晨会纪要

晨会纪要 2025年08月07日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡走高，军工、机器人板块活跃 【基金研究】基金数据日跟踪（20250806） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1385亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】交通部、财政部、自然资源部印发《新一轮农村公路提升行动方案》 【财经要闻】教育强国和就业促进专项企业实训基地中央预算投资管理办法印发 【财经要闻】全国一体化算力网算力池化、算网安全相关技术文件公开征求意见 【财经要闻】《上海市具身智能产业发展实施方案》印发 三、行业及公司动态 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】智元机器人：机器人学习数据多样性研究取得新突破 【行业动态】珍酒李渡（6979.HK）：业绩压力释放，积极调整应对 周 舒鹏研 究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【行业动态】OpenAI推出两款开源模型gpt-oss-120b/20b，性能逼近o4-mini/o3-mini 【行业动态】AMD预计AI芯片收入在三季度增长 【行业动态】重新定义“生成式AI”，谷歌DeepMind推出模型Genie 3 【行业动态】中交三航局中标海上风电配套工程 【重点公司跟踪】中宠股份（002891.SZ）：2025H1公司归母净利润同比增长43% 【公司跟踪】黑芝麻（000716.SZ）：筹划控制权变更事项 【公司跟踪】中天科技（600522.SH）：16000吨海缆敷设船开工 四、湖南经济动态 【湘股动态】圣湘生物（688289.SH）：授予119.26万股限制性股票，占目前公司股本总额0.21% 【湖南省地方动态及政策】湘物联港航供应链分会成立，赋能湖南港航物流高质量发展 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡走高，军工、机器人板块活跃 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据，一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.62%，收于5680.05点；代表蓝筹股的上证指数涨0.45%，收于3633.99点；代表硬科技的科创50指数涨0.58%，收于1059.76点；代表创新成长的创业板指数涨0.66%，收于2358.95点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.58%，收于1459.51点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.24%，收于2797.42点；代表大盘股的中证A100指数涨0.20%，收于3890.09点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.24%，收于4113.49点；代表中盘股的中证500指数涨0.86%，收于6357.38点；代表小盘股的中证1000指数涨1.09%，收于6861.31点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.19%，收于2946.02点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但大盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，国防军工、机械设备、煤炭表现居前，建筑材料、商贸零售、医药生物表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有3355家公司上涨，共有1816家公司下跌，其中涨停公司77家，跌停公司6家，全市场成交额17592.42亿元，较前一交易日增加1434.2亿元。 三、市场策略 大盘震荡走高，军工、机器人板块活跃。当日市场延续前一交易日放量上攻势头，大盘全天震荡走高，全市场成交额逼近1.8万亿元，多数题材板块以及个股活跃。盘面上，军工板块大涨、机器人概念走强，而制药、餐饮旅游、软饮料板块有所调整。具体来看： （1）军工板块大涨。军工板块本周表现活跃，当日再度迎来大涨，近期该板块表现突出，主要源于以下三个方面：一是海外地缘政治冲突反复，市场对国内军工装备出口量预期提升；二是国内阅兵仪式临近，市场对该板块关注度有所提高；三是2025年为“十四五”收官之年，军工行业订单量增长情况较好。往后看，在国内阅兵仪式临近以及近期A股高端制造业方向反复活跃的背景下，短期该板块或仍有冲高空间，可持续逢低关注。 （2）机器人概念走强。据财联社报道，上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》。其中提到，到2027年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项；建设不少于4个具身智能高质量孵化器，实现百家行业骨干企业集聚、百大创新应用场景落地与百件国际领先产品推广，具身智能核心产业规模突破500亿元。受此消息提振，本周表现活跃的机器人概念当日再度走强；往后看，近期机器人概念的利好事件较多，叠加近期A股高端制造业方向受市场关注度较大，该方向短期仍可积极关注。 总体来看，当日大盘延续震荡反弹，三大指数全线上涨，市场仍处于震荡上行的趋势之中。盘面上，以军工、机器人板块为核心的高端制造方向持续活跃，并且逐步往工程机械、工业母机等板块发散，短期该方向或成为市场焦点，带领大盘进一步打开市场高度。短期内，继续对市场保持较为乐观的态度，操作上仍可积极参与近期热点题材的轮动机会，方向上以军工、机器人板块为主的高端制造方向为主，同时可逢低关注算力硬件、半导体、大金融方向。中长期看，虽然宏观经济及政策未见明显拐点，但“反内卷”政策将缓解“增收不增利”的困境，支撑A股业绩端回暖，短期大盘调整结束后，大概率将继续维持震荡偏强运行趋势。 【基金研究】基金数据日跟踪（20250806） 刘 鋆（S0530519090001） 8月6日，万得LOF基金价格指数上涨0.33%，万得ETF基金价格指数上涨0.52%。华夏上证50ETF上涨0.21%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.26%，南方中证500ETF上涨0.82%。博时标普500ETF下跌0.59%，华夏野村日经225ETF上涨0.33%，华安德国（DAX）ETF上涨0.43%，华安法国CAC40ETF上涨0.06%。华安黄金ETF上涨0.17%，国投瑞银白银期货A上涨0.57%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.20%，嘉实原油无涨跌。6日，两市ETF总成交额约3313亿元，日内军工、机器人类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，8月6日，1年期国债到期收益率下行0.38bp至1.37%，10年期国债到期收益率下行0.62bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差为33.45BP。1年期国开债到期收益率下行0.01bp至1.50%，10年期国开债到期收益率下行0.10bp至1.78%。DR001上行0.10bp至1.32%，DR007上行1.12bp至1.46%。国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.03bp至18.31bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1385亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，8月6日以固定利率、数量招标方式开展了1385亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1385亿元，中标量1385亿元。Wind数据显示，当日3090亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1705亿元。 【财经要闻】交通部、财政部、自然资源部印发《新一轮农村公路提升行动方案》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，8月6日，交通运输部、财政部、自然资源部印发《新一轮农村公路提升行动方案》，到2027年，全国完成新改建农村公路30万公里，便捷高效、普惠公平的农村公路网络基本建成；实施修复性养护工程30万公里，技术状况优良路率保持在70%以上，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁（含生命通道渡改桥、漫水桥）9000座，农村公路安全和服务保障能力进一步提升。 【财经要闻】教育强国和就业促进专项企业实训基地中央预算投资管理办法印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，8月6日，国家发改委印发《教育强国和就业促进专项企业实训基地领域中央预算内投资专项管理办法》。文件提到，企业实训基地项目应由企业主导建设，重点支持技能人才缺口大的新兴领域以及吸纳就业能力强的传统行业，主要向本企业、产业链上下游企业职工开展技能实训，并积极拓展社会培训功能。本专项安排的中央预算内投资，根据实际情况采取投资补助、贴息等方式。采用投资补助方式的，支持比例为项目核定总投资的20%，单个项目的支持上限为1亿元。采用贴息方式的，贴息资金总额根据项目符合贴息条件的贷款总额、当年贴息率和贴息年限计算确定。年度投资计划安排到具体项目。国家另有规定的，执行相关规定。 【财经要闻】全国一体化算力网算力池化、算网安全相关技术文件公开征求意见 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，近日，全国数据标准化技术委员会（以下简称“全国数标委”）秘书处面向社会公开征求《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》《全国一体化算力网安全保护要求》2项技术文件意见。至此，全国一体化算力网9项技术文件已全部发布，全国一体化算力网标准体系建设基本完善。 前期，为深入贯彻落实《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》等政策文件，国家数据局指导全国数标委秘书处完成全国一体化算力网算力并网、数据资源管理与调度、算力多量纲计费、算力算效衡量、算力运营服务、算力监测接口、算力中心能力等7项技术文件的研制并公开征求意见。新公开的《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》《全国一体化算力网安全保护要求》2项技术文件，进一步提高全国一体化算力网算力调度的效能和安全，定义了算力资源抽象、资源池化管理、任务式资源申请与调度、业务编排等功能，提出了 构建算力网多层次、全方位、可持续的安全保护能力要求。这9项技术文件的研制，标志着全国一体化算力网建设从谋划布局阶段进入到落地应用阶段，为构建全国算力资源“一盘棋”、监测“一本账”、调度“一张网”新发展格局，实现算力的普惠化、市政化、公共化服务奠定技术基础。 【财经要闻】《上海市具身智能产业发展实施方案》印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》。其中提到，按照“模型驱动、应用示范、群链协同、开源生态”的总体思路，通过布局重大技术攻关、建设典型应用示范、构建产业特色集群、打造开源优质项目，到2027年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项；建设不少于4个具身智能高质量孵化器，实现百家行业骨干企业集聚、百大创新应用场景落地与百件国际领先产品推广，具身智能核心产业规模突破500亿元。 三、行业及公司动态 【行业动态】智元机器人：机器人学习数据多样性研究取得新突破 贺 剑虹（S0530524100001） 每日经济新闻快讯，8月6日，据“智元机器人”公众号消息，近日，由智元机器人和创智学院、香港大学等联合组成的研究团队发布了一项突破性研究成果，系统性地探索了机器人操作学习中数据多样性的三个关键维度：任务多样性、机器人本体多样性和专家多样性。这项研究颠覆了机器人学习领域“数据越多样越好”的传统认知，为构建可扩展的机器人操作系统提供了全新的理论指导和实践路径。 风险提示：宏观经济风险；行业政策风险；行业竞争加剧风险。 【行业动态】珍酒李渡（6979.HK）：业绩压力释放，积极调整应对 胡 跃才（S0530525070001） 公司于8月5日发布2025年H1盈利预警公告，公司预计2025年H1实现收入24.0亿元-25.5亿元，同比下降38.3%-41.9%；预计归母净利润同比下降2