沪锡缅甸复产预期加强 沪镍宏观氛围偏积极

沪镍

• 市场表现：8月7日，沪镍期货主力合约收涨0.97%至121850.0元，资金整体流出398.52万元。
• 镍铁市场：铁厂前期减产，不锈钢价格回升，镍铁市场情绪回暖，高镍铁国内出厂价上涨5元至910-925元/镍，印尼高镍铁舱底含税价上涨2元至910-925元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至110美元/镍。
• 精炼镍市场：市场成交平淡，品牌现货升贴水多持稳运行。
• 后市展望：镍价依旧锚定镍铁价格，短期宏观氛围偏积极，不锈钢及镍铁价格回升带动镍价小幅反弹，但短期下游需求好转有限，价格仍有回调压力。
• 操作建议：短期建议观望，观察镍铁及镍矿价格走势，等待进一步明确的信号。沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500-16500美元/吨。

沪锡

• 市场表现：8月7日，沪锡主力合约收盘价267940元/吨，上涨0.38%。上期所期货注册仓单减少26吨至7332吨，LME库存增加15吨至1770吨。云南40%锡精矿价格下跌400元/吨至255200元/吨。
• 供给方面：近期佤邦会议重新讨论复产情况，锡矿供应恢复预期增强，预计三、四季度锡矿产量将陆续释放；短期冶炼端仍面临原料供应压力，加工费处于历史低位，云南江西精炼锡冶炼企业合计开工率回升至55.51%，但仍处于偏低水平。
• 需求方面：国内淡季消费欠佳，下游工厂订单量低迷，对锡原料补库谨慎；海外受AI算力带动对锡需求持续偏强。
• 后市展望：锡供应处于偏低水平，但需求端表现疲软，短期供需双弱，由于缅甸复产预期加强，预计短期锡价震荡偏弱运行，国内锡价短期将于250000-275000元/吨区间震荡运行，LME锡价将于31000-34000美元/吨区间震荡运行。