工业硅/多晶硅：高位风险加剧，晶硅振幅走扩

工业硅

• 现货价格：新疆工业硅553#通氧价格9500元/吨，环比上涨800元/吨。
• 期货价格：主力合约收9725元/吨，加速反弹。
• 供应：新疆产区开工稳定，西北地区个别增开，云南地区少量增开，四川地区少量增开。
• 需求：多晶硅开工率提升，对工业硅需求增加；有机硅行业受火灾事故影响开工率下降，铝合金开工率稳定。
• 出口：6月出口6.83万吨，环比增加22.77%，同比增加11.56%。
• 成本：暂稳。
• 库存：全国社会库存53.5万吨，较上周减少1.2万吨。
• 后市研判：供需关系改善，关注新疆大厂及西南地区开工变化，短期维持宽幅震荡。

多晶硅

• 现货价格：N型致密料价格46500元/吨，环比持平。
• 期货价格：主力合约收51025元/吨，大幅上涨。
• 供应：开工率环比提升，SMM周度产量2.55万吨。
• 需求：反内卷政策影响下，硅片环节报价调涨，终端组件环节仍存博弈。
• 进出口：6月进口1112.7吨，环比增加40.3%；5月出口2222.651吨，环比增加6.0%。
• 成本：有所支撑，原料工业硅成本上涨。
• 库存：降至24.3万吨。
• 后市研判：反内卷政策持续推进，报价不得低于完全成本，库存格局改善，短期维持高位震荡。

价格与价差

• 工业硅价差：云南与新疆价差继续收窄。
• 多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差持平。

成本

• 硅煤价格：宁夏硅煤送到价875元/吨，环比持平；新疆硅煤送到价1250元/吨，环比持平。
• 硅石价格：湖北硅石送到价305元/吨，环比下跌20元/吨；新疆、云南硅石价格持平。
• 石油焦价格：山东港口沙特石油焦价格上涨。
• 电价：川滇地区电价持稳。
• 木片和木炭价格：持稳。
• 石墨电极价格：持稳。

下游

• 硅片：价格稳中小涨，调涨有所传导，但需考虑下游接受度。
• 电池片：价格报涨，终端有所抵触。
• 组件：价格试探性回暖，终端接受度偏弱。
• 有机硅：开工环比下降，DMC价格大涨。
• 铝合金：开工基本稳定，价格小幅上涨。