2025年8月碳酸锂月报：基本面偏弱，难以持续反弹
基本面偏弱，难以持续反弹 红塔期货 7月碳酸锂期价反弹收阳。截止2025年8月1日，碳酸锂现货价为70300元/吨，期货价格收于68920元/吨，基差为1380元/吨。现货反弹幅度大于期货。现货升水期货。 碳酸锂 据SMM数据，2025年7月，国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨大关，环比增长4%，同比大幅增长26%。产量增长的主要驱动力在于期货市场套保机会显现，促使此前低开工率的锂盐企业陆续复产，行业整体供给能力显著回升。预计8月碳酸锂总产量仍具增长潜力。6月我国碳酸锂呈现"进口减、出口增"格局。2025年6月我国碳酸锂进口总量为1.8万吨，环比减少16.3%。6月我国出口碳酸锂430吨，环比增加49.8%。 基本面偏弱，难以持续反弹 下游需求整体保持平稳。据SMM数据，展望8月，动力端，下游“金九银十”备货节奏提前启动，储能市场也将维持正常增量，铁锂正极材料厂的产线也将顺势提速。展望8月份，虽然传统旺季即将到来，但由于7月已消化部分前置订单，预计三元前驱体产量增速将有所放缓，环比增幅预计为5.4%。展望8月，由于7月已消化部分前置订单，预计三元材料产量增速将适度放缓，环比增幅预计为3.07%。据动力电池创新联盟，6月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。6月，我国动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%。中汽协数据显示，6月，中国新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.8%。新能源汽车产销延续增长态势。 2025年8月5日 今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。同时，在政策预期刺激下，碳酸锂期价短期有一定支撑。但从碳酸锂基本面看，碳酸锂冶炼端产量相对仍偏高，产能释放持续，国内产量保持高位运行，供应过剩加剧。而需求端整体表现弹性不足。随着“反内卷”政策热度消退，价格将回归基本面逻辑。在偏弱基本面影响下，预计8月碳酸锂期价冲高回落的可能较大。 碳酸锂期现价格走势 7月碳酸锂期价反弹收阳。截止2025年8月1日，碳酸锂现货价为70300元/吨，期货价格收于68920元/吨，基差为1380元/吨。现货反弹幅度大于期货。现货升水期货。 数据来源：同花顺 碳酸锂仓单及持仓量 截止2025年8月1日，碳酸锂注册仓单数量为6605手，较6月底减少16023手。期货持仓量为216103手，较6月底减少114721手。 数据来源：同花顺 碳酸锂产量 据SMM数据，2025年7月，国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨大关，环比增长4%，同比大幅增长26%。产量增长的主要驱动力在于期货市场套保机会显现，促使此前低开工率的锂盐企业陆续复产，行业整体供给能力显著回升。预计8月碳酸锂总产量仍具增长潜力。 数据来源：同花顺 碳酸锂进出口量 6月我国碳酸锂呈现"进口减、出口增"格局。2025年6月我国碳酸锂进口总量为1.8万吨，环比减少16.3%，进口均价为7.3万元/吨，环比上升7.8%。其中，从智利进口碳酸锂约1.2万吨，占比约为56%。上半年，我国累计进口碳酸锂11.8万吨，同比增长10.7%。6月我国出口碳酸锂430吨，环比增加49.8%。 数据来源：同花顺 磷酸铁锂产量 据SMM数据，7月，中国磷酸铁锂材料产量环比增长约1.86%，同比增长36%，行业开工率约58%。展望8月，动力端，下游“金九银十”备货节奏提前启动，储能市场也将维持正常增量，铁锂正极材料厂的产线也将顺势提速。 数据来源：同花顺 三元前驱体产量 据SMM数据，2025年7月，SMM三元前驱体产量呈现稳步增长态势，环比增长5.71%，同比增长5.52%。展望8月份，虽然传统旺季即将到来，但由于7月已消化部分前置订单，预计产量增速将有所放缓，环比增幅预计为5.4%。 数据来源：同花顺 三元材料产量 据SMM数据，2025年7月，三元材料产量延续增长趋势，环比上升5.75%，同比大幅增长16.65%。行业整体开工率回升至45%，较6月略有提升。展望8月，由于7月已消化部分前置订单，预计三元材料产量增速将适度放缓，环比增幅预计为3.07%。 数据来源：同花顺 动力电池产量 下游需求保持稳定。据动力电池创新联盟发布的数据显示，5月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%。 数据来源：同花顺 动力电池装车量 增速小幅回落。装车量方面，6月，我国动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量18.4%，环比增长2.0%，同比降低3.4%；磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占总装车量81.5%，环比增长1.9%，同比增长49.7%。 数据来源：同花顺 终端消费 新能源汽车产销增速小幅下滑，但延续增长态势。中汽协数据显示，6月，中国新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.8%。 数据来源：同花顺 后续市场展望 今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。同时，在政策预期刺激下，碳酸锂期价短期有一定支撑。但从碳酸锂基本面看，碳酸锂冶炼端产量相对仍偏高，产能释放持续，国内产量保持高位运行，供应过剩加剧。而需求端整体表现弹性不足。随着“反内卷”政策热度消退，价格将回归基本面逻辑。在偏弱基本面影响下，预计8月碳酸锂期价冲高回落的可能较大。 数据来源：文华财经 仅作参考，请仔细阅读文件末尾【免责声明】 免责声明 红塔期货有限责任公司所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。 山东分公司 浙江分公司 上海分公司 昆明分公司 电话：0871-63614770邮编：650021地址：云南省昆明市青年路387号华一广场17楼 电话：021-60737270邮编：200080地址:上海市虹口区黄浦路99号2106室 电话：0532-88653538邮编：266061地址：山东省青岛市崂山区香港东路69-6号 电话：0571-86650970邮编：310000地址:浙江省杭州市上城区瑞晶国际商务中心602-2室 河北唐山营业部 四川分公司 广州分公司 玉溪营业部 电话：028-65786015邮编：610000地址：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区锦城大道539号1栋1单元12层1202号 电话：020-28338191邮编：510620地址：广州市天河区珠江东路32号701室（部位：自编707单元） 电话：0877-6577468邮编：653100地址：云南省玉溪市高新区东风南路2号办公大楼1楼B区 电话：0315-5910086邮编：063000地址：河北省唐山市路北区蓝翔里天景美地朝阳西道601号融通大厦1608号 曲靖营业部 大理营业部 蒙自营业部 常州营业部 电话：0519-86885850邮编：213016地址：江苏省常州市钟楼区怀德中路50-1806 电话：0872-2223100邮编：671000地址：云南省大理白族自治州大理市下关镇经济开发区登龙街八号榆都商务楼四层ZX409号 电话：0873-3691559邮编：661100地址：云南省红河哈尼族彝族自治州蒙自市锦华路红竺园C区759号 电话：0874-3297788邮编：655000地址：云南省曲靖市翠峰路龙源花园53、54、55号商铺 张家港营业部 电话：0512-58229789邮编：215600地址：江苏省张家港市杨舍镇人民东路801号（国泰新天地广场）Z206 公司总部 电话：0871-63614058邮编：650011地址：云南省昆明市春城路168号
