机械设备行业跟踪周报：顺周期看好工程机械&叉车内需复苏；硬科技看好半导体设备平台化整合加速&人型机器人持续催化

核心观点

• 工程机械：看好国内工程机械超预期复苏，尤其是中大挖景气度回暖。建议关注三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。
• 人形机器人：产业链催化众多，短期回调不改长期向好趋势。建议关注T链、华为链、Figure产业链以及多链共振的投资机会。
• 半导体设备：北方华创收购芯源微加速平台化进程，看好国产半导体设备并购重组浪潮。建议关注刻蚀、薄膜设备商、低国产化率环节设备商、薄膜沉积设备商、封测环节、零部件环节等领域的投资机会。
• 叉车：1-2月叉车内/外销合计同比+6%/14%，销量温和增长。建议关注内需修复趋势和出口份额提升带来的增长空间。

关键数据

• 2025年2月中国地区小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比增长100.7%。
• 2025年2月挖机销量19270台，同比增长52.8%。
• 2025年1-2月国内挖机/装载机累计销量同比分别增长51.4%/26.2%。
• 2025年1月全球半导体销售额565.2亿美元，同比+17.9%。
• 2024年12月工业机器人产量71382台，同比+36.7%。

研究结论

• 工程机械、人形机器人、半导体设备、叉车等行业均存在较好的投资机会，建议投资者关注相关领域的优质企业。
• 下游固定资产投资、行业周期性波动、地缘政治及汇率波动等因素可能对相关行业和企业造成风险，建议投资者密切关注。