工业硅多晶硅市场周报：双硅高位徘徊震荡，震旦行情继续延续

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅上涨2.53%，经历上周大幅下跌后开启修复进程，但库存高企压制价格上行，下半周小幅回落。多晶硅上涨2.82%，反内卷会议推动产能标准修订，市场炒作情绪浓厚，价格未回吐前期涨幅。
• 行情展望：工业硅方面，西南地区丰水期电价优势刺激复产，预计下周产量环比增长；需求端有机硅复苏、多晶硅和铝合金需求持平。多晶硅方面，部分企业复产，但下游电池企业采购意愿不强，需求增长面临瓶颈，预计下周行情将面临调整。
• 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（8000-9000），止损（7500-9500）；多晶硅主力合约短期震荡（46000-53000），止损（44000-55000）。

期现市场情况

• 工业硅：期价下跌，现货价格走低，基差走弱，主要因期货价格移仓换月。截至2025.08.07，现货价格9250元/吨（下跌550元/吨），基差595元/吨。
• 多晶硅：期价震荡，基差走强，现货走高。截至2025.08.07，现货价格47元/千克（上涨0.5元/千克），基差-3110元/克。

期货市场情况

• 工业硅开工率小幅上涨，产量小幅上涨，反内卷政策压制产量攀升。截至2025.08.07，全国产量7.96万吨，产能利用率54.82%。

产业情况

• 成本：丰水期电价维稳，西南维持在0.3元/度，西北政府补贴，成本下滑。原材料维稳，工业硅主要成本继续下滑。
• 库存：截至2025.08.07，仓单50475手（环比下滑629手），社会库存43.99万吨（下滑0.41万吨）。
• 有机硅：产量和开工率上涨，DMC现货价持平，利润下跌776元/吨至280元/吨。
• 铝合金：价格持平，库存上涨0.24万吨至4.84万吨，被动去库存。
• 多晶硅：硅片和电池片价格持平，需求走平。截至0801，利润3416.75元/吨，平均成本41333.25元/吨，产量27680万吨。

产业链分析

• 工业硅供应增加，需求减弱，多晶硅供给增加，需求减弱，整体维持震荡态势。