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东吴机械顺周期看好工程机械叉车内需复苏硬科技看好半导体设备平台化整合加速

2025-03-18 未知机构生产-肖徐-审核报告小号

工程机械：
- 2月小松挖机开工小时数同比增长100.7%，1-2月合计同比增长13.4%，中大挖景气度回暖，验证国内工程机械超预期复苏。
- 推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。
人形机器人：
- 短期回调不改长期向好趋势，产业链催化包括赛力斯发布工作视频、智元提出ViLLA架构、Figure即将发布更新。
- 2025年工厂端有望率先放量，硬件端灵巧手确定性高，行星减速机有望率先放量，模型端具身模型是长期壁垒但将受益AI技术进步。
- 推荐：三花、拓普、绿的、北特、五洲、鸣志、雷赛、赛力斯、埃夫特、兆威、中坚科技、拓斯达、优必选、中大力德、柯力传感、安培龙，建议关注豪能股份。
半导体设备：
- 北方华创收购芯源微加速平台化进程，看好国产半导体设备并购重组浪潮。
- 芯源微借助北方华创资源发展，北方华创完善产业链布局。
- 推荐：华创、中微、芯源微、飞测、精测、拓荆、微导、华峰、长川、英杰、汉钟、新莱、富创。

东吴机械顺周期看好工程机械叉车内需复苏硬科技看好半导体设备平台化整合加速

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