工业硅/多晶硅：大厂突发减产，晶硅大幅反弹

弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货方面，本周下半周工业硅现货价格企稳探涨。截至2025年6月27日，新疆工业硅553#通氧价格为7600元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约大幅反弹，截至6月27日主力合约收8030元/吨。供应：周四新疆大厂传出减产消息，较上周减产20余台，单日影响产量预计在1500-1700吨左右，但减产持续时间尚不确定，本次突发性减产导致市场对7月供应有所下滑，新疆产量预期减少；西北地区硅企开工基本稳定；云南地区丰水期复产意愿并不强，同比明显下降；四川地区开工暂稳。需求：多晶硅周度产量环比小幅减少，当前部分多晶硅产能存复产预期，7月多晶硅环节对工业硅需求环比增加；有机硅企业开工率基本稳定，周度产量较上周基本持平；铝合金开工率基本稳定环比略降，主要受淡季需求疲软影响。出口方面，5月工业硅出口5.57万吨，环比减少8.03%，同比减少22.40%。成本：本周工业硅成本偏弱，硅煤、硅石等价格偏弱，其余暂稳。库存：SMM统计6月26日工业硅全国社会库存共计54.2万吨，较上周减少1.7万吨。后市研判：目前工业硅供应端有所下滑，但新疆大厂减产持续时间未定，需求端多晶硅产量存小幅增加预期，供减需增支撑硅价震荡反弹，但库存依然高企，短期涨幅较大，市场博弈加剧，预计盘面维持宽幅震荡。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年6月27日，N型致密料价格为34500元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约低位大幅反弹，截至6月27日主力合约收33315元/吨。供应：当前呈现分化格局，一线多晶硅企业维持挺价策略。近期市场传闻较多，大厂确定方向产能较为有限，硅料企业复产增产预期仍存，预计7月硅料整体排产稳中有升，但幅度较为有限，环比6月产量变化不大，实际情况仍需持续跟踪。需求：抢装潮后终端需求持续低迷，下游产业链价格持续走低，硅片、电池、组件等环节排产下降，拉晶企业仍有库存储备，压价采购意愿较强。进出口方面，5月多晶硅进口量为793.1吨，环比减少16.9%；5月多晶硅出口2097.6吨，环比增加66.2%。成本：本周多晶硅成本持稳，原料工业硅成本暂稳。库存：据百川盈孚数据，截至6月27日，多晶硅行业库存26.998万吨，环比增加1.7%。后市研判：目前多晶硅需求端维持弱势，供应仍有一定变数，近期在工业硅反弹下市场情绪有所好转，盘面贴水状况有所修复，关注产量变化情况，短期内维持震荡偏强运行。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：下半周现货价格企稳探涨数据来源：百川盈孚、上海钢联数据统计，截至2025年6月27日，新疆工业硅553#通氧价格为7600元/吨，环比上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为8100元/吨，环比上周下跌100元/吨。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅收缩数据统计，截至2025年6月27日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为1400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为500元/吨，环比上周下跌100元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货价格持稳运行数据统计，截至2025年6月27日，N型致密料价格为34500元/吨，环比上周持平；P型致密料价格为31500元/吨，环比上周持平；P型菜花料价格为29000元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年6月27日，N型致密料对P型致密料升水3000元/吨，环比上周持平；N型致密料对P型菜花料升水5500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：硅煤价格弱稳，硅石价格弱势数据统计，截至2025年6月27日，宁夏硅煤送到价为900元/吨，环比上周持平；新疆硅煤送到价为1250元/吨，环比上周下跌40元/吨。湖北硅石送到价为355元/吨，环比上周下跌5元/吨；新疆硅石送到价为370元/吨，环比上周下跌15元/吨；云南硅石送到价为350元/吨，环比上周下跌10元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：石油焦价格持稳，主产地电价持稳数据统计，截至2025年6月27日，山东港口沙特石油焦价格为1125元/吨，环比上周持平。新疆电价为0.375元/千瓦时，环比上周持平；四川电价为0.385元/千瓦时，环比上周持平；云南电价为0.39元/千瓦时，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：木片和木炭价格持稳，石墨电极价格持稳数据统计，截至2025年6月27日，云南木片价格为490元/吨，环比上周持平。云南木炭价格为2615元/吨，环比上周持平。江苏高功率石墨电极价格为12750元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：硅片价格承压下行数据统计，截至2025年6月27日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为0.875、0.875、1.02和1.2元/片，环比上周分别下跌0.015、0.015、0.02和0.04元/片。下游需求疲软，硅片价格继续下跌。抢装潮后，市场需求快速萎缩，电池片、组件企业排产降低，对硅片采购大幅减少。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：电池片价格下行数据统计，截至2025年6月27日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.225、0.232、0.253和0.25元/瓦，环比上周分别下跌0.01、0.01、0.01和0.008元/瓦。当前供需格局未见明显改善，电池片市场仍承压运行，价格持续下行。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：供需双弱，组件价格僵持数据统计，截至2025年6月27日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.66、0.67、0.66和0.67元/瓦，环比上周分别下跌0.005、0.005、0.005和0.005元/瓦。当前终端电站装机推进节奏放缓，海外订单有限，下游采购趋谨慎，以按需采购为主，压价意愿较强。而当前供应端开工持续走低，出货规模下降，整体供需双弱。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS有机硅：价格持稳运行，产能利用率回落截至2025年6月27日，有机硅DMC华东价格为10600元/吨，环比上周持平。有机硅DMC生产毛利回落，有机硅DMC产能利用率回落。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS铝合金：价格小幅反弹，开工率略降截至2025年6月27日，上海铝合金锭ADC12价格为19700元/吨，环比上周上涨100元/吨。铝合金企业开工率略降。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS免责声明本报告的著作权属于弘业期货股份有限公司。未经弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK