南华集运周报：MSK新一周开舱报价下降20250728

南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号俞俊臣（Z0021065）EC2510EC2512EC2602EC2604EC26061613.01791.01495.11329.41443.31527.51720.21518.81361.71518.0-5.3%-3.95%1.59%2.43%5.12%1631.11809.51513.11332.91459.31530.91730.71534.31376.91514.0-6.14%-4.35%1.40%3.30%3.75% EC25082265.92212.6-2.35%2219.62202.7-0.76% 4. 现货信息——运价现货指数层面，截至7月21日，上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线，即期货标的指数止升回落，环比降幅为0.89%（前值为7.26%），美西航线运价再度回升，环比增幅为2.78%（前值为-18.69%）。截至7月25日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）均继续下降。分航线来看，北美航线继续下行，SCFI美西航线环比下降3.50%（前一周为-2.37%），SCFI美东航线环比下降6.48%（前一周为-13.42%），SCFI欧洲航线则有所回升，环比上涨%（前一周为-0.95%）。集运市场综合运价指数综合运价指数FBX综合航线指数（美元/FEU）CICFI（点）SCFI（点）NCFI（点）CCFI（点）CFFI（点）SCFIS：欧洲航线（点）SCFIS：美西航线（点）SCFI欧洲航线（美元/TEU）SCFI美西航线（美元/FEU）SCFI美东航线（美元/FEU）source：同花顺iFinD、路孚特、SSE、南华研究SCFIS欧线和美西线source：同花顺iFinD、南华研究点SCFIS:欧洲航线21/1222/12025005000750010000 最新值前一周值环比变化环比变化率2377.002381.00-4.00-0.17%672.50675.78-3.28-0.49%1592.591646.90-54.31-3.3%1110.571147.96-37.39-3.26%1261.351303.54-42.19-3.24%2399.002525.00-126.00-4.99%2400.502421.94-21.44-0.89%1301.811266.5935.222.78%20902079110.53%20672142-75-3.5%33783612-234-6.48%点SCFIS:美西航线(右轴)23/1224/120200040006000SCFIS分航线环比source：同花顺iFinD、南华研究SCFIS:欧洲航线环比SCFIS:美西航线环比(右轴)21/1222/1223/1224/12-0.2500.250.50.75-0.2500.250.5 4.现货信息——需求面分航线投放运力当周环比source：中国航务周刊、南华研究2025-07-27中国-中东印巴中国-地中海中国-欧洲中国-南美中国-东南亚中国-澳新中国-50050 4.现货信息——供应端截至7月25日，全球集装箱船闲置运力比例收于1.8%；17000TEU+集装箱船的闲置运力收于66230TEU，占这类型船舶的1.4%; 12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于25859TEU，占这类型船舶的0.3%。超大型集装箱船闲置比例再度减少。 当周上海港口拥堵指数较上周减少7.9千TEU，收于547.8千TEU；鹿特丹港口拥堵指数较上周减少22.3千TEU，收于176.3千TEU；安特卫普港口拥堵指数较上周增加5.5千TEU，收于95.2千TEU；汉堡港口拥堵指数较上周增加12.4千TEU，收于106.6千TEU。5.价差解析上海港口拥堵指数季节性source：克拉克森、南华研究千TEU20242025七年均值01/0103/0105/0107/0109/0111/01300400500600鹿特丹港口拥堵指数季节性source：克拉克森、南华研究千TEU20242025七年均值01/0103/0105/0107/0109/0111/01100200300安特卫普港口拥堵指数季节性source：克拉克森、南华研究千TEU20242025七年均值01/0103/0105/0107/0109/0111/0175100125150汉堡港口拥堵指数季节性source：克拉克森、南华研究千TEU20242025七年均值01/0103/0105/0107/0109/0111/015075100125 当期上海出口集装箱运价结算指数（SCFIS）欧洲航线止升回落，环比降幅为0.89%，收报于2400.50点；主力合约EC2510于周一收于1592.7点，基差较上周整体略有增长。受8月部分船司欧线现舱报价有所回落影响影响，10合约估值下行，而期货标的基于当前现货运价情况而维持相对水平，故基差仍相对较高。交易者宜保持观察，寻找短期做空基差的机会。当周集运欧线跨期合约价差组合EC2508-EC2510合约组合价差收于685.1点、EC2508-EC2512合约组合价差收于492.4点、EC2510-EC2512合约组合价差收于-192.7点。08合约即将进入交割月，期价波幅有所收敛，10、12合约前期涨幅相对较大，且主要原因也来自于欧线现舱报价的稳中有进。现MSK报价终有所回落，故10、12合约跌幅也相对较大。交易者可暂时保持观望。EC期现与主力基差source：Wind、同花顺iFinD、南华研究点EC主力合约结算价SCFIS:欧洲航线EC主力合约基差(右轴)23/0823/1023/1224/0224/0424/0624/0824/1024/1225/0225/0425/061000200030004000500060007000-100001000200030004000EC跨期价差source：同花顺iFinD、南华研究点EC2508-EC2510价差EC2508-EC2512价差EC2510-EC2512价差(右轴)01/1201/2602/0902/2303/0903/2304/0604/2005/0405/1806/0106/1506/2907/1302004006008001000-250-200-150-100-500 点点