268375吨，减少1025吨；铝库存 470575吨，创逾4个月新高，增加1075吨；铜库存155850吨，减少150吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零5个月低位；钴库存137吨，持稳于逾1个月低位。 5、世界黄金协会发布的数据显示，2025年6月，全球官方黄金储备净增22吨，已连续第三个月环比小幅上升。2025年上半年全球央行净购金量达123吨，较2024年同期小幅下降。 6、美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，纽约商品交易所黄金投机客将净多头头寸增加18,965份合约，至161,811份合约；纽约商品交易所白银投机客将净多头头寸削减13,012份合约，至30,621份合约。 煤焦钢矿 1、智利国家铜业公司已获得智利矿业主管部门的批准，允许其最大铜矿恢复部分地下作业。一周前，该矿发生致命事故，导致所有作业暂停。目前，劳工监管机构仍需对该重启计划进行审批。 2、中钢协：7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1478万吨，环比上一旬减少88万吨，下降5.6%；比年初增加241万吨，增长19.5%；比上月同旬减少67万吨，下降4.3%；比去年同旬减少127万吨，下降7.9%，比前年同旬增加29万吨，增长2.0%。 能源化工 1、针对特朗普称可能会因中国购买俄石油对华征收次级关税，外交部发言人郭嘉昆表示，中方在有关问题上的立场是一贯、明确的。中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常经贸能源合作，正当合法。我们将继续根据自身国家利益，采取合理的能源保障措施。 2、欧佩克增产打压油价，美油主力合约收跌。国际油价延续跌势，主要受到欧佩克+增产计划影响，市场担忧供应过剩。 3、截至8月5日当周，洲际交易所布伦特原油投机客将净多头头寸削减20,375份合约，至240,977份合约。 4、美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，原油投机客将西得克萨斯中质原油（WTI）净多头头寸削减10,242份合约，至23,127份合约。 5、据美国商品期货交易委员会，8月5日当周，投机者所持NYMEX原油净多头头寸下降9,014手合约至78,826手合约，创17周新低。 6、伊拉克将9月份对欧洲的巴士拉中质原油官方售价定为较布伦特原油贴水1.30美元/桶。伊拉克将9月份向北美和南美地区出售的巴士拉中质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油贴水1.00美元/桶。伊拉克将9月份巴士拉中质原油对亚洲的官方售价定为比阿曼/迪拜均价升水2.15美元/桶。 农产品 1、我国猪肉产量和消费量占肉类的六成左右，农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。 2、中国养猪网数据显示，8月10日，国内生猪（外三元）报13.77元/公斤，环比、同比分别下跌约8.3%、33.6%。猪价跌“麻”了的同时，生猪行业“反内卷”政策加速落地，政策旨在引导行业减母猪、控二育、降体重。但目前生猪产业正处于第六轮“猪周期”，猪肉供强需弱的现实情况尚未得到有效改善，充裕的供给叠加夏季猪肉消费淡季，使得猪价低迷，上市猪企7月份的生猪销售收入普遍同比两位数下跌。 3、联合国粮农组织数据显示，7月粮农组织食品价格指数平均为130.1点，较6月上涨1.6%，创2023年2月以来的最高水平。 4、洲际交易所欧洲期货市场：截至8月5日，白糖投机客将净多头头寸削减4418手，至20883手；罗布斯塔咖啡投机客削减净空头头寸183手，至5671手截至8月5日，可可期货投机者将净多头头寸增加449手，至2889手。 5、美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆投机客净空头头寸增加23,863份合约，至116,230份合约。 6、菲律宾将从9月1日起暂停大米进口，为期60天，以支持本国农民。作为全球最大的大米进口国，该国退出市场可能进一步推高全球大米价格。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、Wind数据显示，本周央行公开市场将有11267亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期5448亿元、1607亿元、1385亿元、1607亿元、1220亿元。上周央行公开市场开展了11267亿元逆回购操作，当周有16632亿元逆回购到期，当周净回笼5365亿元。 2、央行公告称，8月8日以固定利率、数量招标方式开展了1220亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1220亿元，中标量1220亿元。Wind数据显示，当日1260亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼40亿元。 要闻资讯 1、国家统计局发布数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。国家统计局解读称，CPI环比涨幅略高于季节性，核心CPI同比持续回升；CPI同比持平，主要受食品价格较低影响。PPI环比降幅收窄，一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降，二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。PPI同比降幅与上月相同，一是产业转型升级带动相关行业价格同比回升，二是内需潜力持续释放拉动部分行业价格同比上涨。 2、10年前的8月11日，中国人民银行宣布完善人民币对美元汇率中间价报价（即“8·11汇改”），以增强人民币对美元汇率中间价的市场化程度和基准性。十年来，央行稳步深化汇率市场化改革，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率市场化水平 不断提高，市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，汇率弹性不断增强，双向波动成为常态。 3、新华社发文解码如何理解“增强国内资本市场的吸引力和包容性”。文中指出，针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，监管部门将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。证监会未来将进一步全面深化资本市场改革开放，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，着力巩固资本市场回稳向好势头。 4、科创债新政落地已有三月。在这三个月内，新发科创债发行规模高达8806.59亿元。其中，银行、券商等金融机构新发债券规模占比36%。从票面利率来看，近三个月新发科创债发行票面利率均值为1.8994%，最低甚至能到0.01%。 5、内蒙古自治区发展改革委制定印发《关于加强旧设备折旧处置管理推动超长期特别国债资金支持设备更新项目建设的通知》，《通知》聚焦超长期特别国债资金支持设备更新项目旧设备处置、管理与新设备更新、改造，提出4个方面要求，一是规范旧设备处置，二是加强新设备管理，三是强化档案管理，四是形成监督合力。 6、中国房地产报发文指出，今年1月至7月，全国百强企业拿地总额5783亿元，同比增长34.3%，300个城市住宅用地出让金同比增长25%。这显露出企业的投资信心已经得到有效恢复。接下来，相关部门、地方政府还会在持续巩固房地产政策组合拳效果上会抓创新抓落实，共同加力实施城中村和危旧房改造、进一步推进收购存量商品房、联动加快构建房地产发展新模式。尤其是适应房地产市场供求关系变化，顺应人民群众高品质居住需要，从土地、金融、财税等多方面推动建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子，促进房地产市场平稳健康发展。 7、北京进一步优化住房限购政策，符合条件的家庭在五环外不再限制购房套数。同时，从四方面加大住房公积金支持力度，包括：调整公积金贷款首套房认定范围，上调二套房公积金贷款额度并统一最低首付款比例，提高每缴存公积金一年可贷额度，支持公积金“可提可贷”。 8、【债券重大事件】泛海控股：部分资产被司法拍卖；民生投资：收到上交所纪律处分决定书；龙光控股：未能清偿到期债务合计284.53亿元；碧桂园地产集团：控股股东境外清盘呈请聆讯延期至2026年1月5日。 9、【海外信用评级】惠誉：