欧线航数脉搏2025W31

东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 衍生无限未来 欧线装载率追踪 装载率点评： W30欧线船队中国离港平均装载率录得90.8%%，环比上期下降1.9%（上期：92.7%）。 W28欧线船队亚洲离港装载率录得98.8%，环比上期微涨0.5%。亚洲和中国离港装载差约为6.1%，高于4-5月平均水平。中转需求增加，亚洲和中国离港装载率差值扩大。 分联盟： •OA中国离港装载率为91.5%，环比回落幅度较大。 衍生无限未来 欧线船期与运力 周度运力： 8月月均周度运力为31.5万TEU，高于7月30.2万TEU的均值水平。上半月平均运力为29.9万TEU，下半月33.1万TEU。W32和W34运力分别高达32.9、35.8万TEU。 9月月均周度运力为30.8万TEU。高于前期29.0的统计值。 FAL7航线9月新增4个船次，均为13000-14000TEU左右的船型。LION航线9月-10月初船期原计划1.2-1.7w船型，其中4个船次替换为自地线调配的1.7w+超大型船。 航线调整： MSC的ALBATROS航线自W28开始取消上海挂靠，BRITANNIA航线自W28取消宁波挂靠、增靠南沙。 SWAN航线末港安特卫普换为费利克斯托，10月后船期晚点有望显著改善。 衍生无限未来 船期延误与现货概览 船期延误： W30存在5趟船期晚开至W31，其中OA2艘次，MSC 3艘次。亚洲和欧洲港口运营持续承压背景下，后续周次延误风险仍然较大。W31-W33船舶晚开风险仍然偏高，W34开始晚点预计有改善。 指数点评： SCFIS（欧线）指数收于2316.56点，环比下跌3.5%。结合8月初宣涨不及预期，本轮旺季价格顶基本确认。 W30欧线上海港实际离港运力26.3万TEU，其中41%为W29延误船期。分联盟看，Gemini、OA、PA+MSC权重分别为16%、44%、40%。Gemini占比维持低位，PA和MSC权重有所回升，OA略降。 数据来源：Clarkons，船视宝，Finoview，东证衍生品研究院 相关港口拥堵数据 港口点评： 中国：洋山平均周转时长约1.8天、宁波港约1.7天、盐田港约1.6天。台风季和出口旺季叠加下，国内港口运营持续承压。东南亚：巴生港拥堵环比改善，但仍处于高位；随着中转需求增加，东南亚港口拥堵或持续。新加坡港船舶平均在港时间为1.4天，巴生港为1.6天。欧洲：夏季密集休假、港口缺工、德国铁路施工、莱茵河水位偏低等问题、预计将在未来2个月内逐渐显现，欧洲港口将持续面临拥堵回升压力，目前整体拥堵程度不及去年同期，重点关注德国港口和鹿特丹港港口拥堵发展趋势。安特卫普港平均在港时长约为179天、鹿特丹2.1天、汉堡港2.8天、不来梅港3.8天。 数据来源：Clarkons，船视宝，Finoview，东证衍生品研究院 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。