招期新能源ESG工业硅多晶硅周报（2026年2月2日-2026年2月6日）：工业硅大厂减产落地，多晶硅行业会议召开

核心观点与关键数据

期货数据

• 工业硅：主力合约价格收于8500元，持仓环比增加10.6%，仓单增至8.37万吨。
• 多晶硅：基差周内震荡走阔，持仓量进一步下滑，仓单增至25830吨。
• 周度沉淀资金：工业硅增1.9亿元，多晶硅减3.29亿元。

工业硅

• 价格：本周现货价格持稳。
• 估值：西南地区电价十二月回升至历史同期水平，原材料价格稳定。
• 供应：本周开工178台，整体开炉率22.36%。
• 库存：本周社库累库0.8万吨至56.2万吨。

多晶硅

• 价格：本周硅料价格小幅探涨，硅片、电池片价格持稳。
• 供应：本周产量1.92万吨，库存去库1700吨。
• 硅片：一月硅片库存环比累库17.7%，同比累库14.2%。
• 排产：二月硅片排产环比持平、电池片排产环比-11.4%。
• 组件：本周价格走势持稳。
• 组件供应：2月组件排产环比-18%，同比-23%。
• 组件需求：十二月新增装机同比-42.7%，十二月出口同比+10.39%。

有机硅、铝合金及出口

• 有机硅DMC：本周价格维持在13900元/吨，产量环比下跌1.9%，库存环比去库2.5%，毛利率为13.99%。
• 铝合金：本周ADC12、A356价格下滑3-6%，再生铝合金开工率为58.3%。
• 铝合金需求：12月乘用车、新能源车产量同比分别-4.2%、+4.4%。
• 出口：12月出口量同比+2.4%，环比+7.56%。

研究结论

• 工业硅：价格持稳，供应端开工率有所提升，但库存持续累库，市场整体供需压力较大。
• 多晶硅：硅料价格小幅上涨，但硅片和电池片价格稳定，库存去库，但硅片库存仍处于高位，组件需求疲软，排产环比下降。
• 有机硅：价格和库存稳定，产量略降，毛利率维持较高水平。
• 铝合金：价格下滑，再生铝合金开工率较高，但汽车行业需求疲软。
• 出口：12月出口量同比增长，显示外需韧性。