沪镍观点：本周镍价震荡偏强，现货下游观望情绪升温，成交清淡，主要影响来自反内卷。产业链上，矿价小幅回落，海运费由于运力不足继续坚挺，镍铁价格有一定启稳，成本线慢慢回升。不锈钢7、8月是传统消费淡季，本周库存继续回落。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升。周五晚商品集体回落，短期反内卷影响消化。中长线过剩格局不变。沪镍主力：20均线上下宽幅震荡运行。不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。
操作策略：
- 单边策略：沪镍主力：20均线上下宽幅震荡运行。不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。
基本面分析：
1. 产业链周度价格变化
- 红土镍矿（CIF）NI1.5%，Fe30-35%价格从5657美元/吨下降至5650美元/吨，下跌1美元/湿吨。
- 低镍铁（山东）价格从3310元/镍点上涨至3300元/镍点，上涨100元/镍点。
- 高镍铁（山东）价格从915元/镍上涨至920元/镍，上涨5元/镍。
- 304不锈钢价格从13500元/吨上涨至13650元/吨，上涨150元/吨。
2. 镍矿市场状况分析
- 矿价回落，海运费持平，镍矿库存较上周增加39.51万湿吨，增幅4.17%。
- 镍矿进口量环比增加41.95万吨，增幅10.68%，同比减少44.07万吨，降幅9.21%。
- 菲律宾镍矿全面出售，但天气影响装船，印尼供应宽松，国内镍企谨慎采购。
3. 电解镍市场状况分析
- 镍价震荡偏强，下游观望情绪升温，成交清淡。
- 2025年6月中国精炼镍产量34515吨，环比减少4.11%，同比增加30.37%。
- 2025年1-6月中国精炼镍累计产量210349吨，累计同比增加41.50%。
- 2025年6月中国精炼镍进口量17010.151吨，环比减少525吨，降幅3.00%，同比增加9687吨，增幅132.29%。
- 2025年6月中国精炼镍出口量10142.83吨，环比减少3831吨，降幅27.41%，同比减少208吨，降幅2.01%。
- 硫酸镍价格持平，电池级硫酸镍报价26500元/吨，电镀级硫酸镍报价28250元/吨。
- LME库存减少3654吨，沪镍库存略增，社会库存数据显示，沪镍仓单增加387吨，现货库存减少252吨。
4. 镍铁市场状况分析
- 镍铁价格有止跌迹象，低镍铁价格下跌100元/吨，收于3300元/吨；高镍铁价格上涨5元/镍，收于920元/镍。
- 2025年6月中国镍生铁实际产量金属量2.33万吨，环比降幅2.87%，同比降幅7.35%。
- 2025年6月中国镍铁进口量104.1万吨，环比增加19.3万吨，增幅22.8%，同比增加34.7万吨，增幅50.0%。
- 镍铁库存可流通23.31万实物吨，折合2.1万镍吨，中高镍铁可流通20.56万吨，折合2.03万镍吨。
5. 不锈钢市场状况分析
- 304不锈钢价格（四地均价）比上周上涨150元/吨。
- 2025年6月不锈钢粗钢产量329.16万吨，环比下降2.28%。
- 不锈钢进口量为10.95万吨，出口量为39万吨。
- 中国不锈钢社会库存111.86万吨，环比下降2.92万吨，其中300系库存67万吨，环比下降1.75吨。
6. 新能源汽车产销情况
- 2025年6月，新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%。
- 2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。
- 2025年6月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。
- 2025年1-6月，我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%。
技术面分析
- 日K线上来看，价格上涨突破前期高点，上方空间有所打开，但同时上方压力位不少，周五晚上出现回落。
- 持仓增加，主力空头在增仓，随着周五晚的回落，价格再次回到前期平台，可能以20均线为中心上下宽幅震荡。
基本面观点对镍价多空影响
- 镍矿市场：中性偏空
- 电解镍市场：中性偏空
- 镍铁市场：中性
- 不锈钢市场：中性
- 新能源汽车产销情况：中性偏强
