2025年碳酸锂8月策略报告

2025年7月30日 产业利好与政策降温博弈，交易上多看少动 国联期货 观点 供应端： 原料方面，7月份锂辉石价格大幅上涨。江西部分矿权将于8月份到期，后续存在不确定。海外方面，7月内先后传部分澳矿7月份停产检修、马里军政府与跨国矿企博弈。锂矿库存降至较低水平，传锂辉石有去年底囤货的贸易商破产。 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 分析师： 锂盐方面，锂盐厂周度开工、产量环比下降，主要是盐湖端下降较明显，藏格矿业、江特电机先后公告检修。国内锂盐产能7月份无增长。进口方面，6月份锂盐进口环比下降，自智利、阿根廷的进口量均下降。技术方面，传某上市公司的萃取技术在大面积的传开，引发一轮加工成本下降流。 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 联系人： 需求端：正极材料需求预计稳中有增，相关企业积极推进固态电池产业化。终端市场上，我国新能源汽车销售表现仍强劲，特别是纯电重卡的销量迅猛提升，但价格战或显示一定的疲态。储能需求下半年预计会提速，鉴于上半年中标容量增速较高，继而受关税贸易壁垒及美国《大而美法案》之影响。 相关研究报告： 总体来看，如正极材料排产稳中有增，锂辉石开工暂维持现状，江特电机、藏格锂业停产，假设进口维持6月份水平，则8月份月内供需差为缺口0.5万吨。 操作建议：反内卷风正盛，但7月底交易所持续宣布限仓。交易上多看少动，做空套保不宜过度。 关注风险点：1、观察反内卷增长的后续执行阶段；2、锂盐厂超预期增产；3、需求不及预期。 目录 一、碳酸锂2025年7月份行情回顾................................................................................................................................... 3二、供应端............................................................................................................................................................................. 32.1国产锂矿：关注江西部分矿权的不确定性............................................................................................................. 32.2海外锂资源：关注外矿的生产、发运..................................................................................................................... 42.3国内碳酸锂产能及产量：部分盐厂检修................................................................................................................. 52.4进口锂矿及锂盐：6月份环比下降.......................................................................................................................... 6三、需求端：........................................................................................................................................................................... 83.1直接需求：正极排产或稳中有增............................................................................................................................. 83.2终端需求：或仍将保持较高增速............................................................................................................................. 9四、库存及展望..................................................................................................................................................................... 114.1库存.......................................................................................................................................................................... 114.2碳酸锂8月份展望.................................................................................................................................................. 11 图表目录 图表1：碳酸锂期现价格走势（元/吨）.............................................................................................................................. 3图表2：锂辉石精矿(6%,CIF中国)（美元/吨）................................................................................................................. 3图表3：锂辉石矿样本产量（吨LCE）................................................................................................................................. 4图表4：锂云母矿样本产量（吨LCE）................................................................................................................................. 4图表5：澳矿产量（吨）....................................................................................................................................................... 5图表6：SQM Atacama项目碳酸锂销量（吨）................................................................................................................... 5图表7：我国碳酸锂月度冶炼产能（吨）........................................................................................................................... 6图表8：我国碳酸锂月度产量（吨）................................................................................................................................... 6图表9：我国碳酸锂周度产量（吨）................................................................................................................................... 6图表10：我国碳酸锂周度开工（%）.................................................................................................................................. 6图表11：锂辉石进口量（万吨）......................................................................................................................................... 7图表12：澳大利亚锂辉石进口量（万吨）......................................................................................................................... 7图表13：津巴布韦锂辉石进口量（万吨）......................................................................................................................... 7图表14：碳酸锂进口量（吨）............................................................................................................................................. 7图表15：智利出口中国碳酸锂总量（吨）......................................................................................................................... 7图表16：智利出口中国硫酸锂总量（吨）......................................................................................................................... 7图表17：碳酸锂进口量：智利（吨）..........................................................................................