LPG部分
- 价格&价差：LPG价格弱势震荡。民用气价格在各区域均有所下调，醚后C4价格呈现震荡格局。
- 供应：国产液化气总商品量与上周持平，其中民用气处于历史低位，醚后碳四处于高位。进口量环比增加，丙烷进口集中到船。CP价格低位出台，FEI丙烷贴水走窄后再度走低。
- 需求：民用燃烧需求因气温偏高而维持季节性疲弱。C3方面，PDH开工率小幅回落。下周PDH开工率预计上升。
- 库存：国内炼厂库存及码头库存方面，华东、福建去库，其余地区累库。
- 观点：民用气供需双弱，供应存在小幅收缩，但季节性需求疲弱且国际液化气价格走弱、进口成本明显降低，整体价格弱势窄幅波动。醚后C4价格震荡，终端需求疲软难以继续给予价格上行动力。
- 下周展望：民用需求维持季节性偏弱，化工端开工预计短期内提振幅度有限。
- 估值：主营炼油毛利反弹，地炼炼油毛利偏低，PDH利润亏损，MTBE利润亏损明显。
- 策略：单边、跨期、跨品种策略均未给出具体建议。
- 风险：关税政策、原油价格、PDH装置动态、进口到船等。
丙烯部分
- 价格&价差：丙烯市场价格呈现低位震荡格局。
- 供应：国内丙烯市场供应小幅减少，丙烯产量环比下降，行业整体产能利用率降低。PDH开工率小幅降低。下周PDH开工率将先升后降。
- 需求：丙烯下游开工率涨跌互现，整体开工率变化幅度较小。
- 观点：国内丙烯市场价格呈现低位震荡格局。国际原油价格上行提供了一定的成本支撑，供应装置检修使供需缺口收窄，但下游需求有限，供需矛盾压制反弹空间。下周供需缺口或将进一步收窄，但整体变化幅度较小，难以形成价格上行动力。
- 估值：MTO利润亏损，PDH利润亏损，PP粉（油制、煤制）利润提升。
- 策略：单边、跨期、跨品种策略均未给出具体建议。
- 风险：PDH和下游装置动态、进口情况等。
