晨会纪要

晨会纪要 2025年08月08日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量震荡，半导体方向走强 【基金研究】基金数据日跟踪（20250807） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】7月出口（以美元计价）同比增长7.2% 【宏观经济】央行公开市场开展1607亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】7月全国百城新建住宅均价环比上涨0.18% 【财经要闻】7月份中国仓储指数为50.1% 三、行业及公司动态 【行业动态】统一企业中国（0220.HK）：2025年上半年收入增长10.6%，经营溢利增长33.7% 【行业动态】苏格兰Inch Cape海风项目海上变电站导管架基础完成安装 【行业动态】德国2.5GW海上风电项目招标失败 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】国家市场监督管理总局将推进9种益生菌纳入保健食品原料目录 陈 郁双分 析师执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 【行业动态】七部门：到2027年脑机接口关键技术取得突破 【行业动态】中国工程机械工业协会发布2025年7月工程机械市场指数快报 【行业动态】苹果25亿美元加码盖板玻璃，未来全球iPhone和AppleWatch外层玻璃或均为美国造 【公司跟踪】神农集团（605296.SH）：正式终止简易程序定增事项 【公司跟踪】美康生物（300439.SZ）：取得多项医疗器械注册证 四、湖南经济动态 【湘股动态】宇环数控（002903.SZ）：以自有资金向子公司增资400万新加坡元 【湖南省地方动态及政策】石澧航道艳洲枢纽船闸成功试航，湘西北地区掘通“黄金水道” 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量震荡，半导体方向走强 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数基本持平，收于5679.92点；代表蓝筹股的上证指数涨0.16%，收于3639.67点；代表硬科技的科创50指数跌0.15%，收于1058.21点；代表创新成长的创业板指数跌0.68%，收于2342.86点；代表创新型中小企业的北证50指数基本持平，收于1459.46点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.03%，收于2798.31点；代表大盘股的中证A100指数涨0.04%，收于3891.62点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.03%，收于4114.67点；代表中盘股的中证500指数跌0.31%，收于6337.54点；代表小盘股的中证1000指数涨0.01%，收于6862.15点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.07%，收于2948.13点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但中盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，有色金属、美容护理、房地产表现居前，通信、电力设备、医药生物表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有2117家公司上涨，共有3084家公司下跌，其中涨停公司73家，跌停公司8家，全市场成交额18524.79亿元，较前一交易日增加932.38亿元。 三、市场策略 大盘放量震荡，半导体方向走强。据海关总署消息，中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，高于wind预期的增长5.79%，前值为增长5.9%；进口增长4.1%，高于wind预期的增长0.3%，前值为增长1.1%；贸易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。总体上看，7月进出口数据均超市场预期，反映出外贸韧性较强，对经济增长形成一定支撑。盘面上，市场全天震荡，三大指数走势分化，上证指数收涨并再创年内新高，深证成指和创业板指小幅调整。板块上，半导体板块震荡走强，稀土永磁概念冲高，创新药方向有所调整。具体来看： （1）半导体板块震荡走强。据财联社报道，美国半导体行业协会（SIA）宣布，2025年第二季度全球半导体销售额为1797亿美元，同比增长近20%，环比增长7.8%，反映出行业景气度较高；同时据央视新闻报道，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，但不针对“在美国建厂”的公司。预计国内政策对自主可控方向的重视度将提升。受一系列消息影响，半导体板块当日表现靠前，同时该板块处于相对低位，近期可持续关注。 （2）稀土永磁概念冲高。据财联社报道，近期国内首条稀土盘式电机智能示范线在内蒙古包头市的稀土新材料技术创新中心建成投产，标志着我国在高端稀土永磁电机研发与产业化上迈出关键一步，为全球产业竞逐打开了全新赛道。另外，近期美国关税政策持续反复，稀土作为重要战略资源，稀土永磁概念当日受到资金追捧，但其持续性仍有待观察。 尽管当日深证成指和创业板指未能延续涨势，但上证指数本周实现四连涨，同时全市场成交额重回1.8万亿元之上，资金活跃度维持在较高水平，反映出当前大盘震荡上行趋势未改，投资者仍可积极参与市场结构性机会。操作上，一方面，近期多数题材板块延续高低切换的轮动态势，对于热点方向建议逢低关注、谨慎追高；另一方面，本周在指数反弹过程中，表现靠前的军工、机器人等板块或成为短期持续性更好的方向，可适当提升对其关注度。方向上，以军工、机器人板块为主的高端制造方向为主，同时可逢低关注算力硬件、AI应用、半导体等板块。中长期看，虽然宏观经济及政策未见明显拐点，但“反内卷”政策将缓解“增收不增利”的困境，支撑A股业绩端回暖，短期大盘调整结束后，大概率将继续维持震荡偏强运行趋势。 【基金研究】基金数据日跟踪（20250807） 刘 鋆（S0530519090001） 8月7日，万得LOF基金价格指数上涨0.07%，万得ETF基金价格指数下跌0.08%。华夏上证50ETF上涨0.10%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.02%，南方中证500ETF下跌0.31%。博时标普500ETF无涨跌，华夏野村日经225ETF 上涨0.59%，华安德国（DAX）ETF上涨0.27%，华安法国CAC40ETF上涨0.24%。华安黄金ETF上涨0.21%，国投瑞银白银期货A上涨0.66%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.25%，嘉实原油下跌0.27%。7日，两市ETF总成交额约3741亿元，日内稀土类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，8月7日，1年期国债到期收益率下行0.46bp至1.36%，10年期国债到期收益率下行1.05bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差为32.86BP。1年期国开债到期收益率下行0.03bp至1.50%，10年期国开债到期收益率下行0.65bp至1.78%。DR001下行0.02bp至1.32%，DR007下行0.42bp至1.45%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.14bp至18.17bp，3年期AA-AAA级等级利差持平于21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】7月出口（以美元计价）同比增长7.2% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，海关总署公布数据显示，中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，前值增5.9%；进口增长4.1%，前值增1.1%；贸易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。 【宏观经济】央行公开市场开展1607亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，8月7日以固定利率、数量招标方式开展了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1607亿元，中标量1607亿元。Wind数据显示，当日2832亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1225亿元。 【财经要闻】7月全国百城新建住宅均价环比上涨0.18% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中指研究院最新数据显示，7月份，全国百城新建住宅均价为16877元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.64%；百城二手住宅均价为13585元/平方米，环比下跌0.77%，同比下跌7.32%。从城市层面来看，一线及部分强二线城市的新房市场表现相对稳健；核心城市二手房市场成交保持一定活跃度，但价格短期仍有压力。 【财经要闻】7月份中国仓储指数为50.1% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，7月份中国仓储指数为50.1%，环比回落0.9个百分点，显示仓储行业继续扩张，但增速有所放缓。从需求来看，新订单指数为50%，回落1.6个百分点，显示受天气因素影响，新订单增速较前期有所放缓。其中，大宗商品仓储业务需求逆势回升，特别是有色金属、化工产品等品种的新订单指数升幅明显。 三、行业及公司动态 【行业动态】统一企业中国（0220.HK）：2025年上半年收入增长10.6%，经营溢利增长33.7%黄 静（S0530524020001） 8月6日，公司发布2025年中期业绩公告。报告期内，公司实现收入170.87亿元，同比增长10.6%。拆分来看， 食品业务/饮料业务分别实现收入53.82/107.88亿元，分别增长8.8%/7.6%。其中，茶饮料/果汁/奶茶实现收入50.68/18.21/33.98亿元，分别增长9.1%/1.7%/ 3.5%。毛利率从去年同期的33.8%提升0.5pct至34.3%，主要是销量增长带来产能提升及部分原材料价格回落影响所致。其中，食品业务/饮料业务的毛利率分别为26.8%/39.4%，分别同比-0.4/+1.4pct。公司实现经营溢利为16.49亿元，同比增长33.7%，主要是收入增长、毛利率提升和销售费用率降低所致。分产品来看，食品/饮料业务的净利率分别为3.5%/14.6%，分别同比+0.6/+2.1pct。 风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；食品安全问题等。 【行业动态】苏格兰Inch Cape海风项目海上变电站导管架基础完成安装 袁 玮志（S0530522050002） 近日，苏格兰Inch Cape海上风电项目的海上变电站导管架基础及上部模块已由Heerema MarineContractors的半潜式起重船“Sleipnir”号完成安装。据介绍，海上变电站上部模块重达2700吨，配备两个带有变压器和电抗器的回路，是西门子能源首个双海上变压器模块。Inch Cape海上风电项目由ESB和Red Rock Renewables的合资企业Inch CapeOffshore Limited（ICOL）开发，风电场位于苏格兰北海15公里处，规划面积约150平方公里，水深在40米-60米之间，总装机容量1080MW，拟安装72台维斯塔斯V236-15.0MW海上风机。该项目预计将于2026年底首次发电，于2027年全面投入运营，建成后每年将提供超过5TWh的可再生能源电力，可为约160万户英国家庭供电。 【行业动态】德国2.5GW海上风电项目招标失败 袁 玮志（S0530522050002） 根据龙船风电网消息，德国2025年第二次海上风电招标于8月1日结束，由于未吸引任何投标以失败告终。此轮招标涉及北海N-10.1和N-10.2两个场址，总面积约182平方公里，规划总装机容量达2.5GW，原计划分别于2030年和2031年投运，其发电量足以满足科隆（Cologne）几乎所有家庭的用电需求。此次招标失败表明德国的海上风电拍卖设计存在缺陷。德国当前的海上风电拍卖机制依赖于负向竞标，该机制未提供任何收入稳定措施，且使开发商面临超出其控制范围的风险。无上限的负向竞标进一步加剧了海上风电开发商的财务压力，要求其为获得开发海上风电场的权利支付高额费用。