南华集运日报：MSK新一周报价继续下行20250811

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 ——MSK新一周报价继续下行2025/8/11 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2510 卖出 1500~1600 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2510 买入 1200~1300 EC风险管理策略建议 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先偏震荡，临近收盘明显下行。截至收盘，除EC2508合约略 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 有回升，其余各月合约价格均略有回落。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2510合约多头增仓236手至29196手，空头增仓9手至35420手，交易量减少13701手至54003手（双边）。期价初始如预期震荡，后有明显回落，主要应是MSK新一周欧线开舱报价再度下行，引领欧指期价估值再度下行。对于后市而言，预计EC震荡偏回落或延续震荡走势的可能性仍相对较大；从中期来看，如无突发性事件因素影响，整体期价走势可能仍略偏回落。 【利多解读】 1.A.P.穆勒-马士基集团（Maersk）2025年第二季度业绩刚刚发布表现强劲，营收同比增长2.8%，息税前利 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 润（EBIT）达到8.45亿美元。尽管环比有所下滑，但整体业绩仍与去年同期持平。下半年指引上调，主要得益于以下几方面：码头业务持续强劲、海运板块运量上升、物流与服务业务盈利能力增强，以及各业务板块持续优化运营和严格控制成本。鉴于北美以外市场需求的更强韧性，马士基决定上调2025年全年财务指引。 2.内塔尼亚胡表示，目前以军已控制加沙约70%至75%的地区，目前哈马斯控制的主要地点是加沙城和包括加沙中部多个难民营及马瓦西地区的一片区域。以色列安全内阁上周已指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点”，行动将尽快推进，并在打击前疏散平民至安全区。 【利空解读】 1.MSK新一周欧线现舱开舱报价再度下行。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2.SCFIS欧线继续下行，且降幅扩大。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期 2025-08-11 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2508 155.48 -9.00 -20.08 EC2510 826.68 27.20 -49.38 EC2512 485.48 10.00 -135.18 EC2602 718.38 13.30 -109.28 EC2604 890.58 8.10 -92.18 EC2606 738.38 -68.98 -106.28 EC基差日度变化 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-11 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-08-11 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2508 2080.0 0.43% -1.99% EC2508-2512 330.0 19.0 -115.1 EC2510 1408.8 -1.89% -0.91% EC2512-2604 405.1 -1.9 36.9 EC2512 1750.0 -0.57% 4.34% EC2604-2508 -735.1 -17.1 62.4 EC2602 1517.1 -0.87% 3.19% EC2508-2510 671.2 19.0 -29.3 EC2604 1344.9 -1.19% 2.27% EC2510-2512 -341.2 -17.2 -85.8 EC2606 1497.1 0.44% 3.02% EC2512-2602 232.9 3.3 25.3 EC价格及价差 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/12 24/06 24/12 25/06 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，8月21日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1610，较同期前值上调$15，40GP总报价为$2700，较同期前值上调$30。8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP开舱报价为$1320，较前一周下降$240，40GP总报价为$2700，较前一周下降$400，当前报价分别为 1335美元/TEU和2230美元/FEU。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 2235.48 2297.86 -62.38 -2.71% SCFIS：美西航线（点） 1082.14 1130.12 -47.98 -4.25% SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 1961 2051 -90 -4.39% SCFI：美西航线（美元/FEU） 1823 2021 -198 -9.80% XSI：欧线（美元/FEU） 3291 3313 -22 -0.66% XSI：美西线（美元/FEU） 1979 2012 -33 -1.6% FBX综合运价指数（美元/FEU） 2135 2194 -59 -2.69% 全球运价指数 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 南华期货 南华期货 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 南华期货 南华期货 12,500 10,000 7500 5000 2500 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 美元 25000 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美东海岸 12500 20000 10000 15000 7500 5000 10000 5000 2500 0 20/1221/1222/1223/1224/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-10 2025-08-09 当日变动 去年同期 香港港 0.603 1.040 -0.437 0.408 上海港 1.656 1.422 0.234 1.603 盐田港 0.628 0.475 0.153 - 新加坡港 0.431 1.446 -1.015 0.694 雅加达港 1.094 2.121 -1.027 1.435 长滩港 2.260 1.882 0.378 1.370 萨凡纳港 1.500 1.179 0.321 1.251 全球主要港口等待时间（天） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-08-10 2025-08-09 当日变动 去年同期 8000+ 16.035 15.993 0.042 15.901 3000+ 14.794 14.789 0.005 15.2 1000+ 13.306 13.324 -0.018 13.425 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 12 25 -13 5 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 8000+集装箱船均速(右轴) 8000+集装箱船2013~2019年均速 节/海里 16.5 苏伊士运河锚地等待船舶数量 苏伊士运河锚地等待船舶数量2015-2019年均值 16.6 艘 30 16.25 16.4 16 20 15.75 16.2 15.5 10 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 16 15.250 12/31 03/31 06/30 09/30 12/31 02/28 04/30 06/30 08/31 10/31