贵金属
- 市场情绪：美国与其他大国关税谈判进展，市场避险情绪缓和，美国经济数据展现韧性，减少对未来经济恶化的担忧。
- 宏观分析：关税和政策不确定性仍存，通胀反弹和经济减速是基准情景，美联储独立性未知，预计贵金属高位震荡。
- 关注重点：关税谈判进展和月底美联储7月议息会议。
- 交易策略：单边观望，套利观望，期权买入虚值看涨期权。
铜
- 市场回顾：沪铜期货夜盘下跌，LME铜期货下跌，库存下降。
- 重要资讯：欧盟对美关税反制计划，印度与美国贸易协议，中国经贸会谈，嘉能可关闭铜矿计划，五矿资源铜产量增长，哈萨克斯坦铜矿产量计划。
- 逻辑分析：全球贸易紧张局势缓和，国内“反内卷”推高价格，短期关注黑色、新能源等品种。供应端冶炼厂高产，库存下降，232关税临近，COMEX铜价创历史新高，价差扩大。
- 交易策略：短期高位盘整，套利观望，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝期货上涨，现货价格上涨。
- 相关资讯：中央财经委员会会议，工信部稳增长工作方案，西南地区氧化铝企业生产受影响，上期所仓单减少，氧化铝产量增加，库存增加。
- 逻辑分析：淘汰落后产能政策预期，仓单量低，期货升水，站台库存增加，短期现货偏紧，价格存支撑。
- 交易策略：短期偏强震荡，回调看多，套利观望，期权观望。
铝
- 市场回顾：沪铝期货上涨，现货价格下跌，库存增加，仓单减少。
- 相关资讯：中美经贸会谈，工信部稳增长工作方案，铝材出口减少，铝锭净进口量增加，云铝股份生产情况，价格法修正草案。
- 交易逻辑：宏观情绪缓和，LME铝反弹，库存增加，现货基差平水，国内政策淘汰落后产能，铝价短期高位震荡，库存峰值后偏低对月差拉动。
- 交易策略：短期高位震荡，回调看多，09-12合约正套，期权观望。
铸造铝合金
- 市场回顾：铸造铝合金期货上涨，现货价格持平。
- 相关资讯：再生铝合金锭成本上升，利润收窄，行业亏损，产量减少，库存增加。
- 交易逻辑：供应端废铝紧缺，需求端摩配订单支撑，汽配订单疲软，期现套利交易活跃。
- 交易策略：随铝价高位震荡，期现价差在300-400元以上考虑期现套利，期权观望。
锌
- 市场回顾：LME锌期货下跌，沪锌期货下跌，现货价格高位运行，库存增加。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存增加，泰克资源二季度报告，嘉能可出售锌矿，AustralResources收购LadyLoretta锌矿。
- 逻辑分析：宏观影响反弹，中长期矿端供应充足，冶炼厂开工率高位，消费端淡季，库存累库。
- 交易策略：近期偏强运行，逢高轻仓试空，买入看跌期权，期权观望。
铅
- 市场回顾：LME铅期货下跌，沪铅期货下跌，现货价格下跌，库存增加。
- 相关资讯：SMM铅锭社会库存增加，华北地区铅冶炼厂检修恢复。
- 逻辑分析：短期废料价格下跌，再生铅冶炼开工率提升，供应好转，消费端旺季预期不明。
- 交易策略：暂时观望，逢低轻仓试多，卖出看跌期权，期权观望。
镍
- 市场回顾：LME镍期货下跌，沪镍期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：印尼矿业公司重新提交工作计划和预算，淡水河谷镍产量增长。
- 逻辑分析：供需过剩，相对滞胀，精炼镍产量受限，需求淡季，反内卷可能影响不锈钢和新能源汽车减产。
- 交易策略：短线跟随宏观氛围运行，卖出深虚看跌期权。
不锈钢
- 市场回顾：沪镍期货上涨，现货价格上涨。
- 重要资讯：不锈钢企业超低排放改造完成情况，社会库存下降。
- 逻辑分析：刺激政策及反内卷，市场预期乐观，囤货意愿提升，社会库存降库，外需受制，内需淡季，成本有距离，盘面给出套保利润。
- 交易策略：震荡偏强，套利观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货下跌，现货价格走强。
- 相关资讯：价格法修正草案。
- 综合分析：行业库存集中在中间环节，厂家库存低，期货价格上涨，基差走弱，现货报价坚挺，期现正反馈，龙头大厂复产力度不足。
- 策略：短期可能回调，难形成趋势性下跌，多单规避期权看跌，套利11、12合约反套/11、10合约正套，蝶式策略参与。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货上涨，现货价格上涨。
- 相关资讯：多晶硅单位产品综合能耗标准修订，多晶硅企业开工率，多晶硅低于成本销售，行业经营困难。
- 综合分析：现货市场不低于成本销售，下游硅片价格上涨，电池涨价落地，需关注组件顺价情况，产能淘汰预期强化，月底可能还有产能整合方案预期。
- 策略：多单搭配保护型看跌期权持有，新进多单回调后买入期权，套利远月合约反套参与。
碳酸锂
- 市场回顾：碳酸锂期货上涨，现货价格上涨。
- 重要资讯：国轩高科在德国生产储能系统，阿根廷批准Galan锂业公司锂项目。
- 逻辑分析：江西8座矿山全停叠加另一个盐湖停产预期，高价刺激国内合规矿山和海外矿山释放产量，短期难以完全弥补云母减产，若停产预期兑现，预计扭转国内过剩格局，囤货买盘令可流通库存减少，现货有上行空间，长协价被低估，出现无风险套利机会。
- 交易策略：短期顺势而为，有长协的企业可考虑期现套利，期权观望。
