港股早晨快讯

頁1/6收市價變動%年初至今%25,6670.5127.959,2580.1826.99123.71-0.42-13.495,743-0.0528.533,6060.657.581,0331.174.4481.730.4226.307,776-1.5414.9741,8261.594.5144,694-0.705.056,3630.078.1921,0580.189.0524,2960.2322.037,818-0.415.932,1204.18112.6415.390.13-11.30收市價變動%年初至今%304.370.172.5866.031.20-7.703,368.68-0.5528.499,877-0.5412.65收市價變動%年初至今%97.380.17-10.12147.010.34-6.481.1749-0.1913.511.3510-0.537.927.15320.022.596.98040.073.116.73220.062.83收市價變動%年初至今%1.781-0.63-59.671.553-0.10-8.104.855-0.21-13.224.3960.36-3.79收市價變動%較香港%70.400.07-0.7833.970.53-0.8033.47-1.36-1.45121.15-1.17-1.1890.99-2.25-0.9623.88-4.67-2.8764.98-0.23-0.1823,980-0.3419.542012-01-172025年7月25日星期五 ➢內地研修例規範低價整治內捲：內地價格戰蔓延至各行各業，近期監管部門積極推出「反內捲」措施。發改委、市場監管總局昨日發布關於《中華人民共和國價格法修正草案(徵求意見稿)》公開徵求意見的公告，當中提出要完善低價傾銷的認定標準，規範市場價格秩序，治理內捲式競爭。綜合經濟師分析意見，此修改部分針對互聯網平台的影響力，惟以控制價格行為「反內捲」的成效或有限，若要真正緩解問題，應從供給側改革及刺激需求入手，惟暫未見稅制和社會福利等結構性改革的實施時間表，現時體制仍難以實現目標。價格法自1998年正式實施，發改委、市場監管總局負責人表示，目前價格工作形勢發生明顯變化，絕大多數商品和服務價格已由市場形成，新經濟新業態新模式不斷湧現，一些行業低價無序競爭問題突顯，對價格調控監管提出新要求。該修正草案共十條，主要涉及三方面。外界最關注是「不正當價格行為」相關條款，尤其是有關「低價傾銷」的規定。修正版本將更改為：「在依法降價處理鮮活商品、季節性商品、積壓商品等商品或有正當理由降價提供服務外，為了排擠競爭對手或者獨佔市場，以低於成本的價格傾銷，或者強制其他經營者按照其定價規則以低於成本的價格傾銷。」➢國資委促國企帶頭反割喉式競爭：國務院國資委過去兩日在北京舉辦地方國資委負責人研討班，要求國企要優化國有資產增量投向，調整存量結構，帶頭抵制「內捲式」競爭，加強重組整合，推動國有資本優化配置，形成新的國有資本布局結構。會議要求，要高質量完成國有企業改革深化提升行動，高起點謀劃下一步改革舉措，着力打造創新領先、功能突出、治理高效、充滿活力的現代新國企。同時要求推動公司治理更加科學規範、市場經營機制更加靈活高效、企業管理更加與時俱進，形成新的國有企業治理和經營機制。並要堅持「放得活」與「管得住」相統一，形成新的國資監管手段和方式，不斷提升專業化、體系化、法治化、高效化監管水平。會議並強調，要以培育壯大新質生產力重未來核心競爭力。要增強科技創新第一動力，突出抓好關鍵核心技術攻關、科技成果轉化運用、科創新能力提升。要加快建設現代化產業體系，做好傳統產業轉型升級、戰略性新興產業布局、產業投融資體系建設大文章，大力培育更多引領產業升級的新興支柱產業。➢餐飲商戶怨被迫降價損收入：內地外賣平台價格戰愈演愈烈，市監總局頻頻約談外賣平台要求理性參與競爭。根據內地傳媒報道，美團(03690)日前在上海召開外賣行業高質量發展懇談會，主要邀請相關業界的商家、學者以及行業協會代表就業內發展問題建言獻策。在懇談會上，多家全國連鎖品牌、上海本地餐飲及個體商戶表達憂慮，包括被迫參與價格戰、外賣客單價下降7元到10元(人民幣．下同)、到手收入減少15%、補貼一停顧客可能減少消費等。某頭部茶飲品牌外賣業務負責人指出，這種非理性補貼帶來「虛假繁榮」，平時每杯飲品實付價20元左右，但現在補貼後用戶只需幾元就能買到一杯，等補貼沒有了，很多人就不喝或減少消費。他又表示，超低價也改變了消費的習慣和認知，上月補貼減少之後，客單價、訂單量雙降，很難恢復正常價格。➢內地加強金融服務農村改革鼓勵金融機構發行「三農」債：人行與農業農村部印發《關於加強金融服務農村改革推進鄉村全面振興的意見》，要求強化金融機構授信用信管理，優化完善金融供給機制；要求加大鄉村振興重點領域的金融資源投入；要求加大糧食和重要農產品穩產保供金融投入。意見稱，鼓勵金融機構發行「三農」、小微、綠色專項金融債券，支持符合條件的企業發行鄉村振興債券，加大對鄉村振興領域資金投放；強化風險補償、貸款貼息、激勵獎補等方式運用，推動政府性融資擔保機構發揮增信功能，支持各類農業經營主體融資；支持拓寬農民增收渠道。豐富債券、理財等金融產品供給，提升農村居民和新市民財產性收入。意見稱，因地制宜提供債券融資、股權投資、基金信託、融資租賃等綜合性融資服務，支持縣域城鄉融合發展和新型城鎮化建設；探索農村承包土地經營權抵押融資模式，支持農村集體經濟組織開展集體經營性財產股權質押貸款。➢人行：7月25日開展4000億元MLF操作期限為1年期：人行公告，為保持銀行體系流動性充裕，將於7月25日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。彭博社匯總的數據顯示，7月將有3000億元MLF到期。➢發改委：今年7,350億人幣中央預算內投資下達完畢：國家發改委表示，截至目前，2025年7,350億元人民幣中央預算內投資已基本下達完畢，重點支持現代化產業體系、現代化基礎設施體系、新型城鎮化和鄉村全面振興、區域協調發展和對外開放、綠色發展、社會民生、國家安全體系和能力現代化、災後應急恢復等領域項目建設。➢中歐企業家座談會：李強：聚焦服貿及科創等領域合作培育新增長點：據《央視》旗下《新聞聯播》報道，國務院總理李強昨日(24日)在北京人民大會堂同歐盟委員會主席馮德萊恩共同出席中歐企業家座談會。在聽取雙方企業代表發言後，李強表示，合作是中歐雙方的唯一正確選擇，可以聚焦服務貿易、科技創新、綠色經濟、第三方合作等領域，培育更多合作新增長點。雙方要打造良性競合關係，推進更高水平的對接協同，打造出更加穩定高效的產業生態，共同把握未來機遇。李強指出，冀雙方企業秉持開放態度及緊密對接需求，深化在產業投資、聯合研發及市場拓展等方面合作，為中歐共同發展增添更多力量。歡迎更多歐洲企業深耕中國，亦希望歐方為赴歐中企提供公平、公正、非歧視的營商環境。➢李強：打造升級版中歐出口管制對話機制保證產供鏈穩定：國務院總理李強昨日(24日)在北京人民大會堂同歐洲理事會主席科斯塔、歐盟委員會主席馮德萊恩共同主持第二十五次中國-歐盟領導人會晤。李強表示，中方願同歐方繼續發揮高層交往的引領作用，加強戰略溝通，不斷提升中歐關係的穩定性、建設性、互惠性、全球性。李強指出，中歐有著廣泛共同利益，沒有根本利害衝突。中方願同歐方推動經貿合作提質升級，鞏固深化貿易、投資等傳統領域合作，積極拓展人工智能、數字經濟及綠色發展等新興領域合作，取得更多成果。宏觀焦點 頁2/6 頁3/6➢歐洲央行維持利率不變，靜待美方關稅政策明朗化：由於通脹率達到2%，而與美國的貿易談判仍進展不順，歐洲央行維持利率不變，這是該行一年多以來首次沒有調整利率。當地時間週四，歐洲央行公佈利率決議顯示，歐元區歐洲央行存款便利利率2%，歐元區歐洲央行邊際貸款利率2.4%，歐元區歐洲央行主要再融資利率2.15%，均符合市場預期和前值。但由於關稅最終如何落地尚不清晰，歐洲央行沒有就後續政策路徑提供任何前瞻指引。歐洲央行在聲明中罕見地將“貿易爭端”列為政策不確定性的主要來源，強調當前環境“異常不確定”。分析指出，央行內部對美方關稅的最終落地情況缺乏判斷依據，這也是央行此次未提供未來政策指引的原因之一。據見聞此前文章，有媒體稱，美國和歐盟接近達成協議，美方將對歐盟徵收15%的關稅，和美國本周同日本達成的貿易協定類似。歐盟可能同意這種對等關稅，避免面對美國總統特朗普最近發函威脅的更高關稅。據央視新聞，特朗普7月12日宣佈，將自8月1日起對從歐盟進口的商品徵收30%關稅。➢歐元區7月PMI升至51創近一年新高，德國製造業復蘇，法國因政治僵局持續萎縮：儘管面臨與美國迫在眉睫的貿易攤牌，歐元區經濟仍在7月展現出韌性，私營部門活動以近一年來最快的速度擴張。根據標普全球週四公佈的資料，歐元區7月綜合採購經理人指數(PMI)從6月的50.6升至51，高於分析師預期的50.7，進一步站穩榮枯線50以上。這一增長主要得益於持續三年的製造業衰退接近尾聲，同時服務業出人意料地加速增長。與此同時，德國私營部門活動連續第五個月保持擴張，主要得益於製造業出現復蘇跡象及服務業的企穩；法國私營部門活動連續第11個月出現萎縮，受國內的政治僵局的影響。➢歐洲6月汽車銷量創10個月最大跌幅，電動車增長持續放緩：歐洲汽車市場6月遭遇10個月來最嚴重下滑，需求疲弱引發擔憂。據歐洲汽車製造商協會(ACEA)週四公佈的資料，6月新車註冊量下降5.1%至124萬輛，創下去年8月以來最大月度跌幅。儘管電動汽車需求持續上升，但增速降至今年最低水準，僅為14%。該貿易組織在聲明中表示，“消費者顯然仍保持謹慎態度，更強有力的需求刺激措施仍將是加速轉型的關鍵要素”。這對正在失去全球市場份額的歐洲汽車製造商而言雪上加霜，同時美國的關稅政策也對其海外業務構成威脅。➢美國公佈美日協議詳細版本：日本5500億美元投資美國，80億美元採購美國農產品：白宮週三公佈了美日貿易協定的詳細條款，這份被稱為“史無前例”的協定包含日本向美國投資5500億美元的承諾，以及80億美元的美國農產品採購計畫。據央視新聞，美日就關稅問題達成一致。根據協定內容，美國將對包括汽車在內的日本商品統一徵收15%關稅，低於此前特朗普威脅的25%稅率。作為交換，日本承諾設立規模高達5500億美元的基金用於對美直接投資，投資方向將由美方主導。協議涵蓋農業、能源、航空國防和汽車等關鍵領域的市場准入。在農業方面，日本將立即增加75%的美國大米進口配額，並購買價值80億美元的美國農產品。在航空領域，日本承諾購買100架波音飛機等美國製造的民用飛機。白宮發佈的協定概要顯示，日本將設立5500億美元的投資基金，用於重建和擴大美國核心工業。該基金被稱為"美國/日本投資工具"，將產生數十萬個美國就業崗位。見聞此前文章提到，美國商務部長盧特尼克透露稱，該基金的資金將包括“股權、貸款和貸款擔保”，投資方向將由美方主導，美國將獲得該投資90%的利潤。➢美聯儲裝修門升級，特朗普首次“上門”施壓降息，但解雇鮑威爾警報暫停，貝森特指有其他風險：美聯儲的“裝修門”危機正在發酵，美國總統特朗普親自“上門”，就高成本的美聯儲總部翻修工程爭議同聯儲主席鮑威爾對話，一再敦促降息，但他解雇鮑威爾的警報暫時解除，因為“上門”後他暗示，至少目前放棄解雇的打算。美東時間7月24日美股尾盤時段，特朗普來到位於美國首都華盛頓的美聯儲總部視察。這期間，他向陪同的鮑威爾展示關於聯儲總部建築物翻修成本的紙質檔，並表示，兩座聯儲大樓的翻修成本已超過31億美元。鮑威爾當場駁斥這一估算的說法，稱：“我沒有聽過任何人這麼說。”他說，特朗普正在把第三棟政府大樓的成本也算進去，那棟大樓“建於五年前”，暗示和目前在翻修的兩棟歷史性建築不是一回事。特朗普回應道：“所以我們會去看看。我們會看看進展如何，這還有很長的路要走。”特朗普堅持他對美聯儲翻修成本高的預期，當面多次要求鮑威爾降息。他說，在聯儲大樓看到