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南华集运周报：MSK开舱报价继续下行20250804

2025-08-04 南华期货王英文

摘要
当周期货标的现货指数（SCFIS欧洲航线、美西航线）继续下行，中国出口集装箱运价指数（CCFI、SCFI、NCFI）均下降。主要影响因素为欧线现舱报价回落，商品情绪受宏观政策影响有所回落，中美关税谈判对市场情绪短期中性略偏多。后市需关注船司欧线现舱报价和欧线市场基本面，期价短期维持震荡略偏下行趋势，但需注意低位反弹可能。
策略

期现（基差）策略：交易者宜保持观察，寻找短期做空基差机会。
套利（跨期）策略：可暂时保持观望。

盘面回顾
EC各月合约收盘价与结算价均回落，EC2510收盘价较前一周下降6.78%，收于1424.0点；结算价回落6.45%，收于1432.1点。主要影响因素为欧线现舱报价。
现货信息

运价：SCFIS欧洲航线环比下降3.50%，美西航线环比下降1.37%；CCFI、SCFI、NCFI均下降。分航线看，北美航线继续下行，SCFI美西航线下降2.23%，美东航线下降7.46%，欧洲航线下降1.87%。
需求面：上海至鹿特丹小柜、大柜现舱报价均回落；SCFI欧线历史走势及近一年环比均下降。
供应端：全球集装箱船闲置运力比例1.7%，17000TEU+船舶闲置运力占0.4%，12000-16999TEU船舶闲置运力占0.7%。分航线投放运力同比变化较大，海运区域贸易能力环比下降。港口拥堵指数：上海减少26.2千TEU至542.9千TEU，鹿特丹增加25.4千TEU至201.2千TEU，安特卫普减少19.3千TEU至75.5千TEU，汉堡减少6.8千TEU至101.4千TEU。

价差解析

期现与主力基差：SCFIS欧洲航线继续下行，主力合约EC2510基差较上周略有增长，交易者宜寻找短期做空基差机会。
跨期价差：EC2508-EC2510价差702.5点，EC2508-EC2512价差434.1点，EC2510-EC2512价差-268.4点。08合约进入交割月波幅收敛，10、12合约受MSK开舱报价下行影响回落，12合约因旺季属性跌幅较小，交易者可暂时观望。

南华集运周报：MSK开舱报价继续下行20250804

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