PVC期货早报

重要提示
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每日观点

• 供给端：2025年7月PVC产量环比增加0.67%，本周样本企业产能利用率76.84%，环比持平。电石法企业产量环比减少4.06%，乙烯法企业产量环比增加12.82%，下周预计检修减少，排产增加幅度可观。
• 需求端：下游整体开工率42.05%，环比增加0.169个百分点，但低于历史平均水平。型材开工率37%，管材开工率32.96%，薄膜开工率77%，糊树脂开工率70.82%，环比减少5.25个百分点。船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润环比减少84.00%，乙烯法利润环比减少5.00%，双吨价差环比增加1.40%，排产或将增加。
• 库存：厂内库存34.534万吨，环比减少3.28%；社会库存44.8万吨，环比增加4.91%。总体库存处于高位，生产企业在库库存天数为5.8天，环比减少3.33%。
• 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，空减。
• 利多因素：供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好。
• 利空因素：总体供应压力反弹，库存持续高位，内外需疲弱。
• 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：内需政策落地程度、出口走势、原油走势、烧碱、电石法成本支撑走势。
• 结论：PVC2509在4992-5110区间震荡。

PVC期货行情
数据来源：上海钢联，显示相关持仓和价格变化。

PVC基本面-PVC供给走势
数据来源：WIND，上海钢联，大越期货，分析供给端数据和趋势。

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