宏观方面，国内外经济均进入观察期。国内制造业PMI边际回落，经济整体出现下行压力，政策或将在数据走弱时有所作为。海外市场通胀观察期到来，尽管美联储发言偏鹰，但非农数据低于预期，降息预期升温。关税影响下的通胀数据是美联储降息决策的关键。
人民币汇率方面，中间价再破7.14，市场情绪和基本面共同推动汇率驱动逻辑切换，短期人民币有望在7.15—7.23区间内获得支撑。
股指方面，美股大涨带动股市情绪偏积极，但缺乏持续性交易龙头，预计股市走势以震荡为主，不建议追涨。
国债方面，利率先下后上，期货午后价格持续回落，现券全天利率整体上行。短期政策层面偏柔和，市场情绪降温，债市回归供需主导的基本面逻辑，预计国债期货震荡运行。
集运方面，宏观情绪影响期价走势，SCFIS小幅下行，预计EC维持震荡偏回落的可能性相对较大。
贵金属方面，降息预期回升贵金属止跌，中长线或偏多，短线多空博弈剧烈，操作上仍维持回调做多思路。
有色金属方面，铜震荡偏弱，铝产业链震荡调整，镍、不锈钢短期震荡为主，锡择机库存套保。
黑色系方面，螺纹钢热卷驱动不明显，铁矿石基本面有韧性，焦煤焦炭五轮提涨全面落地，焦企利润环比修复，硅铁和硅锰情绪回落，不过度悲观。
能化方面，原油逐步回归基本面主导，仍需关注宏观情绪变化，LPG供需保持宽松，PTA-PX逢低做扩TA加工费，MEG-瓶片“反内卷”溢价挤出，基本面驱动不足，区间震荡，甲醇行情回归基本面，PP预计重回偏弱震荡格局，PE后续关注需求回归情况，纯苯苯乙烯跟随成本端走强，燃料油依然疲软，低硫燃料油受原油拖累下跌，尿素继续承压，玻璃纯碱烧碱走向现实。
农产品方面，油料远月多配，植物油调整为主，玉米和淀粉窄幅震荡，棉花关注中美关税落地情况，白糖保持跌势，苹果维持弱势，红枣关注产区天气。
