摘要螺纹钢
市场逻辑：近期政策预期对市场影响大于基本面变化。工信部发布会提升市场对反内卷目标配合的需求刺激预期，国家能源局核查煤矿生产情况促进煤炭供应平稳，虽政策落实情况待跟踪，但短期内政策预期主导市场。6月以来市场已交易低估值、反内卷预期及需求刺激预期，后期或将转向政策内容交易，政治局会议成为关键观测点。美国关税政策若强硬，则“TACO”交易可能阶段证伪，外需预期走弱。
交易策略：基本面矛盾有限，政策预期延续，螺纹短期价格震荡偏强。10合约压力3300-3500元，支撑3000-3100元，短期趋势偏多，追高需谨慎。
热轧卷板
市场逻辑：供需政策接力出台，市场预期仍偏强，热卷延续涨势。国家能源局核查煤矿生产情况为反内卷目标后的首个供给端政策，短期影响待跟踪。现货市场终端需求走弱，但期现投机需求及政策带动预期好转支撑价格，高价接受度提升。后期关注需求端政策内容，政治局会议及美国关税政策仍是关键观测点。
交易策略：市场情绪偏好，热卷基本面持稳，价格仍有偏强支撑。10合约压力3500-3600元，支撑3100-3180元，短期震荡偏多，追高需谨慎。
铁矿石
市场逻辑：政策预期偏强，工信部提出行业稳增长方案，带动终端需求预期好转，雅江水电站项目开工点燃新一轮基建投资热情。国家能源局核查煤矿生产情况为反内卷目标后的首个供给端政策。基本面看，外矿发运季节性回落，港口累库幅度较小，同比继续下降，价格反弹后对外矿发运压制可能下降。铁矿在黑色系中表现偏强，但下半年新项目投产将进入供应扩张周期，需钢材需求带动。
交易策略：短期铁矿估值不低，但黑色整体基本面走弱幅度偏慢，政策宽松预期仍强，价格可能继续受偏强预期带动。09合约关注750-860元/吨运行区间，追高需谨慎。
政策及产业讯息
- 7月澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存环比增加31.5万吨，达年初以来峰值。
- 中国47港进口铁矿石港口库存总量环比增72.25万吨。
- 2025年8月家用空调排产同比减少，内销及出口均下降。
- 中国至英国40英尺集装箱海运价格三个月内涨幅达60%。
期现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板期货价格均上涨，涨跌幅分别为0.79%、2.17%、1.84%、0.71%。
- 铁矿石期货价格涨跌互现，I2601涨2.07%，I2509跌2.31%，I2605跌3.94%。
- 螺纹钢期权交易数据显示看涨隐含波动率0.17，认沽认购比0.66。
- 各地螺纹钢、热轧卷板现货价格涨跌不一。
- 钢坯价格上涨，废钢价格涨跌互现。
- 铁矿石青岛港现货价格涨2.95%。
基本面数据
- 全国钢厂日均铁水产量、螺纹钢、热轧卷板产量及表观消费量数据展示供需关系。
- 螺纹钢、热轧卷板总库存下降，废钢日耗量上升。
- 铁矿石45港库存总计环比增加，钢厂进口铁矿石库存消费比下降。
价差
- 期货卷螺差、螺矿比、卷矿比等价差指标展示品种间价格关系。
期货持仓
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货净多头前20名持仓变化数据展示市场资金流向。
重要事项
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