机械设备行业跟踪周报：看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链

看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链 2026年05月17日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意 增持（维持） 执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷 2.投资要点：【半导体设备】AI发展带动测试机量价齐升，看好国产设备龙头受益 执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天 CPU、GPU等芯片复杂性显著提升，测试内容增多、测试时间拉长，SoC 测试机需求量显著提升，同时测试难度加大，机台价格相较于传统模拟混合测试机大幅提升，SoC测试机进入“通胀时代”，占测试机比重从2018年的23%提升至2025年的50-60%；AI芯片还催生了HBM高带宽内存，相应的存储测试机需要支持更高速率、更多通道和更复杂的3D堆叠测试，打破传统的NAND、DRAM测试机周期。根据爱德万预测，受HPCIAI芯片需求增加，2026年全球存储与SoC测试机市场空间有望实破120亿美元。投资建议：建议关注AI芯片带来的国产存储、SoC测试机突破，相关标的【长川科技】、【华峰测控】、【精智达】等。 执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞 执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn研究助理陶泽 【燃气轮机】燃机GTF大会圆满落幕，国产燃机出海迎来历史性拐点本周上海燃机展会产业交流显示，燃气轮机行业景气度远未见顶，北美缺 执业证书：S0600125080004taoz@dwzq.com.cn 电仍处初期阶段，燃机近10年内被其他技术路径替代的可能性极低。行业需求具备双重强支撑：一方面AI数据中心资本开支持续扩张，更核心的是全球能源结构转型加速，煤电、核电机组正批量替换为燃机发电。即使剔除AI需求，全球燃机需求已从2022年约40GW增长至2025年约60GW，非AI电力需求仍在持续提升，行业景气度周期将显著长于市场预期。而海外燃机产能还在持续紧缺中，因此国产主机厂订单超预期爆发，上海电气等龙头公司近1个月集中斩获非美地区意向订单。海外主流厂商产能全面饱和，需求急迫的业主方已主动降低燃机验证标准，2026年国产燃机出海进程正全面加速。投资建议：①成撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；②主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】【上海电气】，建议关注【东方电气】【汽轮科技】【哈尔滨电气】；③零部件厂商：核心壁垒在于技术积累与产能扩张，重点推荐【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。 相关研究 【PCB产业链设备】Rubin&Ironwood7量产在即，看好PCB全链条设备需求Rubin&Ironwood7量产在即，PCB设备&耗材需求持续提高。为应对算力 《半导体设备：SK海力士业绩超市场预期，看好国内长鑫HBM扩产利好先进封测设备商》2026-05-11 建设需求，众多PCB板厂积极扩产，有效拉动设备需求。2025年6-9月有众多PCB厂密集宣布扩产计划，考虑一年建设周期，26Q3-Q4将步入设备交付密集期，看好业绩兑现。另外耗材端需求持续紧张，2026年5月15日中钨高新公告扩产，孙公司金洲精工将实施新增高端微型精密刀具产能1.5亿支/年建设项目。扩产映射出钻针环节需求持续紧缺，同样看好钻针企业利润兑现。从26Q2开始PCB产业链有望步入高景气旺季，重点关注PCB链条设备表现。2026年4月28日，覆铜板龙头建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公 《PCB设备2025年报&2026年一季报总结：业绩兑现元年，关注技术通胀带来的非线性增长》2026-05-13 司正式发布涨价通知，宣布即日起对所有厚度规格的FR-4覆铜板及PP半固化片上调价格10%，原因为铜价上涨与玻璃布供应紧张。铜箔、电子布等上游原料以日韩为主导，供需缺口下国产有望突破。HVLP铜箔生产设备主要包括阴极辊、生箔机、溶铜罐与表面处理机，电子布生产设备主要包括捻线机、喷气织机、退浆炉。现阶段进口铜箔生产设备与电子布生产设备均处于紧缺状态，看好国产设备进口替代。投资建议：PCB设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科 技】【凯格精机】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】，建议关注【民爆光电】。HVLP铜箔生产设备领域建议关注【洪田股份】【泰金新能】，电子布生产设备领域建议关注【泰坦股份】【卓郎智能】。 【船舶】4月新签订单同比+47.6%，关注中美会谈后两国政策方向 4月船价继续维持高位，油、散订单快速增长：（1）船价：截至2026年4月底，新造船价格指数为183，同比-2.0%，环比+0.7%，分船型，散货船/油 轮/集 装 箱 船/气 体 运输 船 价 格指 数为172/219/116/200，同 比 分别+0.8%/+2.6%/-0.9%/-1.4%，环比分别+1.4%/+0.5%/+1.2%/+0.7%。截至2026年4月底，二手船价格指数为206，同比+15.9%，环比+1.0%，至此，二手船价格指数已连续上行14个月。（2）订单：2026年4月，全球船舶新签订单1832万载重吨，同比+47.6%，分船型，散货船/油轮/集装箱船/气体运输 船 新 签 订 单469/717/468/19万 载 重 吨 ， 同 比 分 别+990%/+124%/-40%/+57%。2025年11月中美就造船业"301条款"达成协议，留下一年的休战缓冲期，而后全球新造船市场订单、中国船厂接单份额持续修复。需关注当前中美会谈后，针对造船业的政策转向。我们继续看好本轮新造船市场景气度持续性：（1）供给侧，中国以外区域 受人力资本、原材料价格约束，扩产困难，（2）需求侧：全球船队平均船龄仍在增长，其中，油轮、散货船老龄化更加严重，为本轮更新主力军。同时，随环保政策趋严，去碳化进程较慢的船东可能面临航运成本上升、监管罚款和竞争力下降，低碳转型将加快更新替换节奏。此外，尽管到2027年，全球新造船产能恢复至2010-2011年水准（按cgt计算，按dwt计算仍有13%的差距），但15年间全球船队规模已增长约58%，存量更新支持下，供给远未过剩。推荐全球最大造船集团下船舶总装上市平台【中国船舶】、其船用发动机 核心上市平台【中国动力】，建议关注产能快速扩张、经营效率极高的民营造船新锐【松发股份】 【叉车】Q1大车出口表现良好，关注美欧复苏趋势、锂电化渗透率提升和无人化进展2026年Q1叉车行业销量39.9万台，同比增长14.5%，内销25.3万台，同 比增长10.5%，出口14.6万台，同比增长221%。剔除三类小车后，叉车行业销量15.6万台，同比增长5.2%，其中内销10.1万台，同比下降1.0%，出口5.5万台，同比增长18.8%。叉车大车出口表现良好，且根据产业链调研，4月龙头企业大车出口仍延续两位数增长趋势，我们判断系：（1）美伊冲突导致油价上涨，锂电叉车性价比进一步凸显，渗透率提升，（2）美、欧叉车同期基数低、且制造业景气度有所修复（PMI环比改善），（3）海外龙头做原材料、能源成本上升的顺价（Kion宣布26/4起涨价3%），国产品牌相对竞争力提升。展望2026年Q2，上述逻辑仍将继续兑现，出口增长将支持国产叉车龙头收入、现金流保持稳定增长。此外，叉车行业无人化趋势仍在持续，龙头企业均有布局、加速研发，下半年将进入新品发布、登陆展会的集中期，有望给行业估值带来催化。推荐低估值、稳增长的国产叉车双龙头【杭叉集团】、【安徽合力】，美 欧敞口高、盈利能力领先的【中力股份】 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................52.近期报告..............................................................................................................................................53.核心观点汇总......................................................................................................................................54.行业重点新闻....................................................................................................................................185.公司新闻公告....................................................................................................................................196.重点高频数据跟踪............................................................................................................................217.风险提示............................................................................................................................................23 图表目录 图1：2026年4月制造业PMI为50.3％，环比下降0.1pct............................................................21图2：2026年3月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.1%.....................................................21图3：2026年3月金切机床产量9万台，同比+5%........................................................................21图4：2026年4月新能源乘用车销量84.9万辆，同比-7%（单位：辆）....................................21图5：2026年4月挖机销量2.9万台,同比+30%（单位:台）.........................................................22图6：2026年4月国内挖机开工时长为70.1小时，同比-18%（单位：小时）..........................22图7：2026年4月动力电池装机62.4GWh,同比+15%....................................................................22图8：2026年3月全球半导体销售额995.2亿美元，同比+79%.........