机械设备行业跟踪周报：雅下项目托底内需，看好工程机械迎历史性机遇

东吴证券研究所1/202025年07月27日证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn《QS高性能固态电池隔膜导入电池产线，全球固态电池有望加速产业化》2025-06-26《机器人轻量化深度报告：机器人轻量化大势所趋，镁合金&PEEK材料加2025-06-112024/11/242025/3/252025/7/24机械设备沪深300 行业走势相关研究速应用》2024/7/26 内容目录1.建议关注组合......................................................................................................................................42.近期报告..............................................................................................................................................43.核心观点汇总......................................................................................................................................54.行业重点新闻....................................................................................................................................155.公司新闻公告....................................................................................................................................166.重点高频数据跟踪............................................................................................................................177.风险提示............................................................................................................................................19 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/20 图表目录图1：2025年6月制造业PMI为49.7％，环比提高0.2pct............................................................17图2：2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比+7.5%.....................................................17图3：2025年6月金切机床产量7.1万台，同比+13%...................................................................17图4：2025年6月新能源乘用车销量111万辆，同比+29.7%（单位：辆）...............................17图5：2025年6月挖机销量1.9万台,同比+13%（单位:台）.........................................................18图6：2025年2月小松挖机开工56.8h，同比+100.7%（单位：小时）.......................................18图7：2025年6月动力电池装机量58.2GWh,同比+36%................................................................18图8：2025年5月全球半导体销售额589.8亿美元，同比+27%...................................................18图9：2025年6月工业机器人产量74764台，同比+37.9%...........................................................18图10：2025年6月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.7万台,同比-6.2%..................................18图11：2025年5月全球散货船/油船新接订单量同比分别+45%/-32%.........................................19图12：2025年5月我国船舶手持订单同比+39%............................................................................19表1：建议关注组合...............................................................................................................................4 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/20 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.建议关注组合建议关注组合晶盛机电、HJT整线设备龙头、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份、金博股份、罗博特科、金辰股份北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子、长川科技、富创精密、芯源微、华峰测控、万业企业、新莱应材、华兴源创、英杰电气、汉钟精机、至纯科技、正帆科技、赛腾股份、神工股份三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、艾迪精密、柳工、山推股份、中国龙工怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份、创世纪、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技、曼恩斯特、海目星、骄成超声、联赢激光、洪田股份、利元亨、先惠技术中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德中国船舶、中国动力、中国重工、中集集团、中远海发数据来源：Wind，东吴证券研究所整理2.近期报告【油服设备行业】深度报告：发电+能源转型加速中东天然气开发，中东装备出海正当时【工程机械行业】点评报告：雅鲁藏布江大项目正式开工，工程机械行业迎重大机遇【锂电设备行业】点评报告：上汽集团10万级半固态电池车型落地，关键干法工艺产业化在即【优必选】点评报告：中标人形机器人最大采购订单，机器人商业化进程加速【晶盛机电】点评报告：年产60万片8寸衬底拉晶基地奠基，碳化硅衬底加速放量 东吴证券研究所4/20 请务必阅读正文之后的免责声明部分3.核心观点汇总油服设备深度：发电+能源转型加速中东天然气开发，中东装备出海正当时中国&中东政治经济往来密切，天然气开发需求创造合作新机遇：2022年起，中国&中东双方围绕原油、LNG等领域签署多项合作协议，进一步加强经贸联系。中东作为全球油气储量最丰富的地区，2023年已探明天然气储量占全球储量35%。同时，全球能源结构加快调整，在“2030-2035年石油需求见顶”预期下，产油国普遍加快天然气开发进行能源转型。叠加发电需求增长，中东天然气开发进入战略窗口期。中东各国天然气布局加速，资本开支快速上行驱动设备放量：中东各国积极推动天然气产业布局以优化自身能源供给结构&巩固其未来全球化石能源市场中的主导地位。具体来看：①沙特人均基础设施建设水平相对较低，工业体系建设需求旺盛，天然气转型发电需求强，规划到2030年天然气产量较2021年提升约60%，并同步建设天然气管网；②阿联酋规划2030年实现天然气自给自足，并通过大力发展LNG出口巩固全球可靠能源供应商的市场地位，鲁韦斯LNG项目确定性强；③科威特亦规划天然气开采及LNG接收、再气化项目，以满足本国电力及工业需求；④卡塔尔依托丰富天然气储量，把握欧洲天然气紧缺机遇，通过百船计划提前锁定全球LNG运输产能，与欧洲签订长期供气协议，填补地缘政治带来的供给缺口；⑤伊朗方面，作为全球第二大天然气储量国，受制裁限制，对南帕尔斯气田的开发进度受阻，未来若制裁松动，有望成为区域新增长点。天然气开采、处理、液化、运输全链条的扩张，将驱动中东工程建设与高端装备需求大幅增长。装备技术&客户认证突破，杰瑞股份&纽威股份渗透空间广阔：中东市场对油气设备的技术标准要求高，长期由欧美油服巨头主导。近年来中资企业技术实力显著提升，杰瑞股份&纽威股份等通过多年研发与项目积累，已在天然气处理装备及零部件等领域实现技术突破，其中杰瑞股份率先获得API Q2等关键认证，纽威股份已进入沙特阿美、壳牌阀门供应链。具体来看：（1）杰瑞股份：2024年在中东天然气设备订单已达约15亿元，占市场份额约10%，随着持续入网、技术与本地化优势增强，杰瑞股份在中东市场渗透率有望逐步提升，设备与工程增长前景广阔。（2）纽威股份：中东和非洲地区订单占比由2022年的11%快速增长至2024年的25%，大客户突破战略卓有成效，展望未来，中东阀门市场空间大，纽威股份收入虽快速增长但市场份额仍小，成长空间广阔。投资建议：推荐中东订单爆发、高端装备出海稀缺标的【杰瑞股份】，中东需求能见度高+前瞻产能布局，看好业绩稳健增长的【纽威股份】风险提示：油气产业周期波动风险，下游资本开支不及预期，原材料价格上涨风险，汇率变动风险 东吴证券研究所 5/20 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所6/20宏华数科深度：消费结构转型推动数码印花渗透率快速提升，设备+墨水协同打开长期成长空间深耕数码印花行业，设备+墨水解决方案供应商。宏华数科集设备制造、软件应用、耗材生产、印染工艺、智能工厂管理系统、售后服务为一体，提供数码印花设备+墨水的全套解决方案。公司2024年营业收入/归母净利润分别为17.9/4.1亿元，同比增长42%/27%，2024年毛利率/净利率分别为45%/24%，费控能力优异，盈利能力维持高位。近年来，公司加速开拓海外业务，2017-2024年海外收入由0.8亿元快速增长至9.2亿元，CAGR高达42%。随着数码直喷设备的持续渗透&新建产能的逐步释放，公司业绩高增态势有望持续。社会消费习惯转型，“小单快反”数码印花性价比大幅提升。目前，印花行业正经历结构性转型，主要源于：①成本驱动：得益于设备效率、自动化水平持续提升&核心耗材墨水单价持续下降，近年来数码印花成本持续下降。②终端需求变化：服装行业供给侧逻辑重构，电商规模持