欧线航数脉搏

东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 衍生无限未来 欧线装载率追踪 装载率点评： W30欧线船队中国离港平均装载率录得92.8%%，环比上期回升2.0%（上期：90.8%）。W28欧线船队亚洲离港装载率录得97.1%，环比上期回落1.5%。亚洲和中国离港装载差约为6.4%，高于4-5月平均水平。中转需求增加，亚洲和中国离港装载率差值扩大。 分联盟： •OA中国离港装载率为94.7%，环比上期低点修复至正常区间。•PA和MSC中国离港装载率为92.5%，环比继续回落，但仍处于偏高水平。•Gemini中国离港装载率为88.7%，环比回升1.5%。Gemini中转需求有所减少，亚洲离港装载率城呈走弱趋势。 衍生无限未来 欧线船期与运力 周度运力： 8月月均周度运力为32.5万TEU，高于7月30.3万TEU的均值水平。上半月平均运力为29.9万TEU，下半月35.1万TEU。W34、35运力分别高达35.9、34.3万TEU。 9月月均周度运力为30.9万TEU。高于6-7月平均水平。 OOCL W34新增一艘约1.4万TEU的加班船。MSK 8月下旬加班船次确定为MAERSKEMDEN（1.3万TEU），W35由上海离港。W37和38，CES两个待定船次现分别安排约1.4和1.5万TEU的集装箱船承运。 航线调整： MSC的ALBATROS航线自W28开始取消上海挂靠，BRITANNIA航线自W28取消宁波挂靠、增靠南沙。 SWAN航线末港安特卫普换为费利克斯托，10月后船期晚点有望显著改善。 衍生无限未来 船期延误与现货概览 船期延误： W30存在9趟船期晚开至W31，其中Gemini 2艘次、OA3艘次，MSC4艘次。上周受台风影响，上海港晚点情况相对普遍，亚洲和欧洲港口运营持续承压背景下，后续周次延误风险仍然较大。8月船舶晚开风险仍然偏高，预计月底开始晚点或有改善。 指数点评： SCFIS（欧线）指数收于2297.86点，环比微跌0.8%。8月上半月船司陆续调低现货报价，价格顶基本确认。后续现货核心在于运价加速下跌阶段斜率的确认。 W31欧线上海港实际离港运力24.64万TEU，其中42%为W30延误船期。分联盟看，Gemini、OA、PA+MSC权重分别为10%、57%、34%。由于其他联盟晚点率显著上升，OA占比明显增加。 数据来源：Clarkons，船视宝，Finoview，东证衍生品研究院 相关港口拥堵数据 港口点评： 中国：洋山平均周转时长约1.8天、宁波港约2.0天、盐田港约1.4天。台风影响，上周宁波上海港暂时关停，台风影响尚未完全出清，船期晚点情况仍然相对严重。随着出货规模趋势性转弱，中国港口压力有望得到缓解，但仍需关注潜在天气扰动。 东南亚：巴生港拥堵环比继续改善，需要关注反弹风险。新加坡港船舶平均在港时间为1.4天，巴生港为1.2天。 欧洲：安特卫普港口效率迎来实质性改善。夏季密集休假、港口缺工、德国铁路施工、莱茵河水位偏低等问题仍在持续发酵，其他港口仍然面临拥堵恶化的风险。安特卫普港平均在港时长约为1.5天、鹿特丹2.2天、汉堡港3.0天、不来梅港2.8天。 数据来源：Clarkons，船视宝，Finoview，东证衍生品研究院 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。